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后期鐵礦石價(jià)格仍易跌難漲,維持偏空思路

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2015-11-19 09:26:04 來源:國信期貨

進(jìn)入需求淡季的鋼鐵市場表現(xiàn)低迷。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)缺乏亮點(diǎn),鋼材需求繼續(xù)萎縮,雖然鋼廠減產(chǎn),但鋼市依然處于供過于求的局面。巴西礦山事故對鐵礦石價(jià)格的利好有限,宏觀面和基本面決定了后期鐵礦石價(jià)格仍易跌難漲,維持偏空思路。


10月經(jīng)濟(jì)仍低迷,鋼材需求萎縮


從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)來看,10月中國CPI和PPI數(shù)據(jù)持續(xù)低迷,官方制造業(yè)PMI為49.8%,連續(xù)第三個(gè)月低于50%。房地產(chǎn)開發(fā)投資、固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)全線回落,其中作為鋼材主要消費(fèi)點(diǎn)之一的基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增速也出現(xiàn)下滑。全社會(huì)用電量更是同比負(fù)增長,顯示工業(yè)企業(yè)經(jīng)營狀況非常不理想。除了汽車行業(yè)因小排量車購置稅減半銷售好轉(zhuǎn)以外,其他主要用鋼行業(yè)的表現(xiàn)情況均不理想。總體來看,冬季這個(gè)傳統(tǒng)的用鋼淡季來臨,加上國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍低迷,鋼材需求繼續(xù)萎縮。


供過于求,鋼材價(jià)格持續(xù)下跌


7月以來,大多數(shù)鋼廠一直處于虧損境地。在國慶節(jié)后,鋼廠檢修數(shù)量開始明顯增加。根據(jù)上海鋼聯(lián)的統(tǒng)計(jì),11月中旬,163家鋼廠的平均開工率已經(jīng)從之前的接近90%下降至78.3%。然而,由于消費(fèi)降幅更大,現(xiàn)貨鋼鐵市場依然處于供過于求的格局。


今年10月,中國粗鋼產(chǎn)量為6612萬噸,同比下降3.1%,而10月國內(nèi)粗鋼表觀消費(fèi)量只有5775萬噸,同比下降4.2%,降幅高于粗鋼產(chǎn)量降幅1.2個(gè)百分點(diǎn)。前10個(gè)月,粗鋼表觀消費(fèi)量同比大幅下降5.7%,比同期的粗鋼產(chǎn)量降幅高出3.5個(gè)百分點(diǎn),供過于求的矛盾仍十分明顯。


隨著天氣轉(zhuǎn)冷,市場需求迅速下滑,全國螺紋鋼庫存結(jié)束四周連降的態(tài)勢,開始小幅反彈。各地的現(xiàn)貨建筑鋼材價(jià)格全線下挫,上海地區(qū)三級螺紋鋼一周跌去60元/噸。鋼坯、鐵礦石價(jià)格屢創(chuàng)新低,鋼材成本支撐不斷下滑,現(xiàn)貨鋼價(jià)后期將繼續(xù)走低。


巴西礦山事故利好有限,鐵礦石易跌難漲


鋼廠減產(chǎn),并維持低原料庫存政策,目前大中型鋼廠平均鐵礦石可用天數(shù)在21天左右,處于較低水平。鐵礦石采購量減少,港口鐵礦石庫存持續(xù)攀升,11月中旬全國41個(gè)港口的鐵礦石庫存量達(dá)到8713萬噸。近期四大礦山發(fā)貨量較多,后期港口現(xiàn)貨供應(yīng)壓力不小。


淡水河谷與必和必拓合資公司Samarco鐵礦廢水庫發(fā)生的大壩事故使淡水河谷將其東南部系統(tǒng)今年鐵礦石產(chǎn)量預(yù)期下調(diào)300萬噸,2016年產(chǎn)量下調(diào)900萬噸。該事故在前幾天短暫提振鐵礦石期貨,但由于受到影響的產(chǎn)品是球團(tuán)礦,中國進(jìn)口很少,主要供應(yīng)日韓,因此該事故對國內(nèi)現(xiàn)貨鐵礦石的供應(yīng)影響并不大。目前,來看其對現(xiàn)貨市場的影響基本消失,近期現(xiàn)貨普氏鐵礦石價(jià)格指數(shù)一直小幅下跌。鐵礦石期貨連續(xù)多日創(chuàng)出上市后新低,空頭氛圍濃厚,后期仍有下行空間,維持偏空思路,不宜抄底。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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