8月以來，雞蛋期現(xiàn)貨市場可謂是冰火兩重天。一方面，雞蛋現(xiàn)貨價格大幅上漲。以北京大洋路農(nóng)副產(chǎn)品批發(fā)市場為例，雞蛋價格從8月初的185元/45斤最高漲至205元/45斤；另一方面，雞蛋主力1601合約期價從4350元/500千克跌破3800元/500千克。截至昨日收盤，雞蛋主力1601合約報收于3814元/500千克。筆者認為，受今年4—7月蛋雞補欄出現(xiàn)“斷檔”影響，雞蛋供給偏緊局面逐漸顯現(xiàn)，預計今年12月至明年1月，雞蛋價格有出現(xiàn)新高點的可能。

被忽略的蛋雞存欄結(jié)構(gòu)

任何大宗商品的價格波動都離不開供需，尤其是農(nóng)產(chǎn)品。由于蛋雞養(yǎng)殖從育雛雞補欄到開產(chǎn)需要5個月的時間，所以4—7月的蛋雞補欄情況成為影響后市供需的重要因素。

據(jù)筆者調(diào)研了解，與去年同期相比，今年的蛋雞補欄出現(xiàn)“斷檔”。首先，遼寧、河北等北方主產(chǎn)區(qū)，4月蛋雞補欄出現(xiàn)減少，減少幅度在10%—20%；5月養(yǎng)殖戶蛋雞補欄消極，減少幅度超過50%；6—7月中旬，養(yǎng)殖戶基本沒有蛋雞補欄，孵化廠也基本停工。其次，以山東、蘇北為中心的華東一帶，4月蛋雞補欄出現(xiàn)20%以上的減少；5月蛋雞補欄減少幅度基本超過40%；6月養(yǎng)殖戶幾乎沒有蛋雞補欄；直到7月中下旬養(yǎng)殖戶才陸續(xù)預定雛雞。最后，以湖北為中心的華中一帶，4月蛋雞補欄減少幅度在10%以上；5月蛋雞補欄減少幅度超過40%；而6—7月的蛋雞補欄能有去年一半的水平都是樂觀估計。

目前來看，蛋雞補欄沒有出現(xiàn)實質(zhì)性改善，這從雞苗價格也可知一二，5月雞苗價格全部跌破2元/羽，6月雞苗價格基本在1.3元/羽附近，山東地區(qū)甚至出現(xiàn)1元/羽的情況。

供給偏緊局面逐漸顯現(xiàn)

8月以來，受市場供需影響，淘汰蛋雞價格一直維持在5.4—5.6元/斤高位。隨著市場步入消費淡季，養(yǎng)殖戶開始批量淘汰蛋雞。據(jù)了解，9月下旬，北方和南方淘汰蛋雞價格逐步跌破5元/斤，并且在中秋節(jié)前后淘汰蛋雞也是養(yǎng)殖戶多年來的一種習慣。

我們由此判斷，國慶節(jié)前后雞蛋可能會出現(xiàn)供給偏緊局面，畢竟4—7月的蛋雞補欄情況并不樂觀。實際上，9月下旬開始，市場已經(jīng)出現(xiàn)小碼蛋難收的現(xiàn)象，只是市場還沉浸在需求淡季的氛圍中。筆者認為，10月之后，雞蛋供給偏緊局面將更為明顯。同時隨著中碼蛋和大蛋缺貨，而老雞又在中秋節(jié)前后被大規(guī)模淘汰，11—12月缺蛋情況將呈現(xiàn)逐月遞增趨勢。由此預計，12月至明年1月，雞蛋價格將現(xiàn)新高點。

禽流感疫情備受關(guān)注

禽流感疫情是雞蛋市場最大的一個不確定性因素。一般情況下，禽流感疫情爆發(fā)時，養(yǎng)殖戶會選擇淘汰蛋雞，而且蛋雞會出現(xiàn)掉蛋現(xiàn)象。秋冬季節(jié)是禽流感疫情的爆發(fā)季，按照周期性分析，今年南方爆發(fā)禽流感疫情的可能性較大。但在筆者看來完全不必擔心，一方面，禽流感分為對人感染和只對家禽感染，而且即使是對人感染，也從未出現(xiàn)過吃雞蛋會得禽流感的例子；另一方面，近幾年，隨著禽流感疫情的爆發(fā)與演變，人們逐漸有了完善的應對措施。

整體而言，期貨市場的最大魅力或許就是行情的發(fā)展，我們要能透過現(xiàn)象看清本質(zhì)。筆者認為，10—12月的供需情況將成為雞蛋主力1601合約走勢的關(guān)鍵，建議雞蛋期價在3800元/500千克企穩(wěn)后，短線投資者可積極入場做多，目標位看至4300元/500千克。