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整體仍是做空力量主導(dǎo) 瀝青恐跌破前低

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2015-11-04 08:32:20 來源:方正中期期貨

國際油價(jià)持續(xù)萎靡對下游能化品種形成較強(qiáng)壓制,加之基本面乏善可陳,瀝青9、10月的旺季行情未能出現(xiàn),反而逆市下跌。進(jìn)入11月,隨著氣溫的下降,北方需求萎縮,市場供給過剩局面延續(xù)。同時,資金層面上,近1個月,瀝青期貨主力1512合約量能暴增,整體仍是做空力量占主導(dǎo)。綜合來看,上游原油市場、瀝青供需格局以及資金面均呈利空,瀝青期貨主力1512合約后續(xù)很可能跌破前低2152元/噸。


國際油價(jià)持續(xù)低位


全球經(jīng)濟(jì)低迷令包括原油在內(nèi)的大宗商品“難以翻身”,WTI原油近幾個月在45美元/桶附近波動。美聯(lián)儲年底加息的預(yù)期增強(qiáng)刺激美元指數(shù)高位振蕩,這對原油走勢構(gòu)成壓力。


在整體經(jīng)濟(jì)形勢不佳的背景下,包括原油在內(nèi)的能源需求增長有限。而供應(yīng)端,美國原油產(chǎn)量雖然在今年6月達(dá)到峰值后連續(xù)下降,但目前仍處在高位。盡管前期OPEC召開會議應(yīng)對油價(jià)下跌,但無果而終,各國對于減產(chǎn)并無興趣。原油市場供應(yīng)過剩問題加劇。


經(jīng)濟(jì)狀況及原油基本面的改善不是朝夕之事,目前來看,市場并沒有支撐油價(jià)持續(xù)上漲的因素,我們認(rèn)為,油價(jià)將在長周期內(nèi)低位振蕩。在此背景下,作為下游化工品種,瀝青價(jià)格也將承壓。


旺季行情并未出現(xiàn)


9、10月為瀝青消費(fèi)旺季,價(jià)格一般會季節(jié)性上漲。不過,近幾年經(jīng)濟(jì)形勢低迷,產(chǎn)能過剩加劇,導(dǎo)致瀝青市場呈現(xiàn)過剩局面,瀝青價(jià)格在旺季也難上漲。


今年,恰逢十二五規(guī)劃最后一年,大型道路工程基本提前完工,道路瀝青的需求進(jìn)一步減少。多因素導(dǎo)致今年旺季不旺,瀝青價(jià)格逆市下跌。


目前,北方氣溫逐漸走低,道路施工陸續(xù)停工,瀝青需求進(jìn)入斷檔期,加劇了瀝青價(jià)格的跌勢。截至10月底,東北地區(qū)瀝青主流成交價(jià)格在2600—2650元/噸,月度跌幅達(dá)400元/噸;西北地區(qū)主流成交價(jià)格在2950—3150元/噸,月度跌幅為200元/噸;華北地區(qū)主流成交價(jià)格在2550—2750元/噸,跌幅為150元/噸;華東地區(qū)主流成交價(jià)格在2600—2700元/噸,月度跌幅為200元/噸;華南地區(qū)主流成交價(jià)格在2550—2750元/噸,月度跌幅為100元/噸。


裝置維持較高負(fù)荷


近幾個月,國內(nèi)瀝青裝置維持較高的開工負(fù)荷,平均開工率在70%以上:一方面,9、10月是瀝青的消費(fèi)旺季,需求較其他月份有所提升,促進(jìn)了煉廠的生產(chǎn)意愿;另一方面,瀝青的生產(chǎn)利潤高于燃料油和渣油,進(jìn)一步推動煉廠生產(chǎn)瀝青的積極性。


不過,10月下旬,受北方需求下降的影響,煉廠開始減產(chǎn),以緩解庫存壓力。即便如此,也難以改變?yōu)r青市場供給過剩的局面。


責(zé)任編輯:丁美美

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