上周（10.19-10.23）上周 A 股股市在周一周二小幅波動(dòng)上升，周三開(kāi)盤(pán)達(dá)到這周最高點(diǎn)而后迅速下降跌至一周最低， 震蕩幅度巨大，經(jīng)過(guò)周四周五的波動(dòng)回升，上周最后收盤(pán)時(shí)守住 3400 點(diǎn)。 A 股市場(chǎng)上證綜指周環(huán)比上升 0.62%， 創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周環(huán)比上漲 3.65%。 鋼鐵指數(shù)下跌 1.81%。下半年推薦邏輯仍然是持續(xù)關(guān)注有事件性預(yù)期的標(biāo)的和業(yè)績(jī)較好標(biāo)的。

鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)成交持續(xù)縮量， Myspic 鋼材綜合指數(shù)本周下跌 0.69%，較去年同期下降 31.62%，西本鋼材綜合指數(shù) 2080， 與上周同期持平。普氏 62%鐵礦石指數(shù)收 51.75 美元/噸，下降 3.81%。 全國(guó)港口鐵礦石庫(kù)存收 8400 萬(wàn)噸，周環(huán)比下降 0.47%。 社會(huì)流通鋼材總量下降至 998 萬(wàn)噸，環(huán)比下降 3.29%。我們認(rèn)為未來(lái)主要投資機(jī)會(huì)仍然是事件性預(yù)期標(biāo)的和業(yè)績(jī)較好小行業(yè)品種。

一周動(dòng)態(tài)： 1. 央行降息 0.25 百分點(diǎn)， 降準(zhǔn) 0.5 個(gè)百分點(diǎn)： 中國(guó)人民銀行決定，自 2015 年 10 月 24 日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，以進(jìn)一步降低社會(huì)融資成本，綜合測(cè)算，此次雙降（本輪第五次降息降準(zhǔn)） 將導(dǎo)致鋼鐵行業(yè)節(jié)省財(cái)務(wù)費(fèi)用 10 億元左右。 2. 鋼鐵行業(yè)繼續(xù)探底， 多國(guó)鋼企隱現(xiàn)失業(yè)潮； 10 月前半月的國(guó)際鋼價(jià)繼續(xù)下跌探底，比去年同期下跌超過(guò)25%，相對(duì)于歷史高值已經(jīng)跌去超過(guò) 60%。 3. Mysteel 全國(guó)日均粗鋼產(chǎn)量預(yù)估 10 月中旬 204.21 萬(wàn)噸： Mysteel 預(yù)估 10 月中旬粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)回落，全國(guó)粗鋼預(yù)估旬度產(chǎn)量 2042.07 萬(wàn)噸，日均產(chǎn)量 204.21 萬(wàn)噸，環(huán)比 10 月上旬下跌 0.71%。 4. 全國(guó)鋼鐵產(chǎn)量可能縮減 20%： 寶鋼集團(tuán)董事長(zhǎng)稱，中國(guó)鋼鐵行業(yè)正在流失大量現(xiàn)金，每個(gè)生產(chǎn)商都感受到行業(yè)景氣度低迷程度。寶鋼預(yù)計(jì)，全國(guó)鋼鐵產(chǎn)量可能縮減 20%。

維持原來(lái)觀點(diǎn)，經(jīng)過(guò)前期大幅回調(diào)，推薦標(biāo)的投資價(jià)值明顯： 1、 京津冀一體化規(guī)劃，包括河北鋼鐵、首鋼、新興； 2、 事件性預(yù)期推動(dòng)的標(biāo)的：南鋼、三鋼和八一； 3、國(guó)企改革標(biāo)的武鋼股份和寶鋼。 4。受“一帶一路”等主題概念支撐的酒鋼、八一、西寧特鋼等。 5、 近期重點(diǎn)推薦新能源汽車標(biāo)的國(guó)軒高科、中國(guó)寶安、金瑞科技和新材料標(biāo)的國(guó)瓷材料。 預(yù)計(jì)國(guó)軒高科今年業(yè)績(jī)同比將出現(xiàn)顯著增加，同時(shí)中國(guó)寶安三季度業(yè)績(jī)公告顯示，鑒于子公司大地和業(yè)績(jī)同比大增，同時(shí)公司出售寶安地產(chǎn)股權(quán)獲得了大筆投資收益，導(dǎo)致公司當(dāng)期業(yè)績(jī)出現(xiàn)大增，建議短期內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注國(guó)軒高科和中國(guó)寶安。 另外，新粵浙線獲批，利好鋼管類公司，首推玉龍。

風(fēng)險(xiǎn)提示：需求超預(yù)期萎縮，鋼價(jià)下跌。