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易憲容 :“央企改革?!蹦芡衅餉股信心嗎?

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2015-08-11 10:25:08 來源:新浪博客 作者:易憲容

盡管政府剛公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)差強人意,如7月份的進出口貿易急劇下降及CPI的上漲,但是這并沒有影響昨天(8月10)中國A股出現(xiàn)爆發(fā)式的上漲。受國有企業(yè)改革、基建投資加碼及中國版QE實施等消息刺激,上海綜合指數(shù)昨天高開高走,直撲4000點大關,最后收報3928點,升184點,漲幅達4.9%,為7月10日以來最大單日漲幅;深圳成分指數(shù)也上漲了4.3%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲了5%。


同時,兩市的成交量也迅速放大,交易總額合計達12,274億元,比上星期五(8月7日)的8,943億元大增37.2%。這也是進入8月份以來,成交量首次突破萬億元大關,反映市場氣氛開始回暖,市場信心有所恢復,但這波反彈行情能夠走多遠,投資者還得仔細觀察。


因為,昨天股市的反彈,有監(jiān)管層希望穩(wěn)定股市的因素,如上個星期一直在強調對異常交易賬戶的限制,對程序化交易的禁止,對內幕交易的打擊,及市場交易規(guī)則的調整等,這些都表明了監(jiān)管層穩(wěn)定股市的決定,從而使得市場做空造淡力量大大減弱。同時,監(jiān)管層成功地把股市焦點轉向國有企業(yè)改革,希望以“央企改革牛”來托起中國A股的信心,引導投資者再次進入市場。


早在7月15日,《人民日報》已有報道指出,國有企業(yè)改革的頂層設計即將出臺,中國國有企業(yè)改革在年內將提速。上個星期,國金證券一連發(fā)布了8個關于國有企業(yè)改革的研究報告。同時,在該行發(fā)布《當央企整合成為一種潮流》大談航運業(yè)整合的報告第二天,中遠系、中海系的上市公司集體停牌,聲明要等待公布一系列重組方案。該報告指出,在航運業(yè)整合的前提下,汽車、船舶、中鐵、鋼鐵、航空貨運等行業(yè),也加入國有企業(yè)重組合并的行列,國有股也就成了股市上漲的火車頭。


中遠系及中海系停牌,或涉及整合重組,之所以引發(fā)央企改革概念股昨天暴漲,就在于市場憧憬兩大央企航運集團的重組合并,重演“中國神車”的神話,再出現(xiàn)“中國神運”,并以此形成市場關注的炒作熱點,吸引投資者再次進入市場。不過,投資者也要留意,中國南北車合并重組主要是炒作合并重組的過程,兩家央企合并成功之后,也成了投資者趁好消息出貨的時候了。也就是說,國內央企的重組合并改革,股市投資者更多的是炒作央企合并過程的概念,而不是炒作這些央行合并重組后是不是提升了上市公司的效率及業(yè)績,及看好這些合并后央企未來發(fā)展。事實上,無論是國內還是國際市場,國有企業(yè)相應成功的案例還是不多。


推動昨天A股上漲的理由,就是具有中國特色QE已經(jīng)推出。有報道指出,中國正在通過央行執(zhí)行與歐美相類似的量化寬松的貨幣政策。但中國式的QE就是向市場注入更多的流動性,但方式與歐美央行完全不一樣。政府并不是直接為其支持的項目提供融資,而是通過央行向諸如國家開發(fā)銀行等國有政策性銀行注入資金來達到這一目的;并非直接購買股市托市,而是為一家政府基金提供資金,并通過它來維持股市穩(wěn)定;不是直接在市場購買政府債券,而是接受此類債券作為抵押并鼓勵銀行購買這些債券等。


比如,央行貨幣政策報告的數(shù)據(jù)顯示,今年上半年金融債券發(fā)行額高達40,956億元,比去年同期的18,243億元增加22,713億元,增幅高達124.5%。其中國家開發(fā)銀行及政策性金融債達15,275億元,占比37.3%。而中國郵政儲蓄銀行則利用央行注入資金購買這引起債券。地方政府債務置換的情況也是如此。有人預計,由于政府救股市,7月份的銀行信貸會出現(xiàn)驚人增長。這些都與中國版的QE有關。也就是說,為了穩(wěn)定股市,政府以間接的方式正在向市場注入更多的流動性。


從上可見,有政府救市之決心、股市可炒作的概念,再加上流動性的保證,十分脆弱的中國股市又看到一絲曙光,投資者的信心也開始從這種脆弱的市場中恢復,但是,這種情況能夠維持多久,就得看中國股市的信心是不是更加恢復,看市場流動性及股市交易量能否繼續(xù)放大。如果市場信心進一步恢復,成交量放大或保持保持穩(wěn)定,那么未來市場就可能繼續(xù)震蕩上行,否則,市場不會如政府期望的那樣好?!把胄懈母锱!笔欠衲軌蛲衅鸸墒械男判倪€得觀察。


責任編輯:陳智超

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