走勢回顧

昨天國內(nèi)豆粕期貨出現(xiàn)回調(diào)，m1605合約連續(xù)交易時段及早盤持續(xù)下探，午盤后持穩(wěn)，終盤報收于2383點，較前一交易日結(jié)算價下跌8點；y1605合約連續(xù)交易時段及早盤初持續(xù)回落，之后反彈回穩(wěn)，臨近尾盤再度轉(zhuǎn)弱，終盤報收于5576點，較前一交易日結(jié)算價下跌62點。

隔夜CBOT大豆小幅回調(diào)，3月合約終盤較前一交易日收低2.6美分至861.4美分/蒲式耳，豆粕3月合約終盤較前一交易日收高1.4美元至270.0美元/短噸，豆油3月合約終盤較前一交易日收低0.38美分至29.29美分/磅。

基本面情況

巴西國內(nèi)分析機構(gòu)AgRual最新報告稱，2015/2016年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估為9870萬噸，較此前預(yù)估下調(diào)100萬噸，主要因大豆生長期內(nèi)主產(chǎn)區(qū)天氣不利于作物生長；布宜諾斯艾利斯交易所周度報告稱，截至1月7日，阿根廷大豆播種完成92.9%，播種進度略慢于去年同期，播種面積預(yù)估維持2010萬公頃。

國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，沿海港口油廠豆粕報價2530——2610元/噸，價格穩(wěn)中略跌，上周油廠開工率有所下降，下游節(jié)前備貨展開，人民幣貶值預(yù)期持續(xù)支撐市場，油廠存在挺價意愿，豆粕將出現(xiàn)階段性抗跌走勢；沿海一級豆油報價5750——5950元/噸，油廠開工率保持高位及臨儲菜油拍賣給市場形成一定壓力，但下游中小包裝備貨逐漸啟動，商業(yè)庫存水平相對較小，油廠存在挺價意愿，豆油季節(jié)性反彈行情有望延續(xù)。

總體評述

因前期中北部種植帶干旱和南部種植帶降雨偏多，行業(yè)機構(gòu)普遍下調(diào)巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估，近兩周北部地區(qū)降雨令旱情緩解，同時美國大豆出口銷售缺乏亮點，不過價格在近六年來低位將表現(xiàn)出一定抗跌性，CBOT大 豆預(yù)期將維持于前期震蕩區(qū)間。國內(nèi)方面，上周油廠開工率有所下降，終端養(yǎng)殖業(yè)未出現(xiàn)明顯復(fù)蘇，豆粕中長期利空壓力持續(xù)存在，不過人民幣持續(xù)貶值推升大豆進 口成本，節(jié)前下游備貨提振需求，油廠存在挺價意愿，國內(nèi)市場較外盤表現(xiàn)相對抗跌；受外盤拖累豆油動能減弱，油廠開工率持續(xù)高位運行，但隨著下游中小包裝備 貨啟動，商業(yè)庫存壓力較小，油廠普遍存在挺價意愿，油脂階段性偏強走勢有望延續(xù)。

操作建議  

豆粕、豆油觀望為主。