計(jì)算機(jī)大數(shù)據(jù)時(shí)代的來(lái)臨和量化交易的發(fā)展讓更多天才般的投資者不再依賴于人腦，那些本應(yīng)該成為巴菲特、索羅斯的潛在投資精英，最終依然無(wú)法擺脫量化交易的誘惑，從而消失在茫茫人海當(dāng)中。

量化交易被資本市場(chǎng)當(dāng)成了一種壁壘，在流行玩團(tuán)隊(duì)的時(shí)下，更是成了資本市場(chǎng)的寵兒。

巴菲特遠(yuǎn)離紐約金融城，堅(jiān)持看報(bào)，在選擇投資方面從不使用電腦分析，自我約束能力較強(qiáng)。自我約束并不是簡(jiǎn)單的規(guī)避某種行為，而是要在對(duì)市場(chǎng)做出思考之后，尋找立足于可持續(xù)的“投資之道”。

巴菲特至今非常尊重自己的合伙人芒格，而芒格的外號(hào)叫“可移動(dòng)的圖書(shū)館”。巴菲特尊重知識(shí)，并尊重有知識(shí)的人，少年時(shí)代對(duì)《賺到1000美元的1000招》一書(shū)愛(ài)不釋手，足以看出巴菲特并非固執(zhí)之人，對(duì)能夠賺錢的方法從不回避。如果量化交易能夠打動(dòng)別人，為何打動(dòng)不了巴菲特。

縱觀量化交易近年來(lái)的發(fā)展，成功的例子也屢見(jiàn)不鮮，但更多的被人記住的是因量化交易導(dǎo)致的事故。在中國(guó)股票市場(chǎng)8-16光大事件沒(méi)有曝光之前，2008至今美國(guó)股票市場(chǎng)已發(fā)生了不下10次類似事件。

最令人印象深刻的是2010年5月6日道指半小時(shí)左右的時(shí)間暴跌9%，最后證實(shí)是某交易員量化交易出錯(cuò)。如果不是美國(guó)證券市場(chǎng)自“交易所”至“交易商”都開(kāi)啟異常交易熔斷機(jī)制，或許這種量化交易帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)將不可估量。

2008年之前，量化交易的發(fā)展僅僅存在于少數(shù)投資團(tuán)隊(duì)，其交易量對(duì)市場(chǎng)的影響微乎其微，但量化交易經(jīng)過(guò)了短短五年的發(fā)展，目前美國(guó)證券市場(chǎng)30%以上的交易量由計(jì)算機(jī)自動(dòng)完成。在股票市場(chǎng)，從大盤研判、自動(dòng)選股，再到資金和風(fēng)險(xiǎn)管理，均由計(jì)算機(jī)完成。

羅杰斯曾與索羅斯合作，被索羅斯稱為華爾街最優(yōu)秀的分析師。事實(shí)證明羅杰斯的分析能力跟投資水平一樣優(yōu)秀。但羅杰斯真正的預(yù)測(cè)依據(jù)并非來(lái)自電腦信息和新聞報(bào)道，他環(huán)球旅行，仔細(xì)考察所到之國(guó)的人文發(fā)展、市場(chǎng)價(jià)格、資本狀況等，且遠(yuǎn)離金融中心，不輕易出手。在驗(yàn)證自己判斷的同時(shí)，羅杰斯避開(kāi)了噪雜的高頻交易，從組成市場(chǎng)的一個(gè)個(gè)鮮活的人和事當(dāng)中思考未來(lái)。

在很多程序化交易員的眼里，關(guān)于巴菲特、羅杰斯等人的例子，似乎說(shuō)明不了什么，更覺(jué)俗不可耐。事實(shí)是，當(dāng)每一個(gè)崇尚和正被量化交易“洗腦”的人每每拿出成績(jī)單，卻不可避免的要跟巴菲特創(chuàng)造的年收益做對(duì)比。量化交易除了用公式算出來(lái)的利潤(rùn)預(yù)期，其實(shí)誰(shuí)也不知道真正的風(fēng)險(xiǎn)在哪里。就像光大所傳出的，在發(fā)現(xiàn)問(wèn)題之后，程序無(wú)法終止，需要拔掉電源來(lái)停止錯(cuò)誤指令?？尚Φ氖?，這就像對(duì)付電腦，有一招人人都會(huì)：重啟。

量化交易被資本市場(chǎng)當(dāng)成了一種壁壘，在流行玩團(tuán)隊(duì)的時(shí)下，更是成了資本市場(chǎng)的寵兒。實(shí)際上投資市場(chǎng)從來(lái)就不缺少創(chuàng)新和技術(shù)，但市場(chǎng)永遠(yuǎn)無(wú)法證明一點(diǎn)，那些遠(yuǎn)離量化交易，一個(gè)月只看一兩次股價(jià)，一年只做兩三筆交易的人，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)會(huì)低于程序化交易者。

電腦提供了技術(shù)和信息，電腦也提供了人的情緒，更可怕的是，它讓人性的復(fù)制變得輕而易舉。自華爾街分析方法逆襲中國(guó)投資市場(chǎng)以來(lái)，更多的分析師被電腦數(shù)據(jù)征服，甚至開(kāi)始蔑視那些不看數(shù)據(jù)做投資的人，各類圖表把散戶都整蒙了。但我要告訴投資者的是，在我身邊，按資金圖表、實(shí)際利率走向等來(lái)程序化投資黃金的人，早在2008年就已經(jīng)爆倉(cāng)出局了。

當(dāng)我提出國(guó)際黃金十年牛市跟中國(guó)黃金市場(chǎng)的開(kāi)放有很大關(guān)系時(shí)，程序化交易者還依然認(rèn)為美元指數(shù)是最可靠的判斷黃金的依據(jù)，在程序化數(shù)據(jù)編制當(dāng)中，提示買點(diǎn)和賣點(diǎn)的主要指標(biāo)依然是美元指數(shù)。殊不知，自2008年之后美元指數(shù)再?zèng)]有創(chuàng)出新低，金價(jià)卻從1000美元漲到了1900美元，程序化交易則在趨勢(shì)上已經(jīng)陷入了錯(cuò)誤的判斷當(dāng)中。我想，股票市場(chǎng)也是同樣的道理，因程序化交易弄巧成拙者比比皆是。

在蠟燭圖沒(méi)有發(fā)明前，一些成功的投資者正是靠大量的時(shí)間來(lái)匯總數(shù)據(jù)，親手拿紙記錄價(jià)格并連接成走勢(shì)圖。由于長(zhǎng)時(shí)間伏案、跪地，很多投資者得了勁椎病和關(guān)節(jié)炎，這些投資者往往掌握了一些規(guī)律和方法，在大家都沒(méi)有關(guān)注之前，這種方法成功的概率較大。現(xiàn)如今，當(dāng)你不再需要用筆和紙去記錄報(bào)價(jià)，只要打開(kāi)電腦，每一秒的變化數(shù)據(jù)都會(huì)呈現(xiàn)在你面前時(shí)，大多數(shù)人反而會(huì)更加茫然。

各種方法是否能夠在投資領(lǐng)域生效，并不能看其方法的先進(jìn)性，而是要看方法的稀缺性和運(yùn)用的人本身是如何思考的。其實(shí)投資市場(chǎng)最大的風(fēng)險(xiǎn)就是熟練工具規(guī)模化，以及羊群效應(yīng)。

量化交易對(duì)于金融投資者來(lái)說(shuō)，是一個(gè)與時(shí)俱進(jìn)的工具，但并非是獲取成功的絕技，因?yàn)榧夹g(shù)的壁壘跟人腦和知識(shí)形成的壁壘完全不同。就像互聯(lián)網(wǎng)的世界，程序員和設(shè)計(jì)師到處都是，但像喬布斯一樣的創(chuàng)造者卻越來(lái)越少。如果十年前投資者還把量化交易當(dāng)做一種專業(yè)來(lái)學(xué)習(xí)，那么十年后的今天，量化交易就像人手一臺(tái)的電腦，其功能基本相似。投資者與投資者的區(qū)別依然存在于對(duì)知識(shí)的掌控和對(duì)市場(chǎng)的獨(dú)立思考。

量化交易時(shí)代摧毀了誕生大師的土壤，可能不再會(huì)有投資大師，替代大師一詞的，將是“團(tuán)隊(duì)”。這或許是進(jìn)步、又或許是遺憾。但無(wú)論如何，事實(shí)證明量化交易絕不是投資者所能依靠的安全領(lǐng)地。而我，依然堅(jiān)信投資是一門藝術(shù)，技術(shù)只是給藝術(shù)增加了一點(diǎn)時(shí)代背景罷了。