在經(jīng)過了6月15日一7月9日、8月18日—8月26日的兩輪暴跌之后,9月份的行情走向何處,無疑是目前投資者最關(guān)心的問題。尤其是8月末9月初“國家隊(duì)”進(jìn)行了短暫的維穩(wěn)操作,之后“國家隊(duì)”還有無后續(xù)動作格外令人關(guān)注,也讓行情變得撲朔迷離。同時中金所抑制股指期貨市場過度投機(jī)新規(guī)的出臺,也讓投資者對9月份行情的走勢充滿期待。那么,9月份的行情會走向何方呢? 對于9月份的市場走向,目前市場存在較大的分歧??纯照哒J(rèn)為行情還會向2500點(diǎn)之下發(fā)展,甚至不排除跌到2000點(diǎn)的可能。而看多者則認(rèn)為行情會以3000點(diǎn)為起點(diǎn)向3500點(diǎn)進(jìn)發(fā),甚至不排除A股重回牛市的可能。不過,本人對目前的行情既不看空,也不看多,認(rèn)為9月份行情震蕩筑底的可能性更大。 對于9月份的行情,本人并不支持過于看空的觀點(diǎn)。畢竟經(jīng)過了兩輪暴跌之后,目前市場做空的動力得到了較大的釋放,不少個股的股價又從終點(diǎn)回到了起點(diǎn)。雖然宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣的因素對市場構(gòu)成較大的壓力,但實(shí)際上兩輪暴跌行情也已在很大程度上體現(xiàn)了目前宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣的因素。更何況還有“國家隊(duì)”的出沒,以及各項(xiàng)維穩(wěn)措施的不定期出臺。因此,在這種情況下,股市再繼續(xù)大幅走低的可能性不大。 當(dāng)然,也基于如下幾方面的原因,9月份的行情大幅走高的可能性也不大,相反,震蕩筑底更有可能構(gòu)成9月份行情的主基調(diào)。 一是宏觀經(jīng)濟(jì)的基本面并不支持目前的行情向上大幅走高。雖然本人并不認(rèn)為目前的宏觀經(jīng)濟(jì)基本面會構(gòu)成行情繼續(xù)向下發(fā)展的動力,但并不樂觀的基本面也很難構(gòu)成行情向上發(fā)展的動力。相反會成為行情向上發(fā)展的壓力。畢竟目前的宏觀經(jīng)濟(jì)基本面并不能令人樂觀。中國官方近日發(fā)布的8月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.7%,降至50%的榮枯線下方,創(chuàng)下自2012年8月以來新低。雖然我們沒有必要因此對中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展悲觀失望,但它至少也不是一個令人樂觀的數(shù)據(jù)。宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣背景下股市大幅上漲所帶來的教訓(xùn),投資者已經(jīng)甚至目前仍然還在為之付出代價,因此這種教訓(xùn)至少在短期內(nèi)投資者會銘記在心。 二是管理層對場外配資的清理,也決定了9月份的行情不會大幅走高?;趫鐾馀滟Y的危害性,盡管目前大盤異常疲軟,但管理層對場外配資的清理絲毫都不手軟。9月1日,相關(guān)監(jiān)管部門向轄區(qū)券商下發(fā)進(jìn)一步落實(shí)《關(guān)于清理整頓違法從事證券業(yè)務(wù)活動的意見》的相關(guān)通知,要求各券商限期完成利用信息系統(tǒng)外部接入開展違法違規(guī)證券業(yè)務(wù)活動的清理整頓工作,并給出了明確時間表,要求違法違規(guī)配資存量規(guī)模在150億以內(nèi)的券商,必須在9月底前完成清理整頓工作,個別存量較大的公司,不得晚于10月底前完成。可見,對場外配資的清理仍然貫穿9月份股市的始終。這將成為妨礙9月份行情向上發(fā)展的重要因素。 三是投資者信心的回穩(wěn)也需要一個震蕩筑底的過程。目前投資者對股市的信心十分脆弱,股市稍有風(fēng)吹草動,投資者就如驚弓之鳥一般地爭相出逃,引發(fā)千股跌停局面的發(fā)生。而即便是股票上漲,投資者也會因?yàn)槿鄙傩判亩旮邷p磅,不少資金因此而離場。所以在這種情況下,大幅拉高股價的結(jié)果只會招來投資者甚至包括機(jī)構(gòu)投資者的拋壓。因此,要穩(wěn)定投資者的心態(tài),股市需要有一個筑底的過程。這個筑底不只是對股市行情的筑底,也是對投資者信心的一個筑底。只有經(jīng)過筑底后,投資者的心態(tài)穩(wěn)定了,股市行情才能進(jìn)入正常發(fā)展階段。 四是為了養(yǎng)老金的入市,股市行情也不宜在短時間內(nèi)大幅拉高。為了維護(hù)股票市場的穩(wěn)定,國務(wù)院于8月23日印發(fā)了《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》,為養(yǎng)老金投資股票市場開啟了綠燈。辦法明確養(yǎng)老金投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例,合計不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%;同時規(guī)定養(yǎng)老金參與股指期貨、國債期貨交易,只能以套期保值為目的。并且該辦法自印發(fā)之日起施行。也就是說,從8月23日開始,養(yǎng)老金就可以正式進(jìn)入股市了。 但基于安全性的考慮,養(yǎng)老金入市不會過份追高,相反股指越低,養(yǎng)老金入市就越安全。而由于養(yǎng)老金入市從管理辦法出臺到正式入市還有一個準(zhǔn)備過程,所以養(yǎng)老金在當(dāng)下還很難很快入市,更不可能大規(guī)模入市。因此,為了養(yǎng)老金能夠安全入市,當(dāng)下的行情也不可能拉得太高。這就需要股市構(gòu)筑一個相對安全的底部,以方便養(yǎng)老金的入市。畢竟股市已跌到了目前的位置,為養(yǎng)老金的入市創(chuàng)造了良機(jī),同時在目前股市不振的情況下,股市也需要有養(yǎng)老金這樣的實(shí)力機(jī)構(gòu)進(jìn)場來提振。 正是基于上述因素的分析,9月份的行情震蕩筑底的可能性甚大。在這種震蕩筑底的行情中,投資者的操作應(yīng)以高拋低吸為主。至于底在何處?在沒有新的重大利空出臺的情況下,個人以為上證指數(shù)在2850點(diǎn)~2500點(diǎn)之間構(gòu)筑底部區(qū)域的可能性較大。 責(zé)任編輯:陳智超 |
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