原油震蕩下行。主要原因有三。第一，主產(chǎn)國缺乏減產(chǎn)動力。12月4日，在OPEC會議就不減產(chǎn)達成共識，且決定將產(chǎn)量目標由3000萬桶/天提高到3150萬桶/天的影響下，WTI原油價格下跌近3%。第二，需求難有起色。美國經(jīng)濟在QE后穩(wěn)步復蘇，但與QE前相比，經(jīng)濟增速有所下滑。歐元區(qū)和日本經(jīng)濟增長動力不足，短期內(nèi)難有起色。中國經(jīng)濟GDP增速“破7”，產(chǎn)能過剩嚴重。新興經(jīng)濟體由于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)單一在全球經(jīng)濟放緩的背景下內(nèi)外交困。全球主要經(jīng)濟體增速放緩，原油消費受壓制。第三，全球原油儲備處于高位，儲備需求也不樂觀。美國EIA原油庫存處于近十年的高位，由2006年的3.28億桶增加至2015年的4.88億桶。中國在國際油價大幅降低之后加快補充原油儲備，目前儲存設施基本飽和。國際能源署11月發(fā)布報告稱，全球石油庫存已升至創(chuàng)紀錄的30億桶，全球原油供應嚴重過剩。

總體來看，當前PTA社會庫存處在相對低位，恒力石化和桐昆的裝置停車檢修、后期逸盛石化主導的PTA工廠收緊現(xiàn)貨獲得來年合約貨談判籌碼的措施，對PTA形成支撐，但難抵原油大幅下跌的影響，昨日PTA大跌近3.8%。近期原油或持穩(wěn)，預計PTA或震蕩偏弱。