平平淡淡的九月馬上就要過(guò)去。對(duì)于即將到來(lái)的十月，投資者顯然充滿(mǎn)了期待。但十月行情到底是紅還是黑，這需要看創(chuàng)業(yè)板的臉色。

從九月份的走勢(shì)來(lái)看，雖然行情整體在3000點(diǎn)到3250點(diǎn)之間窄幅盤(pán)整，但以創(chuàng)業(yè)板股票為代表的中小創(chuàng)股票明顯強(qiáng)于大盤(pán)，部分中小創(chuàng)股票的漲幅達(dá)到了30%甚至50%以上。即便是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，走勢(shì)也強(qiáng)于上證指數(shù)，截止9月29日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基本上站在了5日、10日、20日、30日多條短期均線之上，而上證指數(shù)還在各條均線之下掙扎。創(chuàng)業(yè)板引領(lǐng)大盤(pán)走勢(shì)的格局初步形成。

這樣的格局讓投資者兩難。一方面創(chuàng)業(yè)板的強(qiáng)勢(shì)有其合理的一面。畢竟在目前去杠桿的背景下，市場(chǎng)只能將有限的資金投入到中小創(chuàng)股票的炒作之中。并且從國(guó)家宏觀面來(lái)說(shuō)，也是大力支持新興產(chǎn)業(yè)的，包括我國(guó)政策鼓勵(lì)的全民創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新，所對(duì)應(yīng)的也是中小創(chuàng)企業(yè)。包括今年10月將要召開(kāi)的十八屆五中全會(huì)，主要議程也是研究關(guān)于制定“十三五”規(guī)劃的建議，最終支持的還是新興產(chǎn)業(yè)。

但另一方面，最讓投資者放心不下的就是創(chuàng)業(yè)板股票的估值水平并不低。目前創(chuàng)業(yè)板股票的平均市盈率接近80倍。這顯然不是一個(gè)可以讓投資者安心持有的估值水平。尤其是在剛剛經(jīng)歷了股市暴跌之后，投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板股票的高市盈率還心有余悸。

也正因如此，十月份的行情走向何方令人困惑。實(shí)際上，在目前中小創(chuàng)股的表現(xiàn)明顯強(qiáng)于大盤(pán)藍(lán)籌股的情況下，十月行情的紅與黑，在很大程度上取決于投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板股票的上漲是否認(rèn)同。如果僅以市盈率而論，創(chuàng)業(yè)板的上漲是很難得到認(rèn)同的。但若是從成長(zhǎng)性的角度來(lái)衡量，那么，許多中小創(chuàng)股票還是值得挖掘的。畢竟對(duì)于中小創(chuàng)公司來(lái)說(shuō)，更應(yīng)該看重其成長(zhǎng)性。

當(dāng)然，即便創(chuàng)業(yè)板真的帶領(lǐng)大盤(pán)上行，投資者也不宜盲目樂(lè)觀。十月股市不可能再重復(fù)今年6月暴跌前的瘋狂走勢(shì)。畢竟杠桿資金沒(méi)有了，而且管理層明顯加大了對(duì)市場(chǎng)暴炒行為的監(jiān)管力度。如最近一個(gè)時(shí)期，證監(jiān)會(huì)接連公布了對(duì)多起涉嫌股票操縱案件的查處，如東海恒信因涉嫌操縱180ETF，被罰沒(méi)7.3億元，個(gè)人投資者孫國(guó)棟涉嫌操縱“全通教育”等13只股票價(jià)格，被證監(jiān)會(huì)罰沒(méi)4519.56萬(wàn)元。不僅如此，近期兩只“妖股”特力A與海欣食品被同時(shí)要求停牌自查。在這種市況下，還希望出現(xiàn)安碩信息、全通教育前期那樣的暴漲顯然是不現(xiàn)實(shí)的。

可以相信，在除去杠桿之后，在管理層加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，加大對(duì)市場(chǎng)操縱行為打擊力度的情況下，A股的走勢(shì)將會(huì)健康很多。即便是由創(chuàng)業(yè)板引領(lǐng)的股市上行，也將是溫和的。實(shí)際上，那種溫和上漲的局面，也是市場(chǎng)參與各方都愿意看到的結(jié)局。