澳元

　　根據(jù)澳大利亞國家預算辦公室的估計，澳大利亞的鐵礦石產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的三分之一左右。澳大利亞統(tǒng)計局（ABS）數(shù)據(jù)顯示，2014年澳大利亞出口鐵礦石7.17億噸，礦產(chǎn)品出口占澳大利亞出口總額的57.1%。鐵礦石是澳洲經(jīng)濟支柱之一，這意味著，整個國家的收入對鐵礦石的價格變動十分敏感。

　　隨著世界最大的鐵礦石消費國——中國的需求疲軟，鐵礦石價格下跌，澳元也相應地出現(xiàn)了貶值。在美聯(lián)儲加息周期，受澳洲央行預期降息、中國經(jīng)濟疲軟、大宗商品價格走低以及澳洲三大經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)（礦業(yè)、旅游業(yè)和教育業(yè)）對澳元走強的抵觸情緒等影響，澳元的長期趨勢仍然看跌。

圖為澳元與鐵礦石價格走勢

加拿大元

　　加拿大是世界第六大石油生產(chǎn)國，石油出口約占其總出口量的四分之一。隨著加拿大石油產(chǎn)量的逐步擴大，加元與原油價格之間的聯(lián)系日趨緊密。市場普遍把加元視作走勢與原油期貨大體一致的“石油貨幣”。加拿大會議局（the Conference Board of Canada）公布的一項預測顯示，2015年其能源部門的銷售量將下降22%。不久以前，來自油砂出口的收入還幫助亞伯達成為加拿大經(jīng)濟增長最快的省份，但據(jù)最新預測，該省的GDP將出現(xiàn)1%的下降。

　　今年9月，加拿大連續(xù)第二個季度出現(xiàn)經(jīng)濟萎縮，與此同時加拿大兌美元匯率在一年內(nèi)累計貶值達15%。事實上，加拿大非大宗商品行業(yè)的復蘇也是極為緩慢的，這點在其制造業(yè)和非大宗商品出口數(shù)據(jù)上很明顯地顯現(xiàn)出來?？紤]到加拿大央行進一步寬松的風險，如果加拿大央行未來釋放出更多鴿派信息的話，則加元會因此承壓。

俄羅斯盧布

　　與澳大利亞和加拿大相比，俄羅斯的資源出口結構十分集中，近一半的出口為石油與天然氣。俄羅斯是世界第三大石油儲備國以及世界第一大天然氣儲備國。

　　多年以來，俄羅斯經(jīng)濟高度依賴石油等能源出口的格局一直沒有改變，俄羅斯每年財政預算的一半來源于石油和天然氣的出口。

　　俄羅斯財政部預測，石油價格每下跌1美元，俄羅斯的財政收入就會減少700億盧布(約合15億美元)。

　　油氣出口價格的下跌直接導致俄羅斯財政收入減少，造成財政赤字增加。因此，毫無例外，俄羅斯盧布匯率與原油價格緊密掛鉤。

　　自2014年7月以來，受國際油價下跌影響，俄羅斯烏拉爾牌原油的價格已經(jīng)下跌了20%。同時，俄羅斯盧布匯率的下跌幅度也在20%左右，盧布兌美元持續(xù)貶值，俄羅斯央行為了維持盧布匯率的穩(wěn)定，幾次干預市場，但都以失敗告終。

圖為俄羅斯盧布和石油價格走勢

　　受美元強勢和世界經(jīng)濟放緩的沖擊，大宗商品價格在最近一年里持續(xù)走弱，這使得許多資源凈出口國的資產(chǎn)負債表縮水，進而造成這些國家的貨幣貶值。這種情況雖然在許多人的意料之中，但多數(shù)人卻沒有意識到某些貨幣跟蹤商品的程度是多么密切。本文主要介紹受大宗商品價格下跌影響最大的五種貨幣。

哥倫比亞比索

　　作為世界重要資源輸出地區(qū)的拉丁美洲，原油在出口產(chǎn)品中的比重雖然不似中東、俄羅斯般舉足輕重，但對國民經(jīng)濟的影響也不可小覷。石油出口收入占哥倫比亞總收入的20%。

　　隨著油價今年以來持續(xù)暴跌以及中國經(jīng)濟增速放緩，哥倫比亞原油出口下降導致該國貨幣需求劇減。

　　據(jù)政府部門預測，相比于2014年的67億美元，石油銷售額將在2016年銳減至11億美元。因油價自2014年年中以來一路下跌，哥倫比亞國內(nèi)最大的原油生產(chǎn)商——哥倫比亞國家石油公司(Ecopetrol)今年第二季度財報顯示，公司利潤較去年同期下降38.5%。石油價格始終只在略高于41美元/桶處徘徊，哥倫比亞比索兌美元匯率在一年時間內(nèi)下跌30%。

　　哥倫比亞央行在今年8月投票通過將基準利率維持在4.5%，而7月的政策會議則將借貸利率提升了0.25%，以應對比索貶值帶來的通脹風險。

圖為哥倫比亞比索和石油價格走勢

秘魯索爾

　　秘魯是傳統(tǒng)礦業(yè)國，礦業(yè)占秘魯國內(nèi)生產(chǎn)總值比重約10%，并占政府收入比重的30%以及出口收入比重的60%。銅與黃金分別為秘魯?shù)谝慌c第二大出口商品。

　　秘魯?shù)你~礦儲備占世界總量的三分之一，是僅次于智利、中國的第三大黃銅生產(chǎn)國。數(shù)據(jù)顯示，該國去年產(chǎn)銅138萬噸，較中國當年的銅產(chǎn)出僅有25萬噸的差距。銅價在2014年下滑約15%，隨著倫銅（和相關金屬）開啟探底之路，秘魯索爾必定承受非常大的壓力。

　　秘魯出口商協(xié)會（ADEX）主席GastonPacheco表示，受到金屬以及商品價格下跌的影響，2014年秘魯出口額減少10.5%。Pacheco指出，2014年對秘魯出口來說是不利的一年，除了商品價格下跌之外，秘魯國內(nèi)多個大型項目的投產(chǎn)與擴張也被推遲。由于貨幣貶值引發(fā)國內(nèi)通脹，秘魯央行在今年9月宣布加息25個基點，將國內(nèi)關鍵貸款利率由3.25%調升至3.5%。據(jù)分析機構預計，2016年秘魯通脹將達到3%，達到央行通脹目標上限，而即使在秘魯央行拋售69億美元外儲以穩(wěn)定匯率的情況下，秘魯索爾兌美元在過去一年內(nèi)仍然貶值了11%，推高進口和美元債務成本。

圖為秘魯索爾和銅價走勢