自10月份開局以來，A股市場(chǎng)基本走出了震蕩上行的走勢(shì)，期間市場(chǎng)指數(shù)累計(jì)漲幅基本超過了10%。然而，在本周三，A股市場(chǎng)卻在盤中出現(xiàn)了大跳水的走勢(shì)。截至收盤，上證指數(shù)大跌了104.65點(diǎn)，跌幅達(dá)到3.06%；深證成指大跌了681點(diǎn)，跌幅更是高達(dá)5.87%。至于中小板指數(shù)以及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，則分別下挫了5.89%以及6.63%。

事實(shí)上，縱觀本周三A股市場(chǎng)的盤面情況，卻基本呈現(xiàn)出全線下挫的格局。然而，從各大市場(chǎng)指數(shù)的具體表現(xiàn)來看，卻存在著一定的分化性。

其中，在普遍指數(shù)出現(xiàn)大幅下跌的走勢(shì)之際，上證50指數(shù)卻在當(dāng)天尾盤10分鐘的時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)了急速拉升的走勢(shì)。截至收盤，該指數(shù)卻從下跌近3%反漲至紅盤的位置，而在這一時(shí)間段內(nèi)，該指數(shù)的上漲幅度也超過了3%。

與此同時(shí)，從更具體的板塊走勢(shì)分析，在當(dāng)天臨近收盤的時(shí)間內(nèi)，A股市場(chǎng)中的銀行、保險(xiǎn)以及石油等超級(jí)權(quán)重板塊均出現(xiàn)了不同程度的拉升動(dòng)作。其中，截至當(dāng)天收盤，銀行、保險(xiǎn)板塊更是以紅盤報(bào)收，而銀行板塊的全天漲幅更是達(dá)到了3.46%。

除此以外，在最后一分鐘的交易時(shí)間段內(nèi)，亦出現(xiàn)了多只權(quán)重股票大幅飆升的格局。其中，據(jù)統(tǒng)計(jì)，光大銀行、工商銀行、民生銀行等多家權(quán)重股票在此期間曾被暴拉至漲停板的位置，而這一突出舉動(dòng)也引發(fā)了市場(chǎng)的熱議。

由此可見，針對(duì)本周三市場(chǎng)的盤面表現(xiàn)，實(shí)則屬于典型的二八現(xiàn)象。換言之，即超級(jí)權(quán)重股起到了強(qiáng)大的護(hù)盤作用，而絕大多數(shù)的中小市值股票卻出現(xiàn)了大幅下挫的走勢(shì)。至此，按照歷史經(jīng)驗(yàn)來看，依靠超級(jí)權(quán)重板塊的尾盤突擊來撬動(dòng)市場(chǎng)指數(shù)，其實(shí)際效果并不顯著?；蛟S，待中小市值股票出現(xiàn)企穩(wěn)之時(shí)，這些強(qiáng)拉市場(chǎng)指數(shù)的超級(jí)權(quán)重股卻有可能再度陷入到調(diào)整的格局之中。

此外，對(duì)于多數(shù)股票而言，若資金在最后一分鐘的交易時(shí)間內(nèi)采取突擊拉升的行動(dòng)，實(shí)則也在某種程度上暗示著資金做多熱情不足，且有刻意做盤的意味。根據(jù)以往這類尾盤突擊拉升的股票的次一個(gè)交易日的市場(chǎng)走勢(shì)來看，卻較難延續(xù)前一個(gè)交易日的上漲格局，而更為普遍的現(xiàn)象，卻是在次一個(gè)交易日內(nèi)出現(xiàn)大幅低開的走勢(shì)。

談及本周三A股市場(chǎng)午后暴跌的原因，市場(chǎng)眾說紛紜。不過，在筆者看來，在市場(chǎng)臨近3478高點(diǎn)的強(qiáng)大壓力之際，市場(chǎng)走出大幅回踩的走勢(shì)，實(shí)則也在一定程度上反映出近期市場(chǎng)反彈過多而引發(fā)的自身調(diào)整需求。但是，對(duì)于本周三這一種過快的回踩走勢(shì)，卻在很大程度上出乎了市場(chǎng)的預(yù)期。至此，市場(chǎng)的反彈行情是否到此結(jié)束，仍然需要在隨后兩個(gè)交易日的時(shí)間內(nèi)去進(jìn)一步確認(rèn)。

與此同時(shí)，我們?nèi)匀徊荒芎雎砸粋€(gè)問題，即市場(chǎng)經(jīng)歷了前一輪轟轟烈烈的“去杠桿化”過程之后，實(shí)則也意味著杠桿資金對(duì)市場(chǎng)的撬動(dòng)影響已經(jīng)在逐步減弱，而市場(chǎng)潛在的新增流動(dòng)性涌入預(yù)期也已經(jīng)大打折扣。由此一來，實(shí)則也制約了市場(chǎng)大幅反彈的空間。

除此以外，從具體數(shù)據(jù)分析，實(shí)則A股市場(chǎng)已自今年8月底低點(diǎn)反彈以來，出現(xiàn)了超過15%的反彈空間。至于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，其整體的反彈空間卻更為顯著。由此一來，對(duì)于部分前期抄底的資金而言，它們也意識(shí)到市場(chǎng)的反彈空間不會(huì)太大，而臨近重壓區(qū)域附近采取逢高止盈的舉動(dòng)，或許已經(jīng)成為部分資金的主要策略。

顯然，對(duì)于時(shí)下的A股市場(chǎng)來說，依舊離不開“成也資金，敗也資金”的局面。換言之，在資金持續(xù)推動(dòng)影響力持續(xù)趨弱的大環(huán)境下，實(shí)則也會(huì)給市場(chǎng)的反彈空間構(gòu)成一定的壓制。

值得注意的是，在當(dāng)前正處于信心恢復(fù)期的A股市場(chǎng)而言，不僅需要市場(chǎng)內(nèi)部環(huán)境的強(qiáng)力支持，而且還得需要市場(chǎng)創(chuàng)造出良好的外部環(huán)境，以支撐市場(chǎng)的階段性反彈行情。退一步來說，若市場(chǎng)中的某一項(xiàng)因素發(fā)生了變化，或者是坊間傳出了一些不利于市場(chǎng)運(yùn)行的傳聞，則也會(huì)很容易引發(fā)市場(chǎng)進(jìn)入快速調(diào)整的走勢(shì)。

筆者認(rèn)為，一根長(zhǎng)陰線，對(duì)市場(chǎng)的心理沖擊確實(shí)很大。然而，通過這一根長(zhǎng)陰殺跌，我們卻可以發(fā)現(xiàn)目前A股市場(chǎng)的神經(jīng)依舊脆弱，而市場(chǎng)依然處于投資信心逐步修復(fù)的過程。不過，若僅依靠一根長(zhǎng)陰線，就輕易判斷出市場(chǎng)反彈行情已經(jīng)終結(jié)，或許這一依據(jù)并不夠充分。因此，對(duì)于本周后兩個(gè)交易日的市場(chǎng)走勢(shì)，就顯得相當(dāng)關(guān)鍵了。甚至，會(huì)直接決定著年內(nèi)A股市場(chǎng)的最終去向。