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15-16榨季充滿信心 但白糖追漲仍需慎重

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2015-12-24 12:03:51 來源:農(nóng)產(chǎn)品期貨網(wǎng) 作者:冰峰

近期國內(nèi)期糖突破近期箱頂和頸線位,意味著15--16榨季國內(nèi)糖市掀開了新的一頁,新老榨季已完成交替,新榨季布局階段已結(jié)束。今天廣西現(xiàn)貨價格大體在5450--5500左右,略低于筆者在初秋之時預(yù)測的5500元上下50元完成新老榨季交替的觀點,不過還是在預(yù)測范圍之內(nèi)。當(dāng)時提出這個觀點的時候鄭州商品交易所白糖指數(shù)連續(xù)調(diào)整逼近5000元,為什么筆者敢于在當(dāng)時提出這個觀點呢?一個是15--16榨季為連續(xù)第二個榨季減產(chǎn),另一個就是準(zhǔn)確預(yù)測了甘蔗最低收購價格為440--460元每噸。


筆者對于15--16榨季依然充滿信心,不過筆者研究重心已經(jīng)開始向16--17榨季傾斜。對于15--16榨季筆者提出的觀點還有三個需要驗證,一個是國儲將拋售150--180萬噸才能滿足市場需求,第二個是廣西全榨季銷售均價在5750--5850元每噸,第三個預(yù)測的全榨季糖價波動區(qū)間中的第1個5000--5500元已經(jīng)實現(xiàn),當(dāng)前進入5500--6000元波動區(qū)間,明年夏天將進入6000--6500元。當(dāng)然雖然這只是預(yù)測但并非信口開河,都是建立在詳盡數(shù)據(jù)分析之上,同時任何預(yù)測都帶有不確定性,論點也需要與時俱進不斷修正。


是不是15--16榨季國內(nèi)糖市就可以高枕無憂?糖價就會天天漲、日日漲呢?顯然理想主義只存在于夢想中,這個世界上沒有絕對完美的事物,任何事物都有正反兩方面。以期糖為例,漲是跌的一部分,跌是漲的一部分,只有將漲跌合二為一才能是一個完整的市場。糖價回升已經(jīng)是以年為單位的長期趨勢,但這個長期趨勢中總是會充滿中期調(diào)整和短期調(diào)整,期糖作為高杠桿投資品種,長期方向只提供了交易方向,而資金管理和倉位控制才是生存之本,所以當(dāng)前國內(nèi)糖市已運行于5500--6000元波動區(qū)間,這個區(qū)間很可能會維持到2016年5月底。今天鄭州商品交易所白糖指數(shù)已逼近5700元,若繼續(xù)上沖之后還有多大的上漲空間呢?筆者已不建議繼續(xù)追漲買入,為什么筆者前期一直建議提前布局2016年,并提前鎖定進貨價格?這也是筆者以前再三提醒的因為對于終端和流通環(huán)節(jié)來說15--16榨季最大的風(fēng)險來自糖價的上漲。


柳盤面臨同樣的問題,制糖企業(yè)做的是生意,不能按照投機方式去運作,不可能將糖都等到高價時候再賣,之前筆者一直不建議制糖企業(yè)賣出套保(進口加工企業(yè)除外),因為之前的糖價太低了。很顯然如果制糖企業(yè)對于15--16榨季做出誤判,急于低價銷售和提前套保將會錯失黃金榨季盈利期,不過當(dāng)前柳盤2016年1--3月份價格已回到5500--5550,若繼續(xù)再漲百元左右制糖企業(yè)是可以考慮按全年月均在批發(fā)市場賣出訂貨白糖。當(dāng)然這只是一種銷售的手段,明年5月份之后的合約當(dāng)前價格并不理想,同時這和全年銷售均價并不矛盾。


那么柳盤5月份之后的合約多少價格銷售較為理想呢?如果說柳盤3月合約在5550--5650為合理價格,那么之后每月加上100元每噸大體為2016年9月之前的波動區(qū)間,當(dāng)然這只是一種機械的直線計算方式,糖價受季節(jié)性影響還是會有曲折迂回出現(xiàn)。按此計算柳盤16093合約應(yīng)該在6150--6250元,制糖企業(yè)若擔(dān)心提前銷售會減少盈利也可以賣出近月銷售現(xiàn)貨,買入遠月接回現(xiàn)貨,不過在全榨季進口數(shù)量大體固定的情況下,到時候能不能接回現(xiàn)貨還真不好說。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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