期貨：螺紋鋼1605周一夜盤(pán)震蕩調(diào)整，收1624(-2)，總增倉(cāng)6萬(wàn)余手，成交量降低。前十名資金流向：昨日多頭部分集中增倉(cāng)，持倉(cāng)量增加、集中度微增；空頭大幅集中增減換倉(cāng)，持倉(cāng)量增加、集中度微調(diào)；空頭持倉(cāng)集中度較高。當(dāng)前市場(chǎng)延續(xù)供大于求承壓調(diào)整格局：新舊做空資金主動(dòng)增倉(cāng)壓盤(pán)、部分換手，夜盤(pán)做多資金支撐挺價(jià)、但反彈無(wú)法持續(xù)，盤(pán)面承壓回調(diào)；短期或延續(xù)承壓震蕩調(diào)整，注意1600-1630區(qū)多空資金增減主動(dòng)性，防范資金增倉(cāng)打壓后減倉(cāng)洗盤(pán)。

現(xiàn)貨：唐山鋼坯1480(-20)延續(xù)下調(diào)、創(chuàng)歷史新低，鐵礦石、焦炭部分下調(diào)；螺紋鋼20mmHRB400上海1780(-10)心態(tài)轉(zhuǎn)差、北京1770(-10)成交較弱。目前因礦價(jià)下跌、成本降低，新增高爐檢修減少，螺紋鋼生產(chǎn)廠家產(chǎn)能仍較高，下游對(duì)鋼坯建材按需采購(gòu)，天氣轉(zhuǎn)冷，商家心態(tài)悲觀、預(yù)期越來(lái)越差、多觀望、保持低庫(kù)存，整體需求極弱，成交轉(zhuǎn)弱。近期各項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)均較差，悲觀預(yù)期仍較重，或使市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)下調(diào)格局。后期高負(fù)債鋼廠停產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)加大，將對(duì)沖部分淡季需求減少量。

宏觀及外盤(pán)因素:IMF[微博]宣布將人民幣納入SDR，權(quán)重10.92%超英鎊日元，但低于此前預(yù)期。人民幣加入SDR，離岸人民幣美元漲，歐元和英鎊因所占權(quán)重下降較大均下挫。中國(guó)央行[微博]：歡迎IMF將人民幣納入SDR的決定，將繼續(xù)推進(jìn)全面深化改革的戰(zhàn)略部署。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開(kāi)在即，供給側(cè)改革將成政策重點(diǎn)。昨夜：美股跌歐股漲，美元指數(shù)震蕩偏強(qiáng)，黃金反彈承壓，原油、美銅承壓調(diào)整，今日國(guó)內(nèi)金屬工業(yè)品或承壓震蕩調(diào)整。

簡(jiǎn)要策略：螺紋鋼1605或延續(xù)承壓震蕩調(diào)整，注意1600-1630區(qū)多空資金增減主動(dòng)性，防范資金增倉(cāng)打壓后減倉(cāng)洗盤(pán)；波段操作：持空30%倉(cāng)位，突破1630平倉(cāng)，若1635-1680區(qū)承壓趨弱時(shí)補(bǔ)空，若1600關(guān)口附近支撐較強(qiáng)可平空。短線：減空至20%倉(cāng)位，突破1630平倉(cāng)，若1635-1680區(qū)承壓趨弱時(shí)補(bǔ)空，若1600關(guān)口附近支撐較強(qiáng)可平空。

策略分析：螺紋鋼1601合約資金移倉(cāng)換月至1605合約。當(dāng)前市場(chǎng)需求隨季節(jié)降低、十二月份預(yù)期更差，而鋼廠減產(chǎn)力度有限，政策短期影響有限，期現(xiàn)貨或維持承壓弱勢(shì)下跌格局，若資金延續(xù)增倉(cāng)打壓或進(jìn)一步深跌，防范超跌后減倉(cāng)反彈洗盤(pán)及其后關(guān)鍵位承壓回落波動(dòng)，注意短期資金情緒影響。后期關(guān)注市場(chǎng)需求、庫(kù)存變化、鋼廠減產(chǎn)情況(在鋼廠大幅減產(chǎn)前行情延續(xù)跌勢(shì))及國(guó)家政策變化。

提示：中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)臨近，供給側(cè)改革將成政策重點(diǎn)。因經(jīng)濟(jì)下行壓力較大、通縮風(fēng)險(xiǎn)顯著，年末寬松政策預(yù)期升溫。環(huán)保部：京津冀及周邊31城出現(xiàn)重度及以上污染；防范治污政策出臺(tái)。12-01周二09:00公布11月官方制造業(yè)PMI；09:45公布11月財(cái)新制造業(yè)PMI12-03周四歐洲央行將召開(kāi)貨幣政策會(huì)議，或?qū)⑿技哟a寬松政策。12-04周五21:30美國(guó)公布11月非農(nóng)就業(yè)人口變動(dòng)