受下調(diào)臨儲價影響，玉米價格快速下跌，分析國內(nèi)棉花收儲政策改革對棉花市場價格的影響，或許會對玉米價格走勢具有一定的借鑒意義。

2011年之前，國家對棉花不采取收儲政策。2008年全球金融危機后，鄭州棉花期貨價格在國內(nèi)寬松貨幣政策刺激下，從2008年10月份的10155元/噸漲至2010年11月份的33692元/噸。2011年，面對突然大幅下跌的棉花價格，國家為了保護棉農(nóng)利益、保障市場供給和穩(wěn)定，出臺了臨時收儲政策，收儲價定在19800元/噸。當時鄭州棉花期貨價格已由33000元/噸跌至27500元/噸附近，19800元/噸的收儲價格反而成了當時的市場指導價，造成棉價進一步大幅下跌。2014年開始，國內(nèi)棉花政策由收儲改為直補，鄭州棉花期貨價格由20000元/噸一路下跌，近期跌至11700元/噸附近。

再看玉米市場，國內(nèi)玉米從2007年開始實行臨時收儲政策后，臨儲價格從2007年的0.7元/斤漲至2014年的1.12元/斤。大連玉米期貨價格也由2007年的1400元/噸漲至2015年3月的2535元/噸。2015年玉米臨儲政策調(diào)整，下調(diào)收儲價至1元/斤。受此影響大連玉米期貨價格出現(xiàn)大幅下跌行情，最低一度跌破1800元/噸，目前處于1850元/噸附近波動。

對比國內(nèi)棉花收儲和玉米收儲政策的影響，從中可以發(fā)現(xiàn)一些相似之處:收儲造成國內(nèi)庫存大幅增加，庫存壓力持續(xù)增大；國內(nèi)價格明顯高于國際價格，且內(nèi)外價差持續(xù)擴大；收儲價格的高低對市場直接影響較大，尤其當收儲價格低于市場價格時，對市場形成的壓力會出現(xiàn)集中釋放，從而造成價格出現(xiàn)極端下跌的行情。

玉米本輪受下調(diào)臨儲價而引發(fā)的快速下跌行情，與當年棉花下跌的情形如出一轍，如果認定這是如棉花般長期下跌行情初期階段的前奏，而且玉米后期將步棉花的后塵，也進行直補改革，那么玉米未來還將有幅度較大的下跌行情。不過，我們還應注意的是，畢竟玉米作為糧食品種，在儲存方式和時限上，以及消費方面都與棉花不同，這種差異性可能會造成兩者之間長期走勢的相關性出現(xiàn)較大偏差，會對上述結(jié)論形成較大的干擾和不確定影響，從而對操作構(gòu)成風險。因此，在具體的行情把握上，還應具體情況具體分析。