昨日鄭糖窄幅震蕩，市場(chǎng)處于僵持階段。現(xiàn)貨方面，周一出現(xiàn)大量成交后，近兩日采購(gòu)較為平靜，昨日廣西集團(tuán)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅下調(diào)，在主產(chǎn)區(qū)糖廠開榨加速，新糖供應(yīng)量增加的情況下，預(yù)計(jì)集團(tuán)依然傾向于順價(jià)銷售，現(xiàn)貨價(jià)格能否企穩(wěn)依賴于采購(gòu)需求。倉(cāng)單方面，前日已經(jīng)生成121張屯河牌注冊(cè)倉(cāng)單，由于從SR1601開始，標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單由通用改為非通用，對(duì)于提貨有一定限制，而從有效預(yù)報(bào)分布看，接近70%的預(yù)報(bào)都在銷區(qū)，接貨意愿受到影響，在空頭力量集中、多頭主力較為分散的情況下，預(yù)計(jì)SR1601將承壓。維持昨日觀點(diǎn)，在現(xiàn)貨大量采購(gòu)啟動(dòng)前，SR1605上漲不會(huì)太順暢。

昨夜原糖盤中跌至14.33美分/磅，尾盤收復(fù)跌幅。就基本面而言，主產(chǎn)國(guó)新糖上市速度偏慢，給予糖市支撐。南巴西盡管截至11月底，收榨糖廠僅47家，同比減少90家，但11月期間壓榨量?jī)H提高550萬(wàn)噸，降雨阻礙生產(chǎn)，預(yù)計(jì)12月上半月壓榨損失接近7天，下半月維持降雨天氣，壓榨預(yù)期不樂觀，部分糖廠或較預(yù)期提前收榨，后期產(chǎn)糖量較低，供應(yīng)趨緊，即期船期報(bào)價(jià)也由貼水60點(diǎn)收窄至20點(diǎn)附近。泰國(guó)雖然開榨提前近一周，但生產(chǎn)進(jìn)度緩慢，截至12月14日，榨量較去年同期減少76萬(wàn)噸，且蔗糖分偏低0.25個(gè)百分點(diǎn)，新糖供應(yīng)量不大，即期船期報(bào)價(jià)由貼水42點(diǎn)收窄至20點(diǎn)。中美洲國(guó)家同樣面臨甘蔗減產(chǎn)、蔗糖分偏低及降雨影響壓榨的問(wèn)題。不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議決定加息25個(gè)基點(diǎn)，宏觀環(huán)境對(duì)糖市的影響加劇，還需等待市場(chǎng)的反應(yīng)，建議繼續(xù)觀望。

本周的題材之一，應(yīng)該是UNICA公布的11月下半月的壓榨情況。往年11下旬產(chǎn)量就非常少，今年由于降雨過(guò)多，進(jìn)一步減少。值得關(guān)注的是乙醇的銷售數(shù)據(jù)，從年初開始乙醇就一直旺銷：雖然按照目前1930雷亞爾/升的乙醇價(jià)格，與汽油的平價(jià)已經(jīng)不具備太多競(jìng)爭(zhēng)力，但是已經(jīng)到榨季尾聲，糖廠再去調(diào)整產(chǎn)糖和產(chǎn)乙醇的用蔗比例，也不會(huì)對(duì)最終的糖產(chǎn)量造成太多的影響。整體的供應(yīng)還是偏緊，因此我們堅(jiān)持原來(lái)的觀點(diǎn)，在春節(jié)前，外盤將保持強(qiáng)勢(shì)，給國(guó)內(nèi)營(yíng)造一個(gè)良好的外部環(huán)境。