期貨：鐵礦石1605周一夜盤探低反彈，收294(+0.5)，總減倉3.4萬余手，成交量降低。前十名資金流向：昨日多頭部分集中增減換倉，持倉量增加，集中度微增；空頭部分集中增減換倉，持倉量增加，集中度微調。當前市場受鋼廠減產(chǎn)預期影響加大、承壓調整格局：新舊做空資金交替進場、拋壓增大、夜盤部分空頭主動減倉，做多資金支撐力度不足、部分反彈減倉，盤面減倉反彈承壓；短期或承壓震蕩調整，注意290-296區(qū)多空資金主動性，防范空頭資金回補打壓。

現(xiàn)貨：港口61.5%PB粉報價(濕噸)部分下調：曹妃甸335(-5)，日照335(-5)，連云港335(0)。1月新加坡掉期39.43(美元/噸)(續(xù)跌0.24)、普氏62%鐵礦石指數(shù)42.5(-1.55)，BDI指數(shù)(航運)反彈。短期內礦延續(xù)局部下調，雪天出貨減少，港口庫存回升，貿易商成交較弱，鋼廠補庫較少。當前鋼廠高爐開工率續(xù)降，整體需求維穩(wěn)，但后期淡季需求預期較悲觀，鐵礦石市場或維穩(wěn)趨弱。后期高負債鋼廠停產(chǎn)風險加大，對鐵礦石市場形成壓制。

宏觀及外盤因素:IMF宣布將人民幣納入SDR，權重10.92%超英鎊日元，但低于此前預期。人民幣加入SDR，離岸人民幣美元漲，歐元和英鎊因所占權重下降較大均下挫。中國央行[微博]：歡迎IMF將人民幣納入SDR的決定，將繼續(xù)推進全面深化改革的戰(zhàn)略部署。中央經(jīng)濟工作會議召開在即，供給側改革將成政策重點。昨夜：美股跌歐股漲，美元指數(shù)震蕩偏強，黃金反彈承壓，原油、美銅承壓調整，今日國內金屬工業(yè)品或承壓震蕩調整。

簡要策略：或承壓震蕩調整，注意290-296區(qū)多空資金主動性，防范空頭資金回補打壓：波段操作：持空20%倉位，突破296減倉，若296-305區(qū)承壓恢復弱勢時做空，若290附近支撐較強或破位超跌后可平空。短線：加空至30%倉位，突破296平倉，若296-300區(qū)承壓恢復弱勢時做空，若290附近支撐較強或破位超跌后可平空。

策略分析：鐵礦石1601合約資金逐步向1605合約移倉，近期1601合約持倉仍較大、或有大幅波動出現(xiàn)。當前鋼廠減產(chǎn)及減產(chǎn)預期打壓期現(xiàn)貨，行情或延續(xù)承壓偏弱走勢。建材弱勢及減產(chǎn)預期之下，仍需注意螺紋鋼波動及市場情緒變化影響。元旦前鋼廠大幅減產(chǎn)可能性較小，期貨在貼水情況下，后期鐵礦石1601打壓超跌(300-330區(qū)可考慮分批買入中長線多單)、做空情緒釋放后，若減產(chǎn)不及預期，將出現(xiàn)資金減倉、快速反彈，臨近交割月前市場或將回補期現(xiàn)價差。

提示：中央經(jīng)濟工作會臨近，供給側改革將成政策重點。因經(jīng)濟下行壓力較大、通縮風險顯著，年末寬松政策預期升溫。環(huán)保部：京津冀及周邊31城出現(xiàn)重度及以上污染；防范治污政策出臺。12-01周二09:00公布11月官方制造業(yè)PMI；09:45公布11月財新制造業(yè)PMI；預計偏空。12-03周四歐洲央行將召開貨幣政策會議，或將宣布加碼寬松政策。12-04周五21:30美國公布11月非農(nóng)就業(yè)人口變動