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新老榨季交接期之際 糖市亮點(diǎn)在何處

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2015-10-14 08:51:39 來(lái)源:期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)

庫(kù)存下調(diào)、 減產(chǎn)擴(kuò)大、 進(jìn)口管控、 儲(chǔ)備拋售


經(jīng)過(guò)一個(gè)多月的持續(xù)上漲后,國(guó)內(nèi)期現(xiàn)貨糖價(jià)近期出現(xiàn)了徘徊整理態(tài)勢(shì)。在當(dāng)前國(guó)內(nèi)糖市已進(jìn)入新老榨季交接期之際,老榨季糖市工業(yè)庫(kù)存同比大幅下調(diào)、新榨季減產(chǎn)幅度將擴(kuò)大、政府對(duì)進(jìn)口糖的管控或趨嚴(yán),以及儲(chǔ)備糖有可能拋售等均成為市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。那么,哪個(gè)因素會(huì)成為糖市的亮點(diǎn)呢?

“經(jīng)過(guò)連續(xù)數(shù)個(gè)榨季的減產(chǎn)以后,國(guó)內(nèi)糖市產(chǎn)不足需的格局已經(jīng)確定,同時(shí)新榨季減產(chǎn)預(yù)期也得到了市場(chǎng)認(rèn)可,今后糖價(jià)走勢(shì)關(guān)鍵還看進(jìn)口糖數(shù)量和市場(chǎng)需求情況。”華泰期貨南寧營(yíng)業(yè)部業(yè)務(wù)經(jīng)理王衛(wèi)東告訴期貨日?qǐng)?bào)記者,2012/2013榨季全國(guó)產(chǎn)糖量在1330萬(wàn)噸左右,2014/2015榨季不足1060萬(wàn)噸,2015/2016新榨季估計(jì)只有900萬(wàn)噸,三個(gè)榨季內(nèi)減產(chǎn)400萬(wàn)噸左右肯定會(huì)支持糖價(jià)持續(xù)走強(qiáng)。而當(dāng)前糖價(jià)之所以停止了上漲步伐,主要是因?yàn)槭袌?chǎng)上關(guān)于進(jìn)口糖增加和儲(chǔ)備糖將要拋售的消息不斷。


中糖協(xié)日前公布的數(shù)據(jù)顯示,截至9月底,2014/2015榨季全國(guó)共生產(chǎn)食糖1055.6萬(wàn)噸,比2013/2014榨季少產(chǎn)糖276.2萬(wàn)噸;全國(guó)累計(jì)銷售食糖962.57萬(wàn)噸,比2013/2014榨季少銷糖近178萬(wàn)噸;累計(jì)銷糖率為91.19%,高于2013/2014榨季的85.63%;全國(guó)工業(yè)庫(kù)存為93.03萬(wàn)噸,比2013/2014榨季同期低近100萬(wàn)噸。


從上述數(shù)據(jù)分析,國(guó)內(nèi)糖市連續(xù)減產(chǎn)的情況較為嚴(yán)重,在預(yù)期新榨季繼續(xù)減產(chǎn)的情況下,這足以讓國(guó)內(nèi)糖價(jià)飛揚(yáng)。但在國(guó)內(nèi)外糖市價(jià)差較大的情況下,進(jìn)口糖與走私糖數(shù)量的增減早已成為控制國(guó)內(nèi)糖價(jià)漲跌的閥門(mén)。市場(chǎng)有消息稱,9月我國(guó)進(jìn)口糖數(shù)量較大,保稅區(qū)內(nèi)有30萬(wàn)噸左右的食糖要清關(guān),這些消息左右了當(dāng)前國(guó)內(nèi)糖市的情緒,糖價(jià)漲跌也變得撲朔迷離。


王衛(wèi)東認(rèn)為,雖然2014/2015榨季國(guó)內(nèi)糖價(jià)整體是持續(xù)回升的,但與國(guó)內(nèi)食糖的生產(chǎn)成本相比,糖價(jià)并不高,國(guó)內(nèi)食糖行業(yè)仍沒(méi)有完全走出困境。而與國(guó)際糖價(jià)相比,國(guó)內(nèi)糖價(jià)又明顯偏高。因此,適量進(jìn)口食糖彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)供應(yīng)不足尤為重要。站在利于國(guó)內(nèi)糖業(yè)發(fā)展的角度分析,新榨季政府嚴(yán)格調(diào)控進(jìn)口糖數(shù)量的措施不會(huì)改變,市場(chǎng)不用擔(dān)心政府“放水”。關(guān)于放儲(chǔ)問(wèn)題,暫時(shí)也不用考慮,主要是儲(chǔ)備糖入庫(kù)成本很高,加之質(zhì)量下降,在國(guó)內(nèi)糖價(jià)達(dá)不到一定高位時(shí),放儲(chǔ)的可能性并不大。


國(guó)泰君安期貨白糖分析師周小球認(rèn)為,經(jīng)過(guò)前期持續(xù)上漲后,國(guó)內(nèi)糖價(jià)已進(jìn)入“中場(chǎng)休息”階段,未來(lái)糖價(jià)能否進(jìn)一步上漲有待進(jìn)口糖數(shù)量繼續(xù)被嚴(yán)格控制得到確認(rèn)。與此同時(shí),2015/2016榨季廣西甘蔗收購(gòu)價(jià)格預(yù)計(jì)為450元/噸,制糖企業(yè)平均生產(chǎn)成本為5200—5300元/噸。在經(jīng)濟(jì)下行以及國(guó)內(nèi)外糖市差價(jià)較大的背景下,農(nóng)產(chǎn)品基礎(chǔ)加工行業(yè)能實(shí)現(xiàn)10%左右的凈利潤(rùn)就是比較理想的,估計(jì)國(guó)內(nèi)制糖企業(yè)在糖價(jià)為5500元/噸時(shí),通過(guò)虛盤(pán)大規(guī)模做空的愿望不足,但當(dāng)糖價(jià)達(dá)到5700—6000元/噸時(shí),套保意愿就會(huì)增強(qiáng)。另外,在當(dāng)前商品市場(chǎng)整體需求疲軟與價(jià)格下行的大背景,國(guó)內(nèi)糖市的供需面普遍好于其他品種,無(wú)論是單邊配置還是對(duì)沖,鄭糖都是較好的投資標(biāo)的,未來(lái)金融因素發(fā)酵有望驅(qū)動(dòng)下一輪上漲行情出現(xiàn)。


責(zé)任編輯:丁美美

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