期貨：鐵礦石1605周四下跌，收290（-3.5），總增倉(cāng)3.2萬(wàn)余手，成交量降低。前十名資金流向：多頭部分集中增倉(cāng)、分散減倉(cāng)，持倉(cāng)量增加，集中度微增；空頭部分集中減倉(cāng)、分散增倉(cāng)，持倉(cāng)量增加，集中度微調(diào)。當(dāng)前市場(chǎng)受鋼廠減產(chǎn)預(yù)期影響加大、承壓震蕩調(diào)整格局：做多資金支撐挺價(jià)力度減弱，做空資金拋壓力度延續(xù)增大，盤面承壓調(diào)整；短期或有下探波動(dòng)，注意285-295區(qū)多空資金主動(dòng)性，防范資金增倉(cāng)打壓后減倉(cāng)。

現(xiàn)貨：港口61.5%PB粉報(bào)價(jià)（濕噸）主流續(xù)跌：曹妃甸315（-5），日照315（-5），連云港315（-5）。1月新加坡掉期36.75（美元/噸）（-0.64）、普氏62%鐵礦石指數(shù)40.7（預(yù)計(jì)下調(diào)），BDI指數(shù)（航運(yùn)）反彈。短期礦山利用率降低、出現(xiàn)甩貨，內(nèi)礦延續(xù)下調(diào)；港口庫(kù)存延續(xù)上升、日均疏港量下降，貿(mào)易成交較差，鋼廠補(bǔ)庫(kù)較少。當(dāng)前鋼廠高爐開工率續(xù)降，整體需求降低，冬季需求預(yù)期更悲觀，鐵礦石市場(chǎng)或趨弱下調(diào)。后期高負(fù)債鋼廠停產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)加大，對(duì)鐵礦石市場(chǎng)形成壓制。

簡(jiǎn)要策略：鐵礦石1605或有下探波動(dòng)，注意285-295區(qū)多空資金主動(dòng)性，防范資金增倉(cāng)打壓后減倉(cāng)；波段操作：持空15%倉(cāng)位，突破295平倉(cāng)，若295-305區(qū)承壓恢復(fù)弱勢(shì)時(shí)做空，若290附近支撐較強(qiáng)或下破超跌后可平空。短線：持空20%倉(cāng)位，突破295平倉(cāng)，若295-305區(qū)承壓恢復(fù)弱勢(shì)時(shí)做空，若290附近支撐較強(qiáng)或下破超跌后可平空試探做多。

策略分析：京津冀及周邊31城霧霾逐步散去，回歸供需承壓格局，后期關(guān)注房地產(chǎn)政策方向是否出現(xiàn)變動(dòng)。鐵礦石1601合約資金逐步向1605合約移倉(cāng)；1601合約受限于鋼廠減產(chǎn)預(yù)期及現(xiàn)貨弱勢(shì)下調(diào)壓力，延續(xù)弱勢(shì)調(diào)整；而1605合約短期290以下貼水將增大，容易出現(xiàn)超跌后減倉(cāng)反彈洗盤和反彈壓力區(qū)承壓回落波動(dòng)。建材弱勢(shì)及鋼廠減產(chǎn)預(yù)期之下，整體承壓調(diào)整格局，仍需注意螺紋鋼波動(dòng)及市場(chǎng)情緒短期影響。

提示：中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議：寬財(cái)政、穩(wěn)貨幣、改供給是主基調(diào)。因國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大、通縮風(fēng)險(xiǎn)顯著，年末寬松政策預(yù)期升溫；美聯(lián)儲(chǔ)12月加息預(yù)期增強(qiáng)；歐央行寬松預(yù)期增加。

12-03周四 歐洲央行將召開貨幣政策會(huì)議，或?qū)⑿技哟a寬松政策。