要點(diǎn)：   

1.現(xiàn)貨價(jià)格：上海市場(chǎng)14年云南國(guó)營(yíng)全乳報(bào)價(jià)10600-10700元/噸（+0），青島20#人民幣復(fù)合膠10700-10800元/噸左右（+0），泰國(guó)3#煙片現(xiàn)貨17稅報(bào)11800-12000元/噸（+0）。外盤(pán)泰國(guó)RSS3報(bào)1380-1390美元/噸（-10），外盤(pán)STR20報(bào)1330-1340美元/噸（-15），保稅區(qū)泰國(guó)RSS3傳報(bào)1360-1370美元/噸(+0)，保稅區(qū)STR20現(xiàn)貨報(bào)1320-1330美元/噸（-10），10、11月船貨1300-1320美元/噸（+0）。海南國(guó)營(yíng)膠水收購(gòu)價(jià)10.1元/公斤（-0.3），云南國(guó)營(yíng)膠水收購(gòu)價(jià)在9.4-9.5（-0）元/公斤。泰國(guó)橡膠原料價(jià)格下跌，生膠片41.24，跌0.59；煙膠片42.86，跌0.45；膠水40.50，持平；杯膠39.00，跌0.50。（單位：泰銖/公斤，匯率1美元兌35.31泰銖）。

2.價(jià)差結(jié)構(gòu)：全乳膠與人民幣復(fù)合膠價(jià)差-300元/噸左右。1605與1601價(jià)差115元/噸。

3.庫(kù)存：截至10月中旬青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，總庫(kù)存量增長(zhǎng)至19.86萬(wàn)噸，較上月中旬增加1.7萬(wàn)噸，整體上漲幅度達(dá)9.4%。截止至10月9日當(dāng)周，上期所庫(kù)存未21.2萬(wàn)噸，周度增加5696噸；倉(cāng)單15.6萬(wàn)噸，周度增加600噸。

4.合成膠：齊魯石化丁苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)9550元/噸（-300），順丁橡膠BR9000市場(chǎng)價(jià)9400元/噸（-0）。

5.汽車產(chǎn)銷量: 9月我國(guó)汽車產(chǎn)銷量比上月呈現(xiàn)較大增長(zhǎng)，與上年同期相比，產(chǎn)量繼續(xù)下滑，銷量結(jié)束了連續(xù)5個(gè)月的下降，止跌回升。從本月產(chǎn)銷量比較來(lái)看，銷量明顯高于產(chǎn)量。9月，汽車生產(chǎn)189.43萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)20.63%，同比下降5.64%，降幅比8月減緩2.80個(gè)百分點(diǎn)；銷售202.48萬(wàn)輛，自1月、3月后年內(nèi)銷量再次超過(guò)200萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)21.60%，同比增長(zhǎng)2.08%，結(jié)束下降趨勢(shì)。1-9月，汽車產(chǎn)銷1709.16萬(wàn)輛和1705.65萬(wàn)輛，產(chǎn)量同比下降0.82%，銷量增長(zhǎng)0.31%。今年1-9月，重卡市場(chǎng)共約銷售各類車輛40.69萬(wàn)輛，同比下降30%。

6.天膠產(chǎn)量及進(jìn)口及消費(fèi)：ANRPC報(bào)告顯示，今年1-8月份主產(chǎn)國(guó)天然產(chǎn)量達(dá)686萬(wàn)噸，同比小幅下滑0.9%。消費(fèi)方面，天膠整體消費(fèi)量小幅增長(zhǎng)3.2%。 中國(guó)8月橡膠進(jìn)口量為40萬(wàn)噸,環(huán)比降4.8%。

小結(jié)：

國(guó)內(nèi)外迎來(lái)供應(yīng)高峰季。隨著國(guó)內(nèi)外雨季結(jié)束，天然橡膠主產(chǎn)國(guó)迎來(lái)了供應(yīng)旺季，泰國(guó)原料膠水下滑，價(jià)格從8月最高的48泰銖/公斤下滑至現(xiàn)在的40.5泰銖，生膠片從前期的50泰銖下滑到41.8泰銖/公斤；兩個(gè)的跌幅都超過(guò)15%。即使外盤(pán)商降價(jià)銷售，但實(shí)際成交并沒(méi)有太大改善。

青島保稅區(qū)庫(kù)存持續(xù)攀升。青島保稅區(qū)橡膠總庫(kù)存量從7月底的11.08萬(wàn)噸增長(zhǎng)到9月底的18.16萬(wàn)噸，漲幅高達(dá)63.89%,其中天然橡膠更是保持著89.61%的漲幅，庫(kù)存量到達(dá)15萬(wàn)噸以上。從龐大的增長(zhǎng)幅度可以看出，因買盤(pán)氣氛低沉導(dǎo)致保稅區(qū)去庫(kù)存化緩慢，預(yù)計(jì)隨著國(guó)內(nèi)外高產(chǎn)季到來(lái)，青島保稅區(qū)庫(kù)存水平仍然存在繼續(xù)攀升的可能。

下游需求旺季不旺。今年1-9月，重卡市場(chǎng)共約銷售同比下降30%，中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，9月庫(kù)存預(yù)警指數(shù)為55.7%，比上月漲7個(gè)點(diǎn)，該指數(shù)自去年10月以來(lái)，第11個(gè)月處在警戒線之上。

總體來(lái)看，國(guó)內(nèi)外迎來(lái)供應(yīng)高峰季，青島保稅區(qū)庫(kù)存持續(xù)攀升，需求疲軟制約，滬膠今日或震蕩回落，建議仍以逢高放空思路為主。