面對(duì)近期市場(chǎng)持續(xù)疲軟的走勢(shì)，在8月31日晚間，管理層也再度放出狠招，試圖提振疲軟的A股市場(chǎng)。其中，備受關(guān)注的，莫過(guò)于當(dāng)晚四部委聯(lián)合發(fā)文力挺A股的消息。

具體來(lái)看，在當(dāng)天晚間，證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、國(guó)資委、銀監(jiān)會(huì)等四部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于鼓勵(lì)上市公司兼并重組、現(xiàn)金分紅及回購(gòu)股份的通知》，通過(guò)多種方式進(jìn)一步深化改革、簡(jiǎn)政放權(quán)，大力推進(jìn)上市公司并購(gòu)重組；積極鼓勵(lì)上市公司現(xiàn)金分紅；支持上市公司回購(gòu)股份，提升資本市場(chǎng)效率和活力。

然而，縱觀9月1日的A股表現(xiàn)，市場(chǎng)卻并未因四部委聯(lián)合發(fā)文的消息而出現(xiàn)明顯的提振走勢(shì)。相反，當(dāng)天市場(chǎng)還出現(xiàn)了震蕩走低的格局。截至收盤(pán)，除了上證指數(shù)小幅收跌1.23%之外，其余主要市場(chǎng)指數(shù)均以大跌報(bào)收，市場(chǎng)殺跌動(dòng)能依舊強(qiáng)勁。

事實(shí)上，對(duì)于四部委聯(lián)合發(fā)文的消息，實(shí)則對(duì)低估值的藍(lán)籌股起到了很大的提振刺激。其中，從9月1日的市場(chǎng)盤(pán)面，即可清晰看到這一典型的市場(chǎng)特征。

顯然，對(duì)于1日的A股，若無(wú)以銀行為首的低估值超級(jí)權(quán)重股票的強(qiáng)力護(hù)盤(pán)，則恐怕對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)指數(shù)也會(huì)相當(dāng)?shù)仉y看。由此可見(jiàn)，雖然當(dāng)天市場(chǎng)依靠部分超級(jí)權(quán)重股票虛拉了不少的點(diǎn)位，但市場(chǎng)仍然難逃千股跌停的局面。退一步來(lái)說(shuō)，若這些強(qiáng)力護(hù)盤(pán)的超級(jí)權(quán)重股也加入到殺跌的隊(duì)伍之中，則市場(chǎng)也很可能已經(jīng)創(chuàng)下了階段性的低點(diǎn)。

值得一提的是，在四部委聯(lián)合發(fā)文力挺A股的同時(shí)，市場(chǎng)中的一些負(fù)面信息卻極大沖擊著市場(chǎng)的投資信心。由此一來(lái)，也大幅削弱了利好消息對(duì)A股市場(chǎng)的提振影響。

其中，經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)增加，無(wú)疑成為短期市場(chǎng)再度走弱的借口。

根據(jù)本周二公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)8月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）小幅回落至49.7，為時(shí)隔半年來(lái)首度跌破50的榮枯值，這同時(shí)也創(chuàng)出了12年8月以來(lái)的最低數(shù)值。

由此可見(jiàn)，在經(jīng)濟(jì)下行壓力驟增的大環(huán)境下，卻在一定程度上壓制了股市上漲的空間。

顯然，在時(shí)下疲軟的A股市場(chǎng)中，基本處于“放大利空，縮小利好”的狀態(tài)。因此，當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)一些負(fù)面性的信息時(shí)，則就會(huì)被市場(chǎng)惡意做大，進(jìn)一步挫傷市場(chǎng)的投資積極性。

除此以外，在時(shí)下市場(chǎng)對(duì)國(guó)家隊(duì)資金救市依賴(lài)感愈發(fā)強(qiáng)烈的背景下，雖然近期國(guó)家隊(duì)資金也再度出手，并逐步加大救市的力度，但對(duì)于極度疲軟的市場(chǎng)而言，國(guó)家隊(duì)資金的救市舉動(dòng)卻并不能從本質(zhì)上挽救疲軟的股市，反而還會(huì)產(chǎn)生一種國(guó)家隊(duì)資金救市越陷越深的感覺(jué)。至此，國(guó)家隊(duì)資金的救市舉動(dòng)，實(shí)則也陷入了進(jìn)退兩難的地步。

值得注意的是，在疲軟的A股市場(chǎng)中，其制度的諸多漏洞也容易引發(fā)部分不法資金及機(jī)構(gòu)的惡意做空行為。

近期，中金所的一系列舉措，意在抑制市場(chǎng)過(guò)度投機(jī)的行為。與此同時(shí)，還在非套保持倉(cāng)保證金、交易手續(xù)費(fèi)以及單日開(kāi)倉(cāng)交易量等方面下了狠功，試圖打擊市場(chǎng)的惡意投機(jī)行為。

然而，從實(shí)際操作中，因國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的期現(xiàn)交易制度長(zhǎng)期處于嚴(yán)重不對(duì)稱(chēng)的狀態(tài)，結(jié)合市場(chǎng)中信息不對(duì)稱(chēng)等問(wèn)題，由此容易讓部分惡意做空的資金找到了突破口。

按照最新中金所的舉措，其主要針對(duì)非套保持倉(cāng)保證金進(jìn)行了嚴(yán)格的規(guī)定，且將相關(guān)的保證金大幅增加至30%。然而，作為期指套保盤(pán)而言，卻并未有著更加明確的規(guī)定。由此一來(lái)，在時(shí)下的市場(chǎng)環(huán)境下，雖然部分機(jī)構(gòu)資金的套保需求不會(huì)像以往那樣強(qiáng)烈，但是對(duì)于部分惡意做空的機(jī)構(gòu)資金而言，卻巧妙運(yùn)用了期現(xiàn)交易制度不對(duì)稱(chēng)以及市場(chǎng)信息不對(duì)稱(chēng)等漏洞實(shí)現(xiàn)惡意做空的目的?；蛟S，就目前而言，中金所的系列舉動(dòng)，還未能精準(zhǔn)打擊到敵人的“心臟”部位。

不可否認(rèn)，當(dāng)前的A股市場(chǎng)已基本處于極度疲軟的狀態(tài)，而市場(chǎng)成交量能的持續(xù)萎縮也印證了市場(chǎng)持續(xù)做多的熱情不足，市場(chǎng)投資信心仍未得到真正有效地提振。因此，在如此疲軟的市場(chǎng)環(huán)境下，即使四部委聯(lián)合發(fā)文力挺A股，仍然未能真正救活股市。

筆者認(rèn)為，對(duì)于時(shí)下的A股市場(chǎng)，穩(wěn)定依舊是首要的任務(wù)。至于市場(chǎng)的投資信心，或許將會(huì)有一段很漫長(zhǎng)的修復(fù)過(guò)程。因此，對(duì)于部分急于抄底的投機(jī)客來(lái)說(shuō)，還得要謹(jǐn)慎、謹(jǐn)慎，再謹(jǐn)慎！