近期,淀粉主力1605合約持倉不斷增加,期價振蕩上行。截至本周二收盤,淀粉1605合約總持倉達(dá)到45.6萬手,較上周增加6.3萬手,較11月初增加21.2萬手。期貨市場多空分歧加大。 降雪天氣阻礙運輸,玉米價格上行 自上周末開始,受冷空氣影響,國內(nèi)多地集中進入到冬季降溫模式。天氣預(yù)報顯示,自23日開始,受強冷空氣影響,中東部大部地區(qū)自北向南先后出現(xiàn)大風(fēng)降溫天氣,大部地區(qū)氣溫下降6℃—10℃,部分地區(qū)降溫幅度可達(dá)12℃以上,西北地區(qū)東部、華北、黃淮出現(xiàn)降雪或雨轉(zhuǎn)雨夾雪。受天氣影響,玉米現(xiàn)貨短途運輸難度增加,價格上行。 截至目前,吉林玉米深加工企業(yè)玉米收購價格區(qū)間在1840—1920元/噸,長春寶成二等玉米掛牌價1920元/噸,較上周末提高40元/噸。嘉吉生化三等玉米掛牌價1920元/噸,提價50元/噸。公主嶺黃龍及中糧生化(17.95 +0.22%,買入)三等玉米掛牌價1920元/噸,兩家合計日收購量5000噸。臨儲收購及天氣因素繼續(xù)支撐東北地區(qū)玉米價格走強。 淀粉企業(yè)加工效益改善,開工率提升 在11月臨儲收購玉米的政策性利好因素支持下,我國東北、華北深加工企業(yè)玉米原料價格走強,帶動玉米淀粉價格跟隨上漲,企業(yè)經(jīng)營狀況改善。淀粉加工企業(yè)的最新報價顯示,目前山東當(dāng)?shù)氐矸郜F(xiàn)貨報價為2550—2600元/噸,吉林淀粉報價2300元/噸。從11月初至現(xiàn)在,山東地區(qū)淀粉現(xiàn)貨上漲300元/噸。淀粉下游產(chǎn)品,玉米纖維漲200元/噸,胚芽粕上漲50—100元/噸。淀粉企業(yè)再度進入盈利周期。 統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,受經(jīng)營利潤回暖刺激,淀粉企業(yè)開工率由之前的50%提升到67%,酒精企業(yè)開工率由40%提升到55%,淀粉及酒精作為玉米深加工行業(yè)的典型代表,其企業(yè)開工率逐周提升。 吉林地區(qū)的玉米淀粉加工企業(yè)在獲得政府補貼之后,加工利潤上升到177元/噸,周比提高84元/噸。淀粉企業(yè)負(fù)責(zé)人表示,在高利潤刺激下,淀粉行業(yè)開工率迅速提升,淀粉供應(yīng)也出現(xiàn)階段性放量。 下游消費仍較疲弱,需求低迷 與淀粉企業(yè)高開工率、供應(yīng)放大相對應(yīng)的是,淀粉下游消費仍較低迷。11月臨儲收購以前,玉米現(xiàn)貨價格低位徘徊,山東、華北玉米原料價格低廉,玉米淀粉與木薯淀粉價差擴大至400元/噸,玉米淀粉替代木薯淀粉的價差優(yōu)勢顯現(xiàn),替代增加。目前,山東玉米淀粉現(xiàn)貨報價達(dá)到2550—2600元/噸,與木薯淀粉價格持平略降,替代優(yōu)勢消失,消費再度低迷。同時,隨著玉米淀粉價格提高,出口被阻塞,淀粉下游需求也重新進入到低預(yù)期的市場狀態(tài)。 面對目前供應(yīng)放大、消費收縮的市場,淀粉企業(yè)之間的分歧也在不斷加大。企業(yè)分歧的核心集中在臨儲收購對玉米現(xiàn)貨價格支撐性影響持續(xù)的時間及力度上。從政策角度分析,臨儲收購對玉米價格的支撐傳導(dǎo)到淀粉市場,刺激企業(yè)短期提價及提高開工率。從市場角度分析,臨儲收購結(jié)束后,臨儲玉米高庫存、淀粉高供應(yīng)的壓力還會再度顯現(xiàn),這樣淀粉短期上漲結(jié)束后還將重新回歸下行通道。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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