從倉(cāng)量和價(jià)格的情況來(lái)分析，內(nèi)盤(pán)恐怕要進(jìn)入一段時(shí)間的休整期。一方面，下周六原糖加工委員會(huì)委員將在三亞開(kāi)會(huì)，會(huì)議具體結(jié)論難以猜測(cè)，但是由中糖協(xié)牽頭的會(huì)議更偏向于利好，況且就算是有原糖到岸，也是入庫(kù)等配額，大部分加工廠都停工了，所以政策上是有支撐的；同時(shí)，這幾日我們也反復(fù)提及，SR1601的問(wèn)題，不是交易所增加倉(cāng)容或者新糖上市速度加快就可以解決的，所以即使從下周開(kāi)始大部分糖廠都基本開(kāi)榨，SR1601上的多頭也會(huì)死咬不放。遺憾的是，SR1601并沒(méi)有出現(xiàn)類(lèi)似SR1501那樣有實(shí)力的多頭主力，因此在缺乏新題材的推動(dòng)下，價(jià)格難以有更好的表現(xiàn)，只能借助時(shí)間的消耗來(lái)逼空頭出場(chǎng)。

操作上，我們認(rèn)為可以保留少量多單的底倉(cāng)，不建議新的資金進(jìn)場(chǎng)，短期內(nèi)難以見(jiàn)到大行情的啟動(dòng)。

外盤(pán)方面，各大機(jī)構(gòu)都無(wú)法從基本面或者技術(shù)面上解釋周二夜間的暴漲，唯一的可能就是資金的推動(dòng)，這已經(jīng)超出了可以分析的范疇。但是，即便是資金還有余力、而且南巴西休榨期間雷亞爾擺動(dòng)對(duì)行情左右能量不足的情況下，我們依然認(rèn)為外盤(pán)這一波僅僅是反彈，并不是一個(gè)上升浪的起步。遠(yuǎn)的不說(shuō)，僅從ICE1603/1605的價(jià)差來(lái)看，40-50個(gè)點(diǎn)的升水足以吸引泰糖進(jìn)場(chǎng)交割，而泰國(guó)15/16榨季的產(chǎn)糖，大部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為與上個(gè)榨季持平，即1130萬(wàn)噸；又正值榨季期間，只要價(jià)格足夠有吸引力，交割完全沒(méi)有問(wèn)題。

所以，整體評(píng)估，外盤(pán)的天氣就和國(guó)內(nèi)的政策一樣，已經(jīng)被市場(chǎng)充分消化了，要說(shuō)服新的多頭進(jìn)場(chǎng)，需要理由或者故事，我們只能耐心等待。