行情回顧：今日滬指漲0.20%收3022.86點(diǎn)；深成指漲0.80%終收于10293.70，兩市成交5507.49億元，昨日為6642.1億元，滬指上午寬幅震蕩，午后整體處于箱體區(qū)間震蕩，量能持續(xù)萎縮，顯示市場(chǎng)恐慌情緒有所收斂，股指大幅殺跌動(dòng)能不足，預(yù)計(jì)股指將進(jìn)入正常市；創(chuàng)業(yè)板指跌6.34漲1.95%終收于2147.53，成交額達(dá)874.68億元，上日為920.53億元；期指主力合約方面，IF1601跌0.26%收3196.6，IH1601跌0.64%收2121.2，IC1601漲0.12%收6074.8，相對(duì)現(xiàn)貨分別貼水19.11、10.17、61.86，上日相對(duì)現(xiàn)貨分別貼水40.65、10.63、188.26，期現(xiàn)貼水幅度明顯收窄，市場(chǎng)恐慌情緒有望收斂。期指主力合約即將到期，注意移倉換月風(fēng)險(xiǎn)。

行情分析：期指IF、IH、IC全天成交量分別為2.565萬手、8882手、1.50萬手，相較昨日分別變化-0.50%或-127手、-5.97%或-564手、3.34%或484手；持倉量方面，IF、IH、IC全天持倉量為3.86萬手、1.65萬手、1.947萬手，相對(duì)昨日，IF、IH、IC分別變化-0.63%或-244手、-2.65%或-450手、1.55%或302手；市場(chǎng)周一延續(xù)上周的極度恐慌情緒，在很好宣泄之后，央行果斷干預(yù)離岸市場(chǎng)，促使在岸與離岸匯差強(qiáng)制收斂，有望扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)一致貶值預(yù)期，今天滬指寬幅震蕩，最終縮量站穩(wěn)3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，顯示市場(chǎng)繼續(xù)大幅殺跌空間縮窄，隨著市場(chǎng)信心的修復(fù)，股指有望重回合理運(yùn)行中樞。

策略建議：熔斷機(jī)制本身沒有問題，問題在于其僅是金融深化改革中的一個(gè)環(huán)節(jié)或一個(gè)補(bǔ)丁，不能寄希望于一個(gè)補(bǔ)丁改變以散戶為主的充滿投機(jī)氛圍的投資結(jié)構(gòu)，金融改革本身充滿不確定性，我們既不能因噎廢食，同時(shí)也要有更充足的應(yīng)急準(zhǔn)備，其次，改革必須是綜合性改革，熔斷機(jī)制、取消漲跌停板、T+0等諸多制度設(shè)計(jì)結(jié)合起來考量；隨著周一市場(chǎng)的恐慌情緒的集中釋放，人民幣在岸離岸匯差的收窄，市場(chǎng)有望重回合理運(yùn)行中樞，待風(fēng)險(xiǎn)釋放之后，將是較好建倉時(shí)機(jī)，積極者目前可少量參與做多。股指的深度下跌將更加便于養(yǎng)老金等中長期資金的入市，減緩國際資本的流失壓力。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1）人民幣匯率貶值風(fēng)險(xiǎn)；2）注冊(cè)制等金融體系改革推進(jìn)進(jìn)程；3）市場(chǎng)恐慌情緒；