國(guó)內(nèi)黑色系商品繼續(xù)“熊”字當(dāng)頭,紛紛刷新歷史低點(diǎn),市場(chǎng)看空氛圍濃厚。螺紋鋼1605合約自8月28日跌破2000元/噸大關(guān)以來(lái)頻創(chuàng)新低,周K線已現(xiàn)15連陰(國(guó)慶節(jié)后當(dāng)周短暫止跌),熊市格局明顯。筆者認(rèn)為,當(dāng)前市場(chǎng)沒(méi)有任何回暖跡象,鋼市將繼續(xù)向下尋求底部支撐。 國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)缺乏亮點(diǎn),經(jīng)濟(jì)下行壓力較大 一方面, 2015年1—10月全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)10.2%,增速比1—9月回落0.1個(gè)百分點(diǎn),未來(lái)工業(yè)經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大。另一方面,美元指數(shù)創(chuàng)7個(gè)月新高,債市、匯市波動(dòng)率大幅下降顯示市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月加息基本形成共識(shí)。如果美聯(lián)儲(chǔ)12月加息后美元進(jìn)一步走強(qiáng)的話,大宗商品價(jià)格可能出現(xiàn)新一波跌勢(shì),而黑色系也難逃厄運(yùn)。 值得注意的是,年底將至,為緩解現(xiàn)金流不足和償還銀行貸款等問(wèn)題,生產(chǎn)商、貿(mào)易商等可能拋售貨物變現(xiàn),畢竟目前鋼廠庫(kù)存十分龐大。如果這種現(xiàn)象蔓延,勢(shì)必會(huì)對(duì)鋼價(jià)產(chǎn)生重壓。 淡季來(lái)臨,鋼鐵行業(yè)供需矛盾凸顯 一方面,固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)全線回落,商品房銷(xiāo)售增速首度下滑,基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增速也出現(xiàn)下滑,制造業(yè)需求增長(zhǎng)乏力,加上淡季來(lái)臨,國(guó)內(nèi)鋼材需求進(jìn)一步趨弱,市場(chǎng)價(jià)格下跌也在情理之中。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示, 2015年1—10月我國(guó)同比多出口鋼材2006.48萬(wàn)噸,“漂亮”的出口數(shù)據(jù)直觀地說(shuō)明今年鋼鐵需求確實(shí)很差。另一方面,雖然近期市場(chǎng)熱議第二家500萬(wàn)噸級(jí)以上規(guī)模鋼廠停產(chǎn)的消息,但筆者認(rèn)為行業(yè)減停產(chǎn)并未進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段。據(jù)Mysteel數(shù)據(jù),鋼廠開(kāi)工率仍在80%左右,行業(yè)仍未大規(guī)模減產(chǎn)檢修。 另外,10月全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量為213.29萬(wàn)噸,同比下降3.1%,但同期全國(guó)粗鋼表觀消費(fèi)量降幅更大,達(dá)到4.2%,供過(guò)于求的矛盾仍十分明顯。在短期需求不振的情況下,降低產(chǎn)量和削減產(chǎn)能才是行業(yè)的自我救贖之道。 原料價(jià)格下跌對(duì)鋼價(jià)形成一定打壓作用 鐵礦石、焦炭等原材料連續(xù)下跌讓成本支撐不斷減弱,期貨價(jià)格已經(jīng)跌破歷史低點(diǎn)。由于2015年鋼價(jià)下跌幅度相比原料來(lái)說(shuō)幅度更大,鋼廠虧損嚴(yán)重,生產(chǎn)積極性不高,從而對(duì)鐵礦石、焦炭的需求減少。目前鋼廠維持低原料庫(kù)存政策,大中型鋼廠平均鐵礦石可用天數(shù)在21天左右,處于較低水平。港口鐵礦石庫(kù)存持續(xù)攀升,11月中旬全國(guó)41個(gè)港口的鐵礦石庫(kù)存量達(dá)到8658萬(wàn)噸。近期四大礦山發(fā)貨量較多,后期港口現(xiàn)貨供應(yīng)壓力不小。 總之,淡季來(lái)臨,鋼鐵行業(yè)供需矛盾凸顯,但鋼廠仍未形成實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)潮。在年底銀行催促償還貸款的資金壓力面前,鋼廠恐現(xiàn)拋售潮回籠資金,鋼價(jià)短期之內(nèi)仍不會(huì)形成回暖之勢(shì),將繼續(xù)向下尋求底部支撐。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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