今年A股市場最“風(fēng)光”的不是公募基金，不是資本大鱷，不是成功抄底與逃頂?shù)耐顿Y者，而是此前關(guān)注度并不高的證金公司。特別是6月15日A股市場暴跌以來，證金公司以其獨特的身份與地位，在股市維穩(wěn)過程中扮演著非常重要的角色。

此次股市維穩(wěn)其實經(jīng)歷了幾個階段。最初監(jiān)管部門主要希望通過政策進行維穩(wěn)，最明顯的例子即為6月27日央行七年來罕見地降息降準(zhǔn)，但6月29日股市高開低走并且再次大跌說明，政策性利好已無法阻擋市場的巨量拋盤，實際上這一點在高層決定暫停新股IPO上亦得到體現(xiàn)。

股市暴跌，需要的是實實在在的資金支持。政策性利好已起不到任何作用時，資金進場護盤成為最直接也是唯一的選擇。從21家券商籌集1280億元資金買藍籌ETF，到證金公司向21家券商授信2600億元的資金額度，其實都是以最直接最“原始”的方式入場干預(yù)。當(dāng)然，鑒于A股市場規(guī)模的急劇膨脹，區(qū)區(qū)不到4000億元的資金，僅僅只能在市場上掀起一朵浪花。

在此背景下，央行充足的流動性支持應(yīng)運而生。而據(jù)媒體報道，證金公司通過多家銀行籌集到超過萬億的資金，并不斷投入到市場中。截至目前，證金公司到底投入了多少真金白銀到股市并沒有權(quán)威的數(shù)據(jù)，不過，從已披露的信息看，至少有58家上市公司公告了證金公司買進了其股票。而且，證金公司買進某些上市公司的股票還堪稱“大手筆”。如截至7月29日，證金公司買入威孚股票3337.77萬股，持股比例3.27%，位列上市公司第三大股東。再如，證金公司買進梅雁吉祥股票982.68萬股，“一不小心”就成為了該上市公司的第一大股東。

證金公司持有的或許不止58家上市公司的股票，但證金公司對于市場的深度介入，也導(dǎo)致市場出現(xiàn)了“證金公司概念股”。值得一提的是，只要上市公司公告證金公司入駐，該上市公司股價就會受到刺激而出現(xiàn)上漲，類似現(xiàn)象已在多家上市公司上演。如8月4日梅雁吉祥公告證金公司為第一大股東后，其股價連續(xù)出現(xiàn)漲停，因而，證金公司持股成為了市場的一大“風(fēng)向標(biāo)”，進而受到市場的追捧。

但必須指出的是，證金公司持股，并非都是“香餑餑”。短期內(nèi)看，上市公司一發(fā)證金公司持股的公告，其股價就作出了反應(yīng)，但整體而言，這也僅僅只是脈沖式的反應(yīng)而已。如截至7月10日，證金公司持有中新藥業(yè)3034萬股，7月20日，中新藥業(yè)股價反彈至26.28元后便開始下跌，8月3日低見20.20元，高位買進的投資者被套嚴重。

事實上，證金公司持股能否成為真正的“香餑餑”，取決于個股本身的質(zhì)地以及整個市場的環(huán)境。即使是證金公司持有的個股質(zhì)地較好，但目前的A股市場經(jīng)歷暴跌之后成交量大幅萎縮，人氣低迷，投資者對于股市的信心不再。因此，即使是“國家隊”證金公司持有的個股，也只是“各領(lǐng)風(fēng)騷三兩天”，此后便歸于沉寂。而這，則是由當(dāng)前的市場環(huán)境所決定的。

另一方面，證金公司的持股其實還面臨著退出的問題。如果個股股價被大幅炒高，或許正成為證金公司退出的良機。在此情形下，又有誰愿意拉抬股價呢？更何況，證金公司持股出現(xiàn)浮虧的也不在少數(shù)。