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葉檀:證金如繼續(xù)救市是為炒作者托盤

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2015-08-18 15:47:28 來源:葉檀博客 作者:葉檀

股災(zāi)爆發(fā)兩個(gè)月之際,證監(jiān)會新聞人鄧舸14日在例行的新聞發(fā)布會上表示,隨著市場逐步取向常態(tài)波動,應(yīng)該更發(fā)揮市場調(diào)節(jié)作用。今后若干年,證金公司不會退出,14日,證金公司通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式向匯金公司轉(zhuǎn)讓了部分股票。


證監(jiān)會的表態(tài)是含糊的,所謂證金公司不會退出,很有可能指的是證金公司還會繼續(xù)看護(hù)市場,而不是指證金公司不會退出具體個(gè)股。


14日當(dāng)天,滬深兩市雙雙高開,滬指一度沖破4000點(diǎn),報(bào)4000.68點(diǎn),為8月份首次站上4000點(diǎn)。隨后迅速下落,尾盤再次拉升,最終紅盤報(bào)收。兩市共成交12214.66億元,活躍度比以前有所提升。17日市場依然保持穩(wěn)定,國企改革概念股接力護(hù)盤。國家隊(duì)救市以來,雖然十分辛苦,但價(jià)格中樞在節(jié)節(jié)上升,這是政府付出上萬億真金白銀救市的結(jié)果。


政府大體上仍希望股價(jià)上升,解決國資改革缺乏資金的燃眉之急。近期,不僅個(gè)別“妖股”炒作厲害,國資改革概念更是被一炒再炒,甚至連地方國資證券化、提高上市比例這樣明顯的利空,都被作為利好炒作。


救市告一段落,投資回到救市前原有邏輯,個(gè)別中小盤,國企概念股炒作。


預(yù)計(jì)救市規(guī)模不會繼續(xù)擴(kuò)張。8月6日,高盛分析師發(fā)布報(bào)告,估計(jì)為券商融資融券業(yè)務(wù)提供配套服務(wù)的證金公司可動用的資金約為2萬億元人民幣(合3220億美元),大型商業(yè)銀行提供1.3萬億元人民幣貸款,7月初發(fā)行800億元人民幣債券,加上1000億元人民幣的股本。中國央行表示,已通過再貸款和其他渠道向證金公司提供流動性。估計(jì)“國家隊(duì)”花掉的資金在8600億至9000億元人民幣之間:向券商發(fā)放了2600億元人民幣貸款,直接購買4000億元人民幣股票,買入2000億元人民幣共同基金。


此后,彭博社援引不愿具名的知情人士稱,中國證券金融股份有限公司(中證金)目前支持股市的資金儲備總量目標(biāo)高達(dá)5萬億元,這高達(dá)去年一般性財(cái)政收入的三分之一,可能性不大。不管是哪一個(gè)數(shù)據(jù),央行與證監(jiān)會既未否認(rèn),也未承認(rèn),他們想讓救市保持神秘,同時(shí)始終維系市場信心。


政府救市部隊(duì)到了逐漸退出的時(shí)候。


救市給了央行極大的壓力,7月末,廣義貨幣(M2)余額135.32萬億元,同比增長13.3%,增速比上月末高1.5個(gè)百分點(diǎn),比去年同期低0.2個(gè)百分點(diǎn)。同期,人民幣貸款余額90.27萬億,同比增長15.5%,增速分別比上月末和去年同期高2.1個(gè)和2.2個(gè)百分點(diǎn)。這與貸款迅速上升有關(guān),也與救市有關(guān),央行承認(rèn),為了穩(wěn)定市場預(yù)期、防范金融風(fēng)險(xiǎn)、支持資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展,7月份貨幣政策和銀行體系采取了一些臨時(shí)性措施,相關(guān)操作對貨幣信貸增長也會產(chǎn)生影響。


證金公司把股票轉(zhuǎn)給匯金公司、加上券商、基金等,都是市場參與者,不可能鎖定股票不動。匯金作為穩(wěn)定金融市場的國有公司,作為中國國有金融資本持有與運(yùn)作的平臺,自成立以來多次持有、減持金融股,今年5月份的減持披露后,一度被認(rèn)為是助推股市下行的幕后推手。無論如何,匯金公司主要持有金融股,保證國有金融資產(chǎn)的保值增值。


救市部隊(duì)繼續(xù)救市,會引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)與市場風(fēng)險(xiǎn),目前一些股票已經(jīng)創(chuàng)出新高,業(yè)績不好的個(gè)股乘上救市與改革種種快車,AH股溢價(jià)指數(shù)超過危險(xiǎn)的130,說明內(nèi)地股價(jià)并沒有低估。8月14日,恒生AH股溢價(jià)指數(shù)收報(bào)137.03點(diǎn),當(dāng)周累計(jì)漲1.14點(diǎn)或0.84%。指數(shù)顯示,A股股價(jià)整體較H股溢價(jià)37.03%。如果內(nèi)地股價(jià)繼續(xù)上升,做空者將聚集于境外。


兩市成交量不低,有配資卷土重來進(jìn)入市場,個(gè)股炒作如火如荼,此時(shí)大規(guī)模救市,無異于為炒作者托盤。


政府的手放下了,市場會回到炒作市與資金市,原有的邏輯沒有發(fā)生太大的變化,價(jià)值投資者還是不是隨著震蕩市場狼奔矢突比較好。


責(zé)任編輯:陳智超

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