北京時(shí)間10月26日報(bào)道:上周,沉寂良久的玻璃市場爆發(fā),持倉劇烈增加,主力1601合約由周初820-830低位連續(xù)拉漲,盤中一度觸及880元/的近期高位。遠(yuǎn)月1605周度跟漲近4%至832元/噸?! ?/p> 此次期價(jià)暴漲伴隨著兩個(gè)炒作因素。一是,曾經(jīng)的華東巨頭江蘇華爾潤倒閉。二是,當(dāng)前各地現(xiàn)貨價(jià)格的快速拉漲。然從實(shí)際基本面來看,這兩點(diǎn)因素均不可持續(xù)。華爾潤事件,實(shí)則在一年多前就已經(jīng)初步顯現(xiàn),10月關(guān)停最后兩條生產(chǎn)線后完成最后退出。按照產(chǎn)能影響來看,最后的這兩條生產(chǎn)線占比不到1%,產(chǎn)能影響微乎其微。第二點(diǎn),當(dāng)前現(xiàn)貨的快速拉漲。按照鄭商所升貼水計(jì)算,周五各地現(xiàn)貨盤面價(jià)集中在980-1000元/噸,盤面深度貼水。這一期現(xiàn)背離自9月份開始即在持續(xù)。我們知道,玻璃淡旺季屬性較強(qiáng),年底現(xiàn)貨價(jià)格一般較旺季低100-150元/噸。當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格基本到達(dá)年內(nèi)頂峰時(shí)點(diǎn),按照100元/噸貼水來看,880元/噸期價(jià)已基本反應(yīng)淡旺季差異?! ?/p> 不支持玻璃長期做多的主要因素在于房地產(chǎn)周期的深度調(diào)整。從玻璃的使用周期來看,玻璃多用在竣工方面,當(dāng)前開工低、竣工高的局面導(dǎo)致玻璃需求并未如市場想象的差。但考慮去年開始的開工低潮,玻璃需求或在明年一季度再下一臺階。繼今年7月份的集中產(chǎn)能調(diào)整之后,明年一季度玻璃或面臨第二次產(chǎn)能調(diào)整?! ?/p> 綜上,玻璃上周暴漲主要?jiǎng)恿υ谄诂F(xiàn)倒掛。但隨著期價(jià)恢復(fù)至880元/噸附近,上行動(dòng)力減弱。短期基本面穩(wěn)定,中長期存在潛在需求下滑風(fēng)險(xiǎn),不建議多頭繼續(xù)持有。 責(zé)任編輯:丁美美 |
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