目前，國(guó)內(nèi)鋼企不但要面對(duì)內(nèi)銷(xiāo)不旺的窘狀，還要承受出口萎縮的沖擊。在內(nèi)外夾擊下，鋼企生存環(huán)境堪憂，虧損程度與日俱增。同時(shí)鋼企對(duì)焦炭原料的需求也呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，而焦企開(kāi)工率卻依然維持高位，導(dǎo)致供需格局趨于失衡。筆者預(yù)計(jì)，未來(lái)焦炭期價(jià)存在繼續(xù)回落的空間。

鋼企陷入內(nèi)憂外患的處境

當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼企陷入內(nèi)憂外患的處境，一方面，海外市場(chǎng)接連向我國(guó)鋼材產(chǎn)品發(fā)起“雙反”調(diào)查。商務(wù)部最新公開(kāi)的預(yù)警顯示，11月初以來(lái)，海外對(duì)國(guó)內(nèi)出口產(chǎn)品“雙反”裁決就多達(dá)四起，其中有兩起是針對(duì)鋼材產(chǎn)品，一是為歐盟對(duì)原產(chǎn)于中國(guó)的電工鋼反傾銷(xiāo)案作出終裁，征收21.5%—36.6%的反傾銷(xiāo)稅；二是美商務(wù)部對(duì)華鍍鋅板產(chǎn)品“雙反”案作出初裁，最高懲罰性稅率更是高達(dá)235.66%，為正常關(guān)稅的十幾倍。

另一方面，除了鋼企出口頻遭貿(mào)易制裁外，對(duì)內(nèi)市場(chǎng)也呈現(xiàn)需求不旺的景象。尤其是北方正式步入冬季，天氣轉(zhuǎn)冷之后，建筑工地開(kāi)工率回落，鋼材消費(fèi)開(kāi)始減少。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，上周?chē)?guó)內(nèi)鋼材指數(shù)報(bào)于75.04點(diǎn)，較前一周下跌0.99%，跌幅略有擴(kuò)大。在終端需求萎縮的背景下，鋼廠開(kāi)工卻依然維持平穩(wěn)，表明鋼廠非但減產(chǎn)力度不足，反而供給端呈現(xiàn)略微增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。不過(guò)，供需格局的不平衡直接導(dǎo)致鋼廠庫(kù)存居高不下。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，截至10月下旬，鋼廠庫(kù)存依舊維持在1500萬(wàn)噸左右的高位水平，由于鋼廠持續(xù)呈現(xiàn)高庫(kù)存、低需求、弱銷(xiāo)售的狀態(tài)，導(dǎo)致目前全國(guó)163家調(diào)查企業(yè)盈利面只有3.68%，其中唐山的72家企業(yè)更是全面虧損。

筆者認(rèn)為，在宏觀經(jīng)濟(jì)仍面臨巨大下行壓力的環(huán)境下，后期鋼材價(jià)格仍有下跌空間，這將誘使鋼企虧損程度進(jìn)一步惡化，導(dǎo)致焦炭等原料價(jià)格面臨再度回落的危機(jī)。

國(guó)內(nèi)焦炭產(chǎn)能利用率回升

在焦炭需求趨于萎縮的同時(shí)，國(guó)內(nèi)焦化企業(yè)開(kāi)工率卻仍保持較高水平。我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)53家典型獨(dú)立焦化企業(yè)樣本數(shù)據(jù)顯示，截至11月上旬，獨(dú)立焦化企業(yè)平均產(chǎn)能利用率為70%，旬環(huán)比上升2%左右。主要原因，一方面是焦炭供需矛盾趨于擴(kuò)大，焦化企業(yè)挺價(jià)信心下降；另一方面則是鋼廠虧損程度加深不得不向上游原料端壓低企業(yè)采購(gòu)價(jià)。

據(jù)了解，步入11月以后，鋼廠不斷向焦化企業(yè)壓價(jià)，焦炭采購(gòu)價(jià)格接連下跌。除西南地區(qū)受焦煤資源偏緊導(dǎo)致焦炭提價(jià)外，全國(guó)主流市場(chǎng)的焦炭?jī)r(jià)格下降趨勢(shì)仍然較為明顯。具體來(lái)看，山西、河北市場(chǎng)的焦炭主流價(jià)格調(diào)降30—50元/噸；河南、湖南等地的焦炭主流價(jià)格調(diào)降20—30元/噸；江蘇、山東地區(qū)的焦炭主流價(jià)格下調(diào)20—30元/噸不等。

與此同時(shí)，由于目前鋼廠焦炭庫(kù)存仍然處于較高的水平，鋼廠資金壓力較大，對(duì)原材料的采購(gòu)較為保守，積極性較低，預(yù)計(jì)鋼廠暫無(wú)集中采購(gòu)的計(jì)劃，并且未來(lái)鋼廠壓價(jià)幅度仍會(huì)提高。另外，隨著北方開(kāi)始進(jìn)入供暖季，部分焦化廠為保氣將維持較高的開(kāi)工水平，將由此帶來(lái)供需矛盾繼續(xù)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。

綜上所述，在宏觀經(jīng)濟(jì)仍面臨巨大下行壓力的影響下，未來(lái)鋼企生存環(huán)境將進(jìn)一步惡化，這對(duì)焦炭壓價(jià)力度將越發(fā)明顯。然而，焦炭企業(yè)產(chǎn)能利用率依然維持增長(zhǎng)狀態(tài)，料加劇市場(chǎng)的供需矛盾，令焦炭?jī)r(jià)格面臨承壓下探的處境。