鋼廠復產(chǎn)再啟 7月下旬以來,螺紋鋼現(xiàn)貨展開今年力度最大的一波反彈,其中杭州市場螺紋鋼累計上漲350元/噸,領漲全國,其他市場螺紋鋼也分別上漲200—300元/噸不等。隨著鋼廠大幅減虧甚至到了盈虧平衡線,部分鋼廠開始出現(xiàn)復產(chǎn)跡象。在需求端沒有實質(zhì)性改善的情況下,滬鋼反彈阻力加大,或在2100元/噸一線繼續(xù)承壓。 高爐開工率自低位回升 此輪鋼價反彈最大的動力來自于供應端收縮,鋼廠連續(xù)兩個月減產(chǎn)的累積效果顯現(xiàn)。尤其是進入7月中旬,鋼廠幾乎陷入全線虧損的境地,高爐開工率一度降至77.5%的近幾年最低水平。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計,7月下旬,重點鋼企粗鋼日產(chǎn)僅165.8萬噸,環(huán)比下降2.61%;全國估算值為203.62萬噸,環(huán)比下降3.49%,也印證了鋼廠前期減產(chǎn)顯著。 不過,隨著鋼價大幅反彈,部分鋼廠復產(chǎn)的積極性增強。根據(jù)Mysteel對全國163家鋼廠的調(diào)查情況統(tǒng)計,高爐開工率為79.70%,較上周持平;產(chǎn)能利用率為85.39%,較上周增加0.61%。高爐開工率已連續(xù)三周出現(xiàn)小幅回升,其中華東地區(qū)多條螺紋鋼生產(chǎn)線出現(xiàn)復產(chǎn)。 薄弱庫存對行情的支撐已經(jīng)透支 前期鋼價處于低位,鋼廠為了減緩區(qū)域銷售壓力,被迫加大出口力度,導致7月、8月鋼材出口量較大,再加上減產(chǎn)因素,階段性投放市場的資源不多。7月中旬以來,社會庫存連續(xù)四周出現(xiàn)30萬—40萬噸級別的下降,而重點鋼鐵企業(yè)7月下旬鋼材庫存旬環(huán)比也下降156.48萬噸至1511.87萬噸,顯示出近期鋼廠去庫存較為順暢。不過,前期薄弱的庫存結(jié)構令廠商拉漲惜售,在一定程度上已經(jīng)透支了后期行情,隨著下游用戶集中采購告一段落,后期一旦供應恢復正常,將令螺紋鋼再度承壓。 下游需求并未實質(zhì)性改善 鋼材消費主要在房地產(chǎn)、制造業(yè)和固定投資者三大領域??傮w來看,房地產(chǎn)投資繼續(xù)弱勢,制造業(yè)投資顯著放緩,固定投資反彈主要依賴基建投資支撐。 首先,房地產(chǎn)開發(fā)投資小幅回升,但房屋新開工率依然低迷。6月商品房銷售面積同比增速從5月的15%升至16%,房屋新開工面積從5月的-12.8%降至-15%,房地產(chǎn)開發(fā)投資從5月的2.7%升至3.2%。商品房銷售繼續(xù)改善,但新開工率依然疲軟。 其次,基建方面,盡管投資有所回升,但進一步增長空間有限。6月基建投資同比增速從5月的15.1%升至20.5%,對固定資產(chǎn)投資形成較大支撐。其中,水利環(huán)境和公共設施管理業(yè)反彈幅度較大。由于當前基建投資規(guī)模龐大,而資金約束仍在強化,預計基建投資增速顯著大于20%的難度較大。 最后,制造業(yè)投資繼續(xù)放緩。6月制造業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增速從5月的10.2%降至8.9%,內(nèi)需低迷持續(xù)制約制造業(yè)投資需求。 其實,近期鋼材庫存累計下降300萬噸左右,基本與鋼廠減產(chǎn)、出口增加的量相抵,也就是說,下游需求難言實質(zhì)性改善。 近期,鐵礦石表現(xiàn)相對堅挺,大量非主流礦和國內(nèi)中小礦山擠出,在一定程度上緩和了供應壓力。不過,從四大礦山季報來看,上半年合計產(chǎn)量在5.12億噸,不及市場預期。若要實現(xiàn)全年的目標產(chǎn)量10.75億噸,則意味著下半年要比上半年增產(chǎn)6000萬噸左右。一般三四季度為四大礦山供應的高峰期,后期礦石市場仍然面臨較大壓力。大連鐵礦石和掉期遠月貼水結(jié)構,加上近期焦化廠繼續(xù)下調(diào)出廠價格,說明后期鋼材的成本支撐并不強。 責任編輯:丁美美 |
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