國債早評

周四，銀行間債市現(xiàn)券收益率和利率互換雙雙下行，國債期貨亦反彈收漲。收益率反彈兩天后農(nóng)商行等買盤入場，資金面改善且財新PMI數(shù)據(jù)預示中國經(jīng)濟仍疲弱，短期內(nèi)現(xiàn)券仍有向好空間。他們認為政策寬松預期仍在，人民幣匯率持續(xù)貶值可能進而沖擊國內(nèi)流動性，加上宏觀基本面仍然低迷，中國央行料會調(diào)整貨幣政策加以應對。一級市場方面，財政部上午招標的一年和10年期國債定位均稍低于預期。銀行間市場回購利率漲跌互現(xiàn)，供需情況較周初明顯好轉。逆回購加量使市場信心恢復，融出機構明顯增加；人民幣匯率大幅走貶雖為隱憂但暫時不足為慮，市場流動性如有波動，央行預計還將主動維穩(wěn)。避險情緒帶動期債上漲，短多可嘗試。