雙十一強(qiáng)勢(shì)來(lái)襲，把握電商主題投資。零售2.0 時(shí)代的雙十一即將開(kāi)戰(zhàn)，較之歷屆變化為：①多方陣營(yíng)混戰(zhàn)演變?yōu)樘K阿、京騰雙寡頭競(jìng)爭(zhēng)；②自上而下推動(dòng)線上線下全渠道開(kāi)展雙十一，移動(dòng)端成訂單主要來(lái)源；③跨境電商或成增速最高子領(lǐng)域，跨境商品供應(yīng)鏈整合能力提升。阿里聯(lián)合蘇寧、銀泰等1000 多家商家和超18 萬(wàn)家線下門店推出萬(wàn)店同慶“雙十一”全渠道狂歡；京東、騰訊共推“京騰計(jì)劃”打造“品商”創(chuàng)意平臺(tái)，打造社交電商新模式，雙十一京東將借助騰訊流量實(shí)現(xiàn)快速轉(zhuǎn)化，京騰VS 蘇阿雙十一在零售2.0 時(shí)代值得期待。而將于12 月中旬在烏鎮(zhèn)舉辦的第二屆世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)將成電商主題投資后續(xù)催化劑。推薦：蘇寧云商（雙十一首推標(biāo)的）、永輝超市（生鮮電商龍頭）、西安民生（農(nóng)村電商新秀）、步步高（云猴電商生態(tài)搭建），關(guān)注跨境通（跨境電商龍頭）！

國(guó)企改革將成后續(xù)主要配置主題。國(guó)企改革是貫穿“十三五”的重頭戲，伴隨年底及明年“1+N”方案陸續(xù)出臺(tái)，各地將出臺(tái)實(shí)施意見(jiàn)和試點(diǎn)方案，國(guó)企改革行情有望持續(xù)發(fā)酵；另外從主題輪動(dòng)的角度，創(chuàng)新前期普遍翻倍，當(dāng)前地方國(guó)資證券化率30%左右，大部分提出證券化率60%以上目標(biāo)，留給國(guó)企改革的時(shí)間愈發(fā)緊迫，我們從商業(yè)板塊自下而上觀察，物產(chǎn)中大、浙江國(guó)貿(mào)、新世界、百聯(lián)股份、廣州友誼、上海物貿(mào)、友好集團(tuán)、銀座股份、鄂武商A、歐亞集團(tuán)等標(biāo)的已啟動(dòng)，尚未啟動(dòng)改革進(jìn)程的國(guó)資商企已屈指可數(shù)。央企改革關(guān)注郵政體系改革龍頭湘郵科技；地方改革關(guān)注浙江（物產(chǎn)中拓、物產(chǎn)中大、杭州解百）；安徽（合肥百貨）；北京（王府井、首商股份）；上海（蘭生股份、第一醫(yī)藥、新世界、百聯(lián)股份）；兩廣（廣百股份、南寧百貨）；高校改革：同濟(jì)（同濟(jì)科技）、復(fù)旦（復(fù)旦復(fù)華）、北大（中國(guó)高科）、清華（銀潤(rùn)投資）、交大（新南洋）等。

教育產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)。2016 年將是A 股教育產(chǎn)業(yè)化大年：①教育法律法規(guī)一攬子修正案后續(xù)將召開(kāi)人大二次審議，建立現(xiàn)代國(guó)民教育體系、推進(jìn)高校資產(chǎn)證券化及民辦教育營(yíng)利確權(quán)將全面打開(kāi)教育產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，特別是民辦教育營(yíng)利確權(quán)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)登記在冊(cè)的規(guī)?；褶k學(xué)校超過(guò)15 萬(wàn)所，未來(lái)教育產(chǎn)業(yè)并購(gòu)整合空間巨大，類似三年前公立醫(yī)院改革，制度紅利催生巨大并購(gòu)整合空間，全面利好教育產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的；2.教育部出文鼓勵(lì)職業(yè)教育集團(tuán)化發(fā)展，推動(dòng)社會(huì)資本全面介入職業(yè)教育體系建設(shè)，②《高等職業(yè)教育創(chuàng)新發(fā)展行動(dòng)規(guī)劃（2015-2018 年）》公開(kāi)征求意見(jiàn)中，后續(xù)將正式推出利好職業(yè)教育產(chǎn)業(yè)；③十三五規(guī)劃中提及創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，涉及高校和科研院所改制，突破高校教育資產(chǎn)證券化法律障礙，全國(guó)高校企業(yè)資產(chǎn)達(dá)4500 億，潛在規(guī)模突破萬(wàn)億，證券化空間巨大，借助資本市場(chǎng)完善高等教育投入機(jī)制，利好高校教育資產(chǎn)證券化平臺(tái)相關(guān)標(biāo)的；④二胎作為后續(xù)長(zhǎng)期主題，此前市值關(guān)注吃穿用等前周期主題投資，而教育醫(yī)療等后周期主題持續(xù)發(fā)酵，長(zhǎng)期利好教育特別是學(xué)前、K12 教育產(chǎn)業(yè)。推薦：新南洋、全通教育、洪濤股份、威創(chuàng)股份、銀潤(rùn)投資、中國(guó)高科、中泰橋梁、凱美特氣、文化長(zhǎng)城、關(guān)注復(fù)旦復(fù)華、同濟(jì)科技等！