七禾網(wǎng)18：從“快槍手”每日倉位曲線圖可以看出，您的倉位有高有低，高時能滿倉，低時不到20%的倉位。請問，您的倉位是怎樣配置的？當滿倉操作時，您又是如何控制滿倉所帶來的風險？

周惠明：在資金量很小的時候我也經(jīng)常會滿倉操作，但是在大部分時候我都是用1/3的資金去操作，我認為這是比較安全的。我最開始做股票的時候我就給自己規(guī)定了用1/3的資金交易，如果短期有套牢的狀況發(fā)生我也會考慮再補1/3的資金，如果補進去的資金再被套，就全部平掉，不會有第三次。

七禾網(wǎng)19：中金所12月4日發(fā)布了關(guān)于修訂《中國金融期貨交易所交易規(guī)則》及相關(guān)實施細則的通知，對股指期貨的交易時間、持倉限額、交易保證金、熔斷機制等做了詳細的修改。請問，在股指的交易策略上您是否會做出改變？若會，您會做出哪些改變？

周惠明：這個規(guī)則的頒布對于交易的影響確實比較大。限制10手、當天平倉的費用增加、提高保證金這些規(guī)則的設(shè)立使我們做短線幾乎沒多大意義了。就我個人來說，因為一直在做交易，加上之前有大部分資金也沒利用起來，就繼續(xù)做下去當是賺點利息錢。每天做五手、十手，要求也不高，能稍微賺一點錢就夠了。以后市場放開的時候可能還能繼續(xù)做股指，當然如果那時股票的行情好，或者有別的投資渠道，我可能也會停止做股指期貨。比如像現(xiàn)在商品期貨波動比較大，這也是一個機會，我也在嘗試著用一些小資金做商品期貨。

七禾網(wǎng)20：您也有配置少量的商品期貨。請問，在商品期貨交易上，您是如何做的？又是如何選擇品種的？

周惠明：商品期貨我在關(guān)注塑料、PP、白糖，不過還沒有完全確定下來，我還是比較喜歡盯著一個品種做，或者一個品種做幾天看看情況，如果波動小的話就換一個品種。股指我目前自己的賬戶先暫停了，但是其他幾個幫朋友做的賬戶還有在做股指。

七禾網(wǎng)21：做期貨最容易出現(xiàn)小賺大虧，您也不例外，我們了解到這樣的問題困擾了您好幾年，而現(xiàn)在已經(jīng)有了很大的改善。請問，最讓您記憶深刻的一次虧損發(fā)生在什么時候？是什么情況造成的？后來您做了哪些轉(zhuǎn)變才讓虧損改善的？

周惠明：2014年12月10日那次虧損令我印象最為深刻。當時我也有預(yù)感會有洗盤的情況，因為已經(jīng)連續(xù)漲了好幾天，而且漲的過程中幾乎是逼空上漲，沒有真正的洗過盤，所以那天下午在高位時我有些感覺到不對勁，后來直接砸下來一百個點，我就直接平倉了，但這時我也不會去開空單。因為短線中如果追漲殺跌，“死”起來比中長線還快，這是最不好的一種狀態(tài)。所以做短線的朋友記住，在別人最恐慌時你要勇敢，在別人最開心的時候你就要謹慎，需要跟大眾的思路對著干。那天后來又補了多單，最后忍無可忍的時候割掉，虧損比較嚴重，大約有20%的回撤，心理也受到了一定的影響，接下去好一段時間都沒有恢復(fù)過來。所以做短線心態(tài)控制是非常重要的，當天平倉，空倉過夜，睡一個安穩(wěn)的覺，不要把今天的錯誤帶到明天，第二天重新開始，這樣對交易心態(tài)比較有幫助。

七禾網(wǎng)22：您認為期貨市場是非常投機的市場，要想在這樣的市場里占有一席之地往往要用一種反向思維去思考和操作。那么，請您詮釋下如何運用反向思維去思考和操作。

周惠明：做股票和做期貨的人一般都會有反向思維，但是要真正把握好還是比較難。比如日內(nèi)短線的話，首先今天會不會出現(xiàn)大跌或是大漲，把握一個大概方向，或者先把今天的大盤走勢畫出來，雖然不會完全吻合，但是也不容易有大的出入。如果你今天畫了一個震蕩行情，結(jié)果行情走出來是單向大漲這樣的情況也不會經(jīng)常碰到。你已經(jīng)預(yù)測了今天是震蕩行情，跌幅在3%左右，那么當已經(jīng)超過2%并且出現(xiàn)恐慌性的一波下跌時就可以接手了，接到之后一般還有慣性會向下走，當感覺到下跌放緩，出現(xiàn)多頭的能量時就等一等。在上漲的過程中如果前一段是緩慢上漲，突然變成快速上漲我就會見好就收，因為加速上漲意味著大家都知道了，這時主力也許會借勢出來一下，當大家都搶的時候就拋給大家，當大家都不要的時候主力就接過來，這樣才拿得到又拋得掉。因為主力資金大，他們必須要調(diào)動散戶投資者的情緒才能做得好，所以我也常常在推測主力和散戶這兩方面的想法。

七禾網(wǎng)23：在您看來，期貨市場就像一個合法賭場，必須要有足夠的勇氣去博弈。但也有一些盤手表示，賭一把的心態(tài)不可有。對于這樣的分歧您有什么看法？

周惠明：這也是分情況的，比如做技術(shù)面研究的人，研究盤面很久之后很有把握再進場，這我認為其實不算是賭，是一種策略。但是像我們基本上沒有去研究，賭的是大家的思想。大家看多我就看空，大家看空我就看多，所以我認為我這種操作方法就是賭。包括現(xiàn)在市場中也有很多的短線客，他們就是在賭，有些可能是因為有經(jīng)驗了認為某個位置肯定能反轉(zhuǎn)，但也不是百分百確定會反轉(zhuǎn)，就用小資金去賭，賭到就等一等，沒賭到就直接逃，逃起來也很快。

七禾網(wǎng)24：當一個人在期貨市場里“十做十虧”、“百做百虧”，您認為這樣的盤手是需要放棄還是繼續(xù)不服輸?shù)淖鱿氯ィ?/span>

周惠明：在期貨交易上經(jīng)常虧是很正常的，我身邊有很多朋友都是虧損的，我就對他們說，要學會在虧損中總結(jié)經(jīng)驗，找到適合自己的交易方式。就像我一樣，我喜歡短線交易，但如果是沒有承受能力的交易者，最好還是選擇做趨勢，如果是很有錢的投資者，可以拿一小部分錢去做趨勢，如果是上班族，兼職做期貨的交易者，那只能去做趨勢了。對于想做短線的投資者，我建議他先建個模擬賬戶訓練一段時間，最少要訓練1-2年，因為期市的錢是沒那么好賺，肯定要很專業(yè)才可能做得好。我看到過很多沒有訓練的盤手，一進場就用大把的資金做短線，幾乎都是虧錢的。如果真的很喜歡做短線，還是先用幾萬元的小錢去交易，時間久了，小錢也會變大錢。期貨交易是用小錢賺大錢，而不是用大錢賺小錢。

七禾網(wǎng)25：您股票、權(quán)證、期貨都做過。請問，在這三項中您覺得哪項更容易賺錢？它們在本質(zhì)上有哪些區(qū)別和聯(lián)系？

周惠明：只要做得好，哪項都能賺錢，做不好，哪項都能虧錢。對于做股票，我把它作為第三產(chǎn)業(yè)去做的。一般的投資者我覺得還是做股票比較安全，至少它的股份總是在那里。中國的股票是輪回的，現(xiàn)在不好，但幾年之后還是會上漲的，因為退市的股票比較少，所以對于這一點，我經(jīng)常跟朋友說，不要做期貨，要做就做股票，如果真的想要做期貨，要么你是專業(yè)的，要么你錢很多，拿一部分去交易。對于權(quán)證，以前是有的，現(xiàn)在沒有了，以前權(quán)證有一波行情非常好，就好比長江里的水突然之間流到一條小河里，那么多的資金全部流到權(quán)證里面，是非常好做的，天天大漲。之后權(quán)證到期的時候，完全是末日行情，只跌不會漲，風險比期貨還大?，F(xiàn)在權(quán)證沒有了，就沒有什么好說的了，都已經(jīng)過去，就當是一種鍛煉。我雖然在權(quán)證里沒有賺到錢，但我得到了很多東西，當時如果沒有做權(quán)證的話，我期貨交易可能還在訓練中。

七禾網(wǎng)26：隨著專業(yè)化機構(gòu)的不斷增加，您會不會覺得交易難度已經(jīng)大大上升？您覺得個人投資者怎樣才能在機構(gòu)化的競爭中生存？

周惠明：現(xiàn)在又是私募又是程序化，特別是最近聽說市場上有從俄羅斯引進一個程序化交易機器，賺了20個億，我剛聽到整個人都嚇傻了，這樣下去，我們用原始方法做短線的肯定都要被淘汰，所以國家的管制對我們是很有好處的。我覺得以后的期市肯定是以團隊為主，團隊協(xié)作在期市上會比較有利，個人主觀交易的犯錯幾率會較高，隨著年齡的增長，短線頻率較高的話，反應(yīng)可能也會遲緩，所以個人主觀短線交易不是很有前途，還是要找機會向團隊發(fā)展?，F(xiàn)在我也和幾個朋友討論是否組織成一個團隊，他們有股票做得好的，也有商品期貨做得好的，大家組織成一個團隊，相對來說風險要小一點，資金量也稍微大一點。現(xiàn)在機構(gòu)越來越厲害，我們（個人投資者）的壓力也越來越大，所以有機會還是要適當?shù)娜ジ淖儭?/strong>

七禾網(wǎng)27：人生遠比小說精彩，您從一名空調(diào)維修技術(shù)員轉(zhuǎn)變成期貨老手，可以說是實現(xiàn)了“草根”向“高富帥”的逆襲。您覺得您能實現(xiàn)“逆襲”的主要原因是什么？對未來期貨交易有什么規(guī)劃？

周惠明：我覺得自己做得一般，不是太好，因為我發(fā)現(xiàn)比我做得好的大有人在，而且我也不是“高富帥”，我心態(tài)比較好，覺得自己能養(yǎng)家糊口，生活不愁就已經(jīng)蠻幸福了。以前做空調(diào)維修員時每天都很臟很累，現(xiàn)在能坐在辦公室里做交易，我以前很羨慕白領(lǐng)，現(xiàn)在就當自己是個白領(lǐng)了。

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翁建平/唐正璐訪談

唐正璐/韓奕舒錄音整理

2015年12月30日

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