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滬鋼貼水?dāng)U大 “金九銀十”或難現(xiàn)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2015-08-28 08:46:41 來源:期貨日報網(wǎng) 作者:劉秋平

    近期螺紋1601整體走弱,貼水繼續(xù)擴(kuò)大,持續(xù)運行在10日均線下方。從外圍環(huán)境來看,受美聯(lián)儲加息預(yù)期和人民幣貶值影響,新興市場普現(xiàn)貨幣貶值潮,整體經(jīng)濟(jì)形勢堪憂,螺紋鋼也難以獨善其身。


  上周螺紋1601合約持續(xù)走弱,日線5連陰,貼水繼續(xù)擴(kuò)大,持續(xù)運行在10日均線下方。目前螺紋期貨主力合約價格較華東上海地區(qū)同交割品牌三級螺紋主流市價(按磅計)貼水171元/噸,空頭趨勢明顯。從現(xiàn)貨來看,目前南北鋼價全面回落,需求減弱以及供應(yīng)增加均令鋼價承壓。


  需求釋放告一段落


  近期全國鋼價進(jìn)入調(diào)整,供需雙方進(jìn)入僵持局面,終端采購明顯放緩,中間商觀望氛圍明顯加重,整體成交較此前明顯減弱。前幾周受基建帶動,需求確有所改善。但在房地產(chǎn)表現(xiàn)低迷的形勢下,需求整體改善力度依然有限,商家對9月旺季需求改善的預(yù)期并不高。


  從房地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)來看,1—7月房地產(chǎn)投資增速4.3%,較1—6月增速回落0.3個百分點。整體來看,一二線城市的銷售回暖帶領(lǐng)全國房地產(chǎn)市場回升,但三四線城市短期仍然以去庫存為主,市場分化格局將延續(xù),房地產(chǎn)投資意愿難以有效提升。


  從基建投資數(shù)據(jù)來看,2015年1到7月,全國固定資產(chǎn)投資近29萬億元,同比增11.2%,出現(xiàn)了下降。我們分析投資下降的重要原因之一是資金到位增速比較慢,缺乏有力的資金支撐。今年1月到7月,資金到位資增速是6.8%,比投資增速低4.4個百分點。所以盡管基建刺激政策不斷,但收效以及持續(xù)性依然不理想。


  鋼廠復(fù)產(chǎn)增多,限產(chǎn)影響有限


  據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計,2015年8月上旬150家會員鋼鐵企業(yè)(按集團(tuán)口徑為97家)粗鋼日均產(chǎn)量169.05萬噸,較上一旬末增加8.74萬噸,增幅5.45%。生鐵日均產(chǎn)量166.71萬噸,較上一旬末增加6.28萬噸,增幅3.91%。上周全國高爐開工率為80.66%,較前一周微增0.83個百分點。唐山地區(qū)開工率維持平穩(wěn),河北地區(qū)從20日起鋼廠開始不同程度減產(chǎn)。但與此同時我國其他地區(qū)鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn),一定程度上抵消了河北地區(qū)減產(chǎn)的影響。


  8月17日,京津冀及周邊地區(qū)大氣污染防治協(xié)作小組專題會議召開,會議決定北京及周邊六省市統(tǒng)一實施臨時的限產(chǎn)停措施。目前,北京、天津、河北、山東等地已相繼出臺了空氣質(zhì)量控制方案,總體按照2014年APEC會議期間的做法做出相應(yīng)安排。根據(jù)上半年的產(chǎn)量數(shù)據(jù),北京及周邊六省市粗鋼產(chǎn)量占全國粗鋼產(chǎn)量為45%。如果按減產(chǎn)30%測算,那么限產(chǎn)期間全國13%—14%的粗鋼產(chǎn)量將受到影響,日均粗鋼減產(chǎn)規(guī)模在30萬噸左右,限產(chǎn)8天總計減產(chǎn)規(guī)模約240萬噸。不過考慮到當(dāng)前鋼廠的開工率遠(yuǎn)低于去年APEC會議前的開工率,且山東、山西等產(chǎn)鋼大省僅有部分地區(qū)鋼廠需要限產(chǎn),此次北京閱兵對國內(nèi)粗鋼生產(chǎn)的影響或明顯低于去年APEC會議期間的影響。


  鋼廠庫存和社會庫存全面回升


  目前鋼價處于階段性調(diào)整時期,盡管貿(mào)易商以積極出貨為主,但市場成交仍極為清淡,去庫存速度已經(jīng)連續(xù)兩周放緩。另據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計,8月上旬末重點企業(yè)鋼材庫存1550.94萬噸,較上一旬末增加39.07萬噸,增幅2.58%??梢婋S著近期市場成交的放緩,鋼廠去庫存速度也在下降。且板材類企業(yè)接單困難,庫存壓力更為明顯。


  綜上所述,近期螺紋期貨主力1601合約整體走弱,鋼價在經(jīng)歷之前的上漲后下游成交明顯不濟(jì),現(xiàn)貨價格不斷松動下行。低庫存也為鋼價帶來了一定的支撐?;ń诔霈F(xiàn)了一定的新開工,但爆發(fā)力以及持續(xù)性有限,市場對9月旺季普遍抱悲觀態(tài)度。總體上看,滬鋼短期內(nèi)仍將維持振蕩偏弱走勢,建議短線偏空操作。


責(zé)任編輯:丁美美

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