受全球經(jīng)濟(jì)衰退、鋁市供需偏空、能源下跌引發(fā)成本下降等諸多利空影響，截至目前，滬鋁指數(shù)運(yùn)行至11000至12000元區(qū)域，仍徘徊于長(zhǎng)期低點(diǎn)附近。盤面顯示，滬鋁持倉量維持在22至23萬余手，創(chuàng)下今年上半年3月份26萬余手以來新高，說明外圍大量增量資金入市，并以逢高沽空為主，直接導(dǎo)致鋁期價(jià)反彈受挫并重新回落。

　　去年全年鋁市過剩26.9萬噸，其中原鋁需求為2890萬噸，較去年同期增加80.6萬噸。同期鋁產(chǎn)量增加183.8萬噸至2998萬噸，預(yù)計(jì)今年過剩繼續(xù)擴(kuò)展，由此可見全球鋁供過于求漸趨嚴(yán)重。國內(nèi)方面，供需過剩達(dá)到150萬噸，伴隨著減產(chǎn)措施的實(shí)行，電解鋁產(chǎn)量增速放緩，開始出現(xiàn)微幅減少，但氧化鋁產(chǎn)量仍保持增長(zhǎng)，同時(shí)隨著成本的下降，減產(chǎn)的力度有待觀察，因此總體上鋁市仍將延續(xù)供大于求的格局。

　　除中國之外的鋁需求在2008年料將持平，預(yù)計(jì)將在2009年下滑。中國將依舊是鋁凈出口國，麥格理表示中國之外的鋁生產(chǎn)商應(yīng)進(jìn)一步減產(chǎn)。市場(chǎng)預(yù)期中國將宣布減產(chǎn)250萬噸，但實(shí)際減產(chǎn)170萬噸，且被國內(nèi)放緩的需求所抵消，因此中國在全球交易中的地位幾無變動(dòng)。中國之外的鋁生產(chǎn)商僅宣布減產(chǎn)80萬噸，若生產(chǎn)商沒有宣布進(jìn)一步減產(chǎn)，預(yù)計(jì)2009年鋁市供應(yīng)過剩將超過150萬噸。國際鋁業(yè)協(xié)會(huì)(IAI)數(shù)據(jù)顯示全球鋁生產(chǎn)增幅已經(jīng)顯著放緩，產(chǎn)量下滑歸因于中國的減產(chǎn)，但中國之外的鋁生產(chǎn)商仍繼續(xù)增產(chǎn)。

　　鋁原料和制品進(jìn)口增減各異，鋁出口增長(zhǎng)利多有限，鋁合金以及原鋁出口也出現(xiàn)增長(zhǎng)。財(cái)政部、國家稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于提高勞動(dòng)密集型產(chǎn)品等商品增值稅出口退稅率的通知》中，對(duì)非合金鋁制矩形板片帶的出口退稅率由9%上調(diào)至13%，目前提高退稅率有利于鋁板的出口，但總體上對(duì)鋁產(chǎn)品出口拉動(dòng)作用相對(duì)有限，后續(xù)對(duì)出口的實(shí)際影響有待觀察。

　　12月25日，中國國家物資儲(chǔ)備局決定收儲(chǔ)29萬噸電解鋁，據(jù)悉，國儲(chǔ)局最終計(jì)劃收購電解鋁將達(dá)100萬噸。而業(yè)界估計(jì)目前國內(nèi)社會(huì)和企業(yè)庫存總量應(yīng)在100萬至150萬噸左右。因此，即使收購量達(dá)到100萬噸，仍難以全部覆蓋供需過剩量。

　　綜上所述，鋁市場(chǎng)供需基本面利空，顯著拓展滬鋁下跌空間，后市滬鋁還將延伸跌勢(shì)，尋求9000至10000元更低價(jià)位區(qū)域支撐作用。