2016年產(chǎn)業(yè)政策面臨調(diào)整 1月上旬,國內(nèi)玉米銷區(qū)市場上量增加,市場備貨情緒謹(jǐn)慎導(dǎo)致玉米價格開始出現(xiàn)下行走勢。雖然玉米臨儲收購進(jìn)度仍在支撐東北產(chǎn)區(qū)玉米價格,但市場對于后市巨量庫存消化存在悲觀預(yù)期,所以玉米價格上行艱難,向下尋底的可能性較大。 備貨情緒謹(jǐn)慎,玉米價格下滑 當(dāng)前距離農(nóng)歷春節(jié)只有20多天,國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場進(jìn)入春節(jié)前的最后購銷期。華北產(chǎn)區(qū)玉米上量增加,當(dāng)?shù)厣罴庸て髽I(yè)玉米收購報價紛紛下降。在元旦過后的這一周,山東地區(qū)玉米價格降幅最大在30—60元/噸,河南、河北等地玉米價格降幅在10—30元/噸。 受華北地區(qū)玉米價格下行的沖擊,南方銷區(qū)玉米價格出現(xiàn)走低,市場備貨情緒謹(jǐn)慎。據(jù)了解,廣東港口優(yōu)質(zhì)玉米平倉價跌落至2200元/噸整數(shù)關(guān)口,價格下滑到2180元/噸。受銷區(qū)市場價格走弱的傳導(dǎo)影響,北方港口玉米收購價出現(xiàn)下滑,港口主流收購價下滑到2000—2020元/噸,使得停收玉米企業(yè)增加。 臨儲收購過快,市場隱憂出現(xiàn) 同以往收購進(jìn)度相比,2015/2016年度,東北三省一區(qū)的玉米臨儲收購開展得最早,玉米收購入庫的進(jìn)度最快。截至1月5日,玉米臨儲收購量累計達(dá)到5834萬噸,其中黑龍江地區(qū)累計收購量為2945萬噸,占比達(dá)到50.48%。玉米臨儲收購的快速推進(jìn),有力支撐了東北地區(qū)的玉米現(xiàn)貨價格,但利多因素面臨透支的可能。 一方面,玉米臨儲收購快速推進(jìn),合格糧源大都入庫后,玉米臨儲收購很可能提前結(jié)束。截至1月10日,玉米臨儲收購接近6000萬噸,按照每個收購周期(5天為一個統(tǒng)計周期)250萬—300萬噸計算,春節(jié)之前,玉米臨儲收購量很容易突破7000萬噸,這個收購量將超過2013/2014整個收儲年度玉米收購的臨儲數(shù)量(6919萬噸)。在本年度嚴(yán)控臨儲入庫品質(zhì)的情況下,好糧基本入庫,意味著春節(jié)后玉米臨儲收購量將衰減。 另一方面,玉米臨儲收購衰減之后,差糧預(yù)計將打壓市場價格。品質(zhì)高的糧源進(jìn)入臨儲,剩下的差糧將集中流向市場。差糧對市場價格施壓的影響目前還沒有完全顯現(xiàn),隨著春節(jié)之后玉米臨儲收購的減速,差糧問題將發(fā)酵,從而增加對玉米價格的下行壓力。 政策展望偏空,引導(dǎo)價格趨弱 2015年,玉米臨儲收購價格向下調(diào)整,拉開了玉米產(chǎn)業(yè)政策改革的序幕。我們認(rèn)為,在玉米產(chǎn)業(yè)政策變革之下,困擾市場的政策展望主要有以下兩個方面: 一方面是巨量庫存消化。要想消化巨量庫存,玉米降價處理的可能性較大。從2012年到2014年,三個年度結(jié)轉(zhuǎn)下來的陳玉米庫存超過1.52億噸,巨量庫存結(jié)余已經(jīng)抵得上國內(nèi)一年的玉米消耗量。 另一方面是新年度玉米臨儲收購政策的出臺。根據(jù)2015年的拍賣經(jīng)驗,2016年拍賣政策有望調(diào)整。2015年4—10月,按照順價拍賣原則,臨儲玉米累計拍賣量超過1.2億噸,成交量只有408萬噸,成交率僅3.3%。因此,在順價拍賣已嚴(yán)重背離市場需求的情況下,臨儲陳玉米通過降價去庫存成為市場預(yù)期的主流。盡管目前市場對玉米降價的幅度傳言各種版本,但降價的壓力將引導(dǎo)玉米期現(xiàn)貨價格弱勢下行。 市場普遍預(yù)計,2016年的玉米臨儲收購價格將在新玉米種植前公布,臨儲收購價格在2015年的基礎(chǔ)上,預(yù)計會繼續(xù)下行,以引導(dǎo)玉米種植面積減少,減弱玉米供給側(cè)壓力。因此,在政策因素調(diào)整之下,玉米遠(yuǎn)期價格將處于艱難的尋底過程中。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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