近期，塑料市場出現企穩(wěn)跡象，期貨價格的超跌反彈帶動現貨市場好轉，下游與貿易商補庫積極性提高，行業(yè)進入到快速去庫存階段，而庫存的回落一定程度上又支撐了價格。當前，塑料市場表現相對平穩(wěn)，但后期下行壓力依然存在。

供應壓力將有所增加

從供給端情況來看，雖然近期部分裝置進行短期檢修，社會庫存總體處于低位水平，短時間內供應壓力有限，但是明年1月前后，市場供應將有一定幅度的增加，從而對當前的反彈行情形成一定的沖擊。國內生產方面，廣州石化的全密度裝置本月處于計劃檢修期，明年1月初將重新投入生產。此外，據市場人士稱，月底神華榆林的MTO新裝置將投入生產，貨源將于明年1月進入市場，市場供應將進一步增加。

進口供應方面，貿易商反映12月是進口的真空期，但是明年1月份到農歷新年前后，進口供應將再度回升。貿易商解釋，由于四季度價格持續(xù)回落，加上內外盤價格倒掛，貿易商虧損較為嚴重，存在一定的恐懼心理，尤其年底心理出現疲態(tài)，減少了進口訂貨，預計12月份的進口量將成為近幾個月來的低點。然而，隨著價格大幅走低，加上外盤價格回落，內外盤價格基本持平，開始有貿易商抄底市場，增加進口訂貨量。從時間周期來看，這些訂單預計將在農歷新年前后陸續(xù)抵達國內港口。

總的來看，明年1月份相對今年12月份，供應量會有明顯的增加。

需求疲軟，且將進一步回落

從下游需求來看，11月農用薄膜產量達到年內峰值，12月開始回落，與往年同期相比，目前的行業(yè)開工率基本持平。而從包裝薄膜方面來看，雖然企業(yè)生產相對平穩(wěn)，平均開工率維持在65%—80%之間，但是相比之下，不僅年底前的生產旺季開工率并未出現環(huán)比上升的趨勢，而且與2013年、2014年同期相比，開工率相對偏低，一定程度上反映出今年需求疲軟的形勢，而下游市場疲弱也將對原料需求與價格形成拖累。隨著時間向后推移，預計終端需求將出現進一步回落。

從下游生產的季節(jié)性來看，通常每年的1、2月是全年開工的最低點。從終端工廠反映的情況來看，今年需求疲軟，工廠訂單數量較往年減少，預計有部分企業(yè)在農歷新年前一個月左右時間將會提前停工，較往年提前半個月左右。工廠提前停工將加速塑料原料需求的回落，使得本已是淡季的行情雪上加霜。

綜合來看，盡管目前行業(yè)庫存維持低位，供應相對偏緊，短期內價格下行壓力有限，但是隨著時間的推移，國內外供應同時回升，而需求伴隨著農歷新年的到來將快速回落，后期市場供需趨向寬松。屆時供應壓力將再度顯現，LLDPE期價或會出現新一輪下跌。