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鋼材價(jià)格仍難擺脫弱勢(shì)下行 持續(xù)尋底格局

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2015-11-30 13:57:05 來源:寶城期貨 作者:湯祚楚

由于終端需求持續(xù)低迷,抄底以及囤貨需求幾乎絕跡,為了達(dá)到控制庫存的目的,目前鋼廠普遍以降價(jià)去庫為主。驅(qū)動(dòng)鋼材價(jià)格弱勢(shì)下行根源并未改變,淡季疲弱需求將是制約價(jià)格主要因素,而供給端改善緩慢以及成本支撐有限,預(yù)計(jì)鋼材價(jià)格仍難擺脫弱勢(shì)下行、持續(xù)尋底格局。


一、供給壓力不減


疲弱鋼價(jià)使得鋼廠經(jīng)營(yíng)狀況明顯惡化,繼而倒逼鋼廠減產(chǎn),帶來鋼市供給端改善。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,截止11月27日當(dāng)周,其樣本鋼廠中盈利鋼廠占比為6.13%,繼續(xù)低位運(yùn)行;受此影響,樣本鋼廠高爐開工率持續(xù)下降,最新數(shù)據(jù)為77.76%,較上月末下降1.11%,高爐產(chǎn)能利用率回落至83.25%。盡管當(dāng)前高爐開工率及產(chǎn)能利用率觸及年內(nèi)低點(diǎn),與7月中旬相近,但與7月不同的是,當(dāng)前行業(yè)主要矛盾需求持續(xù)下行,并且相對(duì)容易減產(chǎn)的建筑材廠商目前減產(chǎn)程度尚不及7月。由此可見,近期供給端雖有所改善,但空間依然不足。


二、需求繼續(xù)萎縮


經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳加重鋼市悲觀氛圍。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依舊不樂觀,固定資產(chǎn)投資延續(xù)下行態(tài)勢(shì),房地產(chǎn)投資、制造業(yè)投資、基建投資數(shù)據(jù)均全面下滑。房地產(chǎn)市場(chǎng)未見明顯改善,預(yù)示著鋼材終端需求難現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善。淡季效應(yīng)突顯,鋼市需求層面持續(xù)走弱,北方冬季的到來致使工地施工減少,而北材南下資源將有所加大,對(duì)南方市場(chǎng)形成一定壓力。季節(jié)性需求萎縮對(duì)市場(chǎng)沖擊已經(jīng)顯現(xiàn),自2010年以來,12月終端采購(gòu)量月度均值相較10月份呈現(xiàn)出46.36%降幅,可見未來終端需求將繼續(xù)萎縮。


三、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升


隨著鋼價(jià)持續(xù)下跌,企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力明顯加大。行業(yè)高負(fù)債下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)正在上升。公開數(shù)據(jù)顯示,今年前三季度,中信鋼鐵板塊53家上市鋼企的凈虧損總額達(dá)到212.17億元,去年同期尚盈利67.04億元,其中31家企業(yè)虧損,占比近六成。53家上市公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~總和為473.67億元,比去年同期的862.83億元下降了45%。截至 2015年三季度,鋼鐵上市公司整體凈負(fù)債率為 79%,未來一段時(shí)間行業(yè)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)將上升。行業(yè)重壓之下,中小型企業(yè)的壓力與日俱增,行業(yè)停產(chǎn)減產(chǎn)風(fēng)潮已經(jīng)由小型鋼企向中型鋼企蔓延,市場(chǎng)化去產(chǎn)能的步伐進(jìn)入攻堅(jiān)階段。


總體觀察,粗鋼日均產(chǎn)量仍然較高,短期供需矛盾仍然嚴(yán)重,鋼廠鋼材庫存處于歷史高位,且在資金壓力下鋼企謀求以價(jià)換量熬過寒冬,整體去庫存的意愿較強(qiáng)。目前鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能仍然是主基調(diào)的情況下,滬鋼仍將繼續(xù)下行。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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