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油脂消費(fèi)漸入高峰 油粕比價(jià)繼續(xù)看漲

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2015-12-07 14:05:12 來源:糧油市場(chǎng)報(bào)

近期,美國(guó)國(guó)內(nèi)大豆(3796, 7.00, 0.18%)需求較好,且出口銷售穩(wěn)定,提振美豆價(jià)格反彈。受此影響,國(guó)內(nèi)油粕價(jià)格大幅反彈,油粕比價(jià)經(jīng)小幅回調(diào)之后再度上升。后期國(guó)內(nèi)油強(qiáng)粕弱格局延續(xù),預(yù)計(jì)油粕比價(jià)將繼續(xù)上漲。


我國(guó)油脂豆粕(2368, 38.00, 1.63%)價(jià)格走勢(shì)分化


受USDA供需報(bào)告利空的影響,11月上半月美豆期貨價(jià)格下跌3.2%。


之后由于阿根廷大選利空兌現(xiàn),導(dǎo)致下半月美豆期價(jià)大幅反彈。截至周三收盤,美豆1月合約報(bào)收891.25美分/蒲式耳,較11月初上漲1.3%。


11月份國(guó)內(nèi)油脂、豆粕價(jià)格走勢(shì)分化。山東普通蛋白粕較月初下跌160~200元/噸,四級(jí)豆油(5762, 70.00, 1.23%)上漲180~200元/噸;廣東豆粕下跌200~250元/噸,四級(jí)豆油上漲250~300元/噸。


后期由于美豆價(jià)格難以繼續(xù)上漲,加之進(jìn)口大豆到港量恢復(fù)較高水平,將繼續(xù)壓制國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格,預(yù)計(jì)豆粕價(jià)格仍將承壓。另外,由于豆油供求基本平衡,后期豆油價(jià)格將強(qiáng)于豆粕價(jià)格走勢(shì)。


本周,國(guó)內(nèi)油粕價(jià)格延續(xù)上漲趨勢(shì)。周四,遼寧大連普通蛋白豆粕報(bào)價(jià)2590元/噸,河北秦皇島2550元/噸,山東日照2520元/噸,江蘇張家港2540元/噸,廣東東莞2450元/噸,較上周上漲30~60元/噸。


本周菜粕(1877, 24.00, 1.30%)價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定。湖北荊州國(guó)產(chǎn)菜籽(4109, 18.00, 0.44%)粕報(bào)價(jià)1920元/噸,廣東廣州進(jìn)口加拿大雙低菜籽粕1880~1920元/噸,與上周基本持平。周四江蘇國(guó)產(chǎn)菜粕對(duì)豆粕比價(jià)(以單個(gè)蛋白計(jì)算)為0.91∶1,山東棉粕對(duì)豆粕比價(jià)為0.84∶1,花生粕對(duì)豆粕比價(jià)為0.96∶1,較上周小幅下降。


京津地區(qū)一級(jí)豆油報(bào)價(jià)5960元/噸,山東日照5900元/噸,江蘇張家港6040元/噸,廣東湛江5750元/噸,較上周大幅上漲30~50元/噸;江蘇南通進(jìn)口四級(jí)菜油報(bào)價(jià)5980元/噸,湖南岳陽進(jìn)口一級(jí)菜油6580元/噸,上漲40~60元/噸;天津24度棕櫚油(4760, 112.00, 2.41%)報(bào)價(jià)4420元/噸,廣東4350元/噸,上漲20~30元/噸。由于目前印尼和馬來西亞棕櫚油庫存仍然偏高,在一定程度上壓制棕櫚油價(jià)格。


進(jìn)口大豆壓榨利潤(rùn)明顯回升


由于前期美豆裝運(yùn)速度較快,11月份我國(guó)進(jìn)口大豆到港量重新恢復(fù)至較高水平。按船期推算,11月進(jìn)口量目前預(yù)估為790萬噸,高于10月的553萬噸。受此影響,國(guó)內(nèi)大豆庫存增加70萬~80萬噸,至520萬噸。以目前的采購速度計(jì)算,預(yù)計(jì)12月大豆到港量進(jìn)一步提高至830萬噸,四季度大豆累計(jì)到港量為2150萬~2200萬噸,高于去年同期的1866萬噸。預(yù)計(jì)我國(guó)2015/2016年度大豆進(jìn)口量將持平略降至7800萬噸左右。


隨著進(jìn)口大豆到港量增加,國(guó)內(nèi)壓榨企業(yè)開機(jī)率維持在較高水平,大豆壓榨量進(jìn)一步提高。監(jiān)測(cè)顯示,11月份主要壓榨企業(yè)大豆壓榨量為695萬噸,較10月的680萬噸小幅增加。


受近期油粕價(jià)格反彈的影響,本周進(jìn)口大豆壓榨利潤(rùn)已經(jīng)由上周的低值明顯回升。目前山東日照現(xiàn)貨壓榨利潤(rùn)為44元/噸,江蘇張家港41元/噸,廣東湛江-38元/噸,較上周上漲50~60元/噸。


后期隨著美豆價(jià)格回落,大豆進(jìn)口成本降低將進(jìn)一步提振壓榨利潤(rùn),預(yù)計(jì)12月份主要壓榨企業(yè)壓榨量將維持在700萬噸以上,大豆庫存將進(jìn)一步提升至600萬噸左右。


后期國(guó)內(nèi)油強(qiáng)粕弱格局或續(xù)


本周,山東日照四級(jí)豆油對(duì)普通蛋白粕比價(jià)為2.30∶1,江蘇張家港油粕比價(jià)為2.35∶1,廣東湛江為2.32∶1,部分地區(qū)較上周初仍小幅下降。


受進(jìn)口大豆到港量較大的影響,目前國(guó)內(nèi)大豆壓榨量處于較高水平。


而飼料養(yǎng)殖方面,后期豆粕需求難以大幅提高。


首先,由于上半年以來國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格偏低,飼料企業(yè)豆粕添加比例大幅提高。調(diào)研顯示,上半年華南地區(qū)飼料企業(yè)中豆粕在豬料、禽料及水產(chǎn)料中的添加比例均提高1倍以上,而近期豆粕添加比例難以繼續(xù)提高。


其次,目前飼料企業(yè)更關(guān)注國(guó)產(chǎn)DDGS的添加。在禽料中除部分高檔飼料以外,飼料企業(yè)后期將考慮用DDGS替代部分蛋白粕,會(huì)降低豆粕需求量的提升空間。


油脂庫存壓力相對(duì)較小。由于進(jìn)口豆油采購量較小,10月份進(jìn)口8.5萬噸,11月進(jìn)口量進(jìn)一步下降,且以儲(chǔ)備輪換為主。


12月棕油庫存將增至80萬噸


監(jiān)測(cè)顯示,本周我國(guó)貿(mào)易商采購6船印尼棕櫚油,船期為12月至明年1月。11月我國(guó)棕櫚油進(jìn)口量約為50萬噸。由于目前印尼棕櫚油進(jìn)口利潤(rùn)較好,提振國(guó)內(nèi)進(jìn)口商采購積極性。12月棕櫚油到港量預(yù)計(jì)65萬噸,按目前采購進(jìn)度計(jì)算,明年1月到港量也將達(dá)60萬噸左右。


近來印尼棕櫚油庫存壓力大于馬來西亞,持續(xù)打壓棕櫚油價(jià)格。印尼棕櫚油價(jià)格水平貼水馬來西亞價(jià)格約30美元/噸,進(jìn)口成本為4255元/噸,與國(guó)內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格相比,進(jìn)口利潤(rùn)為160~180元/噸。相比之下,馬來西亞棕櫚油進(jìn)口成本為4492元/噸,進(jìn)口虧損52元/噸,較上周持平略漲。在目前的價(jià)格水平下,印尼棕櫚油出口優(yōu)勢(shì)明顯,更受棕櫚油貿(mào)易商的青睞。


由于11月國(guó)內(nèi)棕櫚油消費(fèi)尚可,我國(guó)棕櫚油庫存未出現(xiàn)明顯變化。目前主要棕櫚油精煉廠庫存為66萬噸,略低于11月初的70萬噸。后期棕櫚油消費(fèi)增長(zhǎng)幅度有限,國(guó)內(nèi)將迎來增庫存階段,預(yù)計(jì)12月底庫存將增至75萬~80萬噸。


近期受馬來西亞棕櫚油減產(chǎn)預(yù)期提振,國(guó)內(nèi)棕櫚油價(jià)格反彈幅度較大。


目前市場(chǎng)平均預(yù)計(jì)11月產(chǎn)量將下降10%左右,至185萬噸。如果主產(chǎn)國(guó)減產(chǎn)幅度小于市場(chǎng)預(yù)期,當(dāng)前大商所棕櫚油5月合約期價(jià)或偏高,加之后期國(guó)內(nèi)棕櫚油庫存將增加,預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)棕櫚油價(jià)格將繼續(xù)面臨供給壓力。


采購美豆進(jìn)度將進(jìn)一步放緩


目前,美豆出口銷售正處于高峰期,但受美豆價(jià)格較低、市場(chǎng)采購不積極的影響,銷售進(jìn)度仍落后于去年同期。截至11月19日,2015/2016年度美豆出口銷售3207.03萬噸,較去年同期落后640.04萬噸。其中對(duì)中國(guó)銷售1944.08萬噸,較去年同期落后682.25萬噸。雖然銷售進(jìn)度比較落后,但大豆出口裝運(yùn)速度并未受到影響。2015/2016年度對(duì)中國(guó)裝運(yùn)大豆1261.83萬噸,與去年同期基本持平。


美豆出口銷售落后于往年同期水平的主要原因在于中國(guó)采購放緩。首先,由于2015/2016年度美豆產(chǎn)量較高,USDA11月供需報(bào)告中將本年度美豆產(chǎn)量和單產(chǎn)都調(diào)高至創(chuàng)紀(jì)錄水平,因此國(guó)內(nèi)貿(mào)易商大多看空美豆價(jià)格,采購速度較慢。其次,明年1~2月由于季節(jié)性因素影響,大豆壓榨需求較低,也將制約貿(mào)易商采購節(jié)奏。預(yù)計(jì)春節(jié)前我國(guó)采購美豆節(jié)奏將偏慢,全年采購量將小幅下降至2800萬噸。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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