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礦業(yè)巨頭仍增產(chǎn) 鐵礦石將面臨更大下跌壓力

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2015-10-23 08:38:02 來源:期貨日報網(wǎng)

鐵礦石1601合約自9月11日反彈結束,見頂回落,主要原因是:一方面,高礦價使得鋼廠采購減緩,同時,國際礦業(yè)巨頭繼續(xù)增產(chǎn),使得港口庫存再次上升;另一方面,鋼廠自身鐵礦石庫存也有所上升。加上宏觀面繼續(xù)保持弱勢,中國經(jīng)濟仍面臨下滑壓力。


目前,這些階段性利空因素仍占據(jù)主導地位,基本面仍偏弱,我們認為,鐵礦石繼續(xù)保持弱勢的概率較大。如果后期鋼廠在持續(xù)虧損以及淡季將至的壓力下,出現(xiàn)大規(guī)模減產(chǎn),則鐵礦石將面臨更大的下跌壓力。


宏觀面未有明顯改善


目前,國內(nèi)經(jīng)濟仍處于轉型期,增長方式由依賴投資及出口轉向主要依靠消費,因此,短期內(nèi)投資會有所下滑。在國際經(jīng)濟形勢偏弱的局面下,出口面臨壓力。目前仍未進入經(jīng)濟景氣周期,表現(xiàn)為需求疲弱、產(chǎn)能過剩。因此,大宗商品整體仍表現(xiàn)弱勢,黑色系供應過剩情況更為嚴峻,價格面臨下跌壓力。


最新公布的制造業(yè)PMI仍在50以下,PPI繼續(xù)同比下降,固定資產(chǎn)投資增速及房地產(chǎn)投資增速繼續(xù)下滑。即投資拉動效應持續(xù)弱勢。


庫存上升,國際礦業(yè)巨頭仍增產(chǎn)


基本面偏弱,港口鐵礦石庫存及鋼廠鐵礦石庫存均再次上升,使得反彈因素弱化。同時,目前鋼廠持續(xù)虧損,10月過后,螺紋鋼(1804, -4.00, -0.22%)需求將逐步轉入淡季,若鋼廠順勢減產(chǎn),對鐵礦石需求將造成更大的壓力。因此,總體來看,鐵礦石仍面臨下跌壓力。


港口鐵礦石庫存上升。截至10月10—16日的一周,港口庫存再次大幅上升,使得前一周的庫存大幅下降未能持續(xù),前一周的庫存大降,主要是由于礦船未及時靠岸卸貨所致,鐵礦石供給未有明顯下降。


鋼廠鐵礦石庫存上升。截至10月10—16日的一周,鋼廠鐵礦石庫存再次上升2天,至24天,鋼廠鐵礦石庫存未能持續(xù)下降。


唐山高爐開工率下滑。截至10月10—16日的一周,唐山高爐開工率下滑近2個百分點,至85.37%,這反映出在持續(xù)虧損之下,鋼廠已有減產(chǎn)意愿,這對鐵礦石需求帶來壓力。


今年三季度,全球第二大礦業(yè)公司力拓鐵礦石產(chǎn)量大增12%至8610萬公噸,必和必拓三季度鐵礦石產(chǎn)量同比增加7%,達6100萬噸,較前一季度增加2%,必和必拓公司預計2016財年公司將實現(xiàn)2.47億公噸的鐵礦石產(chǎn)量。公司發(fā)言人表示,Jimblebar礦區(qū)新置了碎石機以及傳輸設備,公司還將提高生產(chǎn)效率,這些因素未來將使該礦區(qū)年產(chǎn)量達到2.9億公噸。10月19日,全球最大的鐵礦石生產(chǎn)商淡水河谷公布了今年第三季度產(chǎn)量,其鐵礦石產(chǎn)量為8820萬噸,為公司有史以來最高單季產(chǎn)量。


綜合以上基本面來看,市場并無明顯利好,預計鐵礦石繼續(xù)保持弱勢的概率較大。


技術面再次轉入弱勢


從周線來看,鐵礦石經(jīng)過底背離的上漲修復后,再次轉入弱勢,MACD紅柱縮短,KDJ繼續(xù)死叉向下,未拐頭向上。因此,后市鐵礦石下跌或仍有空間,建議保持逢反彈做空思路。


操作上,可在370—390元/噸區(qū)間逢高建立空倉,止損區(qū)間400—410元/噸,目標區(qū)間350—360元/噸,資金占用20%。


風險控制方面,計劃建倉區(qū)間370—390元/噸,假設建倉均價380元/噸,止損區(qū)間400—410元/噸,假設止損均價405元/噸,資金占用20%,最多建倉500手,最大虧損12.5%。


責任編輯:丁美美

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