上周鋼礦主力期價表現(xiàn)為低位弱勢運(yùn)行，其中螺紋鋼1605合約震蕩收高至1658點(diǎn)，錄得0.48%周漲幅，而鐵礦石1605合約則是延續(xù)弱勢下行，一周下跌0.69%至287點(diǎn)，周五夜盤兩者繼續(xù)震蕩

現(xiàn)貨市場方面，上周鋼市繼續(xù)低位整理，長板材走勢有所分化，其中建筑鋼材價格繼續(xù)回落，截止上周五，全國24個城市HRB400材質(zhì)20mm規(guī)格螺紋鋼平均價格為1906元/噸，上周繼續(xù)錄得34元下跌；而熱軋板卷市場價格則是小幅探漲，截止上周五全國均價收于1856 元/噸，錄得2元周漲幅。

當(dāng)前鋼市供需兩端并未現(xiàn)明顯改變，淡季效應(yīng)下需求依舊疲弱，上周鋼材社會庫存降幅收窄至0.23%，其中長材庫存增長0.73%，而鋼價繼續(xù)下跌及庫存去化減緩顯示需求仍在下行，其中建筑材更加低迷。供給方面，弱勢鋼價仍在倒逼鋼廠加大停產(chǎn)檢修量，據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，上周其樣本鋼廠高爐開工率下降0.69%至76.24%。

整體來看，在供需矛盾未見改善情況下，鋼材價格仍將延續(xù)弱勢，而冬季需求難現(xiàn)改善，未來影響鋼價的因素需重點(diǎn)關(guān)注供給方面。

1、鋼企幾時停檢修？眾所周知，12月的資金還貸壓力下企業(yè)不得以維持開工，但從目前調(diào)查來看，隱形減產(chǎn)有增加趨勢，但仍難以匹配終端需求的減少量，且資金壓力、減產(chǎn)無疑都對原料來說形成壓制，加上季節(jié)因素下，在需求未見改善情況下，屆時成本端下移易帶動鋼價走弱；

2、鋼企真實(shí)虧損情況，從上周降幅來看，主流品種鐵礦石價格跌幅在15-20元，焦炭跌30元/噸，折算成鋼坯成本則下降近30元/噸左右，而唐山鋼坯價格上周更是震蕩收高10元，預(yù)示著鋼企虧損有所緩解，同時從9月份初至現(xiàn)在，鋼坯價格下跌250元/噸，外礦下跌130元/噸，焦炭降150元/噸，合計(jì)鋼坯成本下降近300元/噸，因此在鋼價與原料同降的過程中，鋼企的虧損情況仍是緩解，直接表現(xiàn)就是盈利鋼廠占比維持5%左右，并未跌至7月份低位。

3、環(huán)保影響，進(jìn)入冬季后，霧霾天氣發(fā)生頻率增加，本周河北省環(huán)監(jiān)局監(jiān)察后，部分鋼企被“點(diǎn)名”，環(huán)保投入仍不可小覷。

總體來看，目前行業(yè)仍在演繹需求下行背景下的鋼廠減產(chǎn)邏輯，只不過隨著相對容易關(guān)停的民營建筑材減產(chǎn)高峰逐漸結(jié)束，鋼廠整體因承載較大社會責(zé)任屬性而減產(chǎn)進(jìn)程趨緩，因此，現(xiàn)貨鋼價短期仍有下跌壓力。礦價持續(xù)低位雖然迫使部分高成本礦退出，但在目前港口庫存高企之下，預(yù)計(jì)后續(xù)礦價也將整體弱勢。