1月23日，東航金融在上海喜馬拉雅大觀舞臺(tái)隆重舉行中國(guó)金融衍生品發(fā)展論壇暨第七屆“藍(lán)海密劍”中國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理公開(kāi)賽頒獎(jiǎng)典禮。藍(lán)海密劍舉辦7年以來(lái)首次出現(xiàn)了累計(jì)盈利額上億元的“元帥”軍銜參賽選手，新晉“元帥”之一劉福厚在會(huì)上做了精彩的演講，以下是七禾網(wǎng)對(duì)劉福厚演講部分的文字整理。

相關(guān)鏈接：七禾網(wǎng)專(zhuān)訪(fǎng)劉福厚：綜合分析商品內(nèi)在的邏輯關(guān)系

【走進(jìn)私募圈】海納百川劉福厚：摸清本質(zhì)、搞明邏輯

精彩語(yǔ)錄：

那時(shí)我就是一名期貨士兵，一個(gè)沖鋒在期貨市場(chǎng)里的無(wú)畏戰(zhàn)士，不知道盡頭在哪里的行路人。

在基本面沒(méi)有發(fā)生任何改變的情況下，當(dāng)時(shí)號(hào)稱(chēng)“小股指”的螺紋鋼跟著股指一路逆勢(shì)上漲，期貨價(jià)格竟能升水800~1000元，這也印證了一句話(huà)“做期貨一切皆有可能發(fā)生”。

（2014年）我提出 “四大皆空”的觀點(diǎn)。

（2014年）我曾大膽預(yù)言棉花和橡膠在2014~2015年要跌破1萬(wàn)元，焦炭和玻璃等都要破千。

為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，我采用了“多品種分散持倉(cāng)全部做空”的方法進(jìn)行布局，當(dāng)年正好是馬年，我管這種持倉(cāng)方法叫做“五馬分尸”。

這一年（2014年）所有的品種我?guī)缀鯖](méi)有做多，光重倉(cāng)棉花一個(gè)品種就盈利1.6億元以上。

做期貨要想著做，做著想，要尋找事物的合理與不合理性，在開(kāi)倉(cāng)之前要想它的合理性，在開(kāi)倉(cāng)之后要想它的不合理性，當(dāng)你開(kāi)倉(cāng)是不合理的，那么你賠錢(qián)就是合理的。

我認(rèn)為一切脫離了商業(yè)貿(mào)易大范疇討論期貨交易的方法都是片面的或是錯(cuò)誤的，即使是盈利也是偶然的、暫時(shí)的，不具有長(zhǎng)期性和穩(wěn)定性，這是我第一次提出做期貨要以商業(yè)貿(mào)易來(lái)看待的理念，使我的交易思想和體系形成一派。

羊丟了在羊群里找。

“劉福厚02”賬戶(hù)累計(jì)盈利超過(guò)1.3億元，得了晉銜獎(jiǎng)，成為了本次比賽的一名元帥之一，經(jīng)過(guò)期貨的“八年奮戰(zhàn)”，我終于由一名士兵晉升為元帥。

我在會(huì)上（2015年3月）提出了2015年做空玉米、大豆、PTA、白糖的機(jī)會(huì)，從現(xiàn)在來(lái)看這幾個(gè)品種大多數(shù)都說(shuō)對(duì)了，價(jià)格已經(jīng)跌了不少，只有白糖的價(jià)格還沒(méi)有掉下來(lái)，估計(jì)2016年會(huì)跌的很慘。

做期貨：第一要尋找事物的合理與不合理性。第二要把握市場(chǎng)的確定與不確定性。第三要判斷消息的影響力與持續(xù)性。

要把做期貨看成是做買(mǎi)賣(mài)，我認(rèn)為現(xiàn)貨是即時(shí)的買(mǎi)賣(mài)，期貨是未來(lái)的貿(mào)易。

做期貨要“看得開(kāi)，進(jìn)得去，拿得住，出的來(lái)”，每個(gè)期貨交易者如果把這幾點(diǎn)能夠把握好，那么離成功就不遠(yuǎn)了。

做期貨只有用正確的方法，找到正確的方向，并且不怕虧損才能取得盈利!

劉福厚：我來(lái)自?xún)?nèi)蒙古鄂爾多斯市,我原來(lái)搞的是實(shí)體企業(yè),從事過(guò)鋼材貿(mào)易、糧食貿(mào)易、米面加工、皮革加工、羊絨加工以及養(yǎng)殖業(yè)種植業(yè)等行業(yè)。我的公司是1996年1月1日成立的，剛成立時(shí)公司時(shí)只有3人，兩萬(wàn)多元的本金，經(jīng)過(guò)20年的不懈努力，到目前為止資產(chǎn)已增長(zhǎng)了很多，公司也轉(zhuǎn)變成了以證券期貨為主業(yè)的金融類(lèi)企業(yè)。今年正好是公司成立20周年，我在鄂爾多斯舉辦了隆重的慶典活動(dòng)。

在我做鋼材現(xiàn)貨貿(mào)易時(shí)，我就注重研究市場(chǎng)供需關(guān)系對(duì)價(jià)格造成的影響，當(dāng)鋼材快要漲價(jià)的時(shí)候，我就大批量進(jìn)貨，等價(jià)格漲起來(lái)時(shí)再出手，基本上都能賺一把。當(dāng)鋼材價(jià)格下跌時(shí)我就以低于市場(chǎng)價(jià)搶先甩貨，把損失降到最低，現(xiàn)在看來(lái)那時(shí)我的生意就有點(diǎn)做期貨的味道了。

2011年圣誕節(jié)那天，我們鄂爾多斯期貨愛(ài)好者俱樂(lè)部成立，我在成立大會(huì)上發(fā)表了《我做期貨這四年》（點(diǎn)擊查看原文）的主題演講，在文章中詳細(xì)介紹了我從2008年3月開(kāi)始到2011年底我做期貨的全部過(guò)程，以及自己的一些感受和感悟。這篇文章后來(lái)被七禾網(wǎng)主編沈良先生刊登在七禾網(wǎng)上發(fā)表，后來(lái)又被轉(zhuǎn)載到和訊網(wǎng)期貨論壇上，當(dāng)時(shí)有人評(píng)論說(shuō)文章的作者在虛構(gòu)、吹牛，認(rèn)為一個(gè)沒(méi)有做過(guò)期貨的人就敢用那么大的資金去拼殺，并且在賠到快要洗手不干時(shí)，在第二年還能翻本盈利，這是不可思議，不可想象的。我在這里對(duì)大家說(shuō)，文章里所講的故事全部是真實(shí)的。那時(shí)我就是一名期貨士兵，一個(gè)沖鋒在期貨市場(chǎng)里的無(wú)畏戰(zhàn)士，不知道盡頭在哪里的行路人。那篇文章只講述了2011年底前我做期貨四年的經(jīng)歷。那么，最近這四年我又做了些什么呢？這正是我今天要給大家講的重點(diǎn)。

2012年5月份，由于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)不景氣，我把所有的實(shí)體企業(yè)關(guān)閉，專(zhuān)心做期貨交易，做的品種主要還是自己熟悉的螺紋鋼和焦炭，3月份螺紋鋼價(jià)格在每噸4300多元時(shí)開(kāi)始做空，一直拿到了8月份，螺紋鋼開(kāi)始加速下跌，這時(shí)我一直在浮贏加倉(cāng)，到了9月6日上午螺紋鋼價(jià)格跌到3200多元時(shí)，賬戶(hù)已盈利了9600多萬(wàn)元，離1億元只差一步，而下午行情突然反轉(zhuǎn)快速上漲，我記得后面還有過(guò)一兩個(gè)漲停板，由于我沒(méi)有及時(shí)平倉(cāng)，最后導(dǎo)致不得不平倉(cāng)，使我的倉(cāng)位越來(lái)越少，把所掙的利潤(rùn)幾乎全部回吐，全年盈利只有2000多萬(wàn)元。其中有一個(gè)賬戶(hù)參加了《和訊·瑞達(dá)杯》百萬(wàn)元大獎(jiǎng)擂臺(tái)賽，拿了第三名，總體來(lái)說(shuō)還算不錯(cuò)。在這一年我才真正領(lǐng)教了期貨的金融屬性有多厲害。在基本面沒(méi)有發(fā)生任何改變的情況下，當(dāng)時(shí)號(hào)稱(chēng)“小股指”的螺紋鋼跟著股指一路逆勢(shì)上漲，期貨價(jià)格竟能升水800~1000元，這也印證了一句話(huà)“做期貨一切皆有可能發(fā)生”。

2013年春節(jié)后，螺紋鋼1305合約的價(jià)格又漲到了每噸4300多元，這時(shí)我開(kāi)始滿(mǎn)倉(cāng)做空螺紋鋼和焦炭，下半年又多了一把豆粕和菜粕，年底又做多甲醇都賺了不少，把上一年回吐的基本上又撈了回來(lái)。這一年我參加了和訊網(wǎng)舉辦的首屆中國(guó)期貨實(shí)盤(pán)大賽，獲得了收益金額獎(jiǎng)第二名及一個(gè)單項(xiàng)獎(jiǎng)，收益金額6000多萬(wàn)元，在領(lǐng)獎(jiǎng)時(shí)我做了《大資金如何在商品期貨上獲得大收益》的主題發(fā)言，并接受了和訊網(wǎng)的采訪(fǎng)，主要談了現(xiàn)貨商如何轉(zhuǎn)型做期貨，我的觀點(diǎn)是“作為一個(gè)現(xiàn)貨企業(yè)可以不做期貨，但必須要關(guān)注期貨，不然它將來(lái)虧損或倒閉是必然的”。這一年我還接受了七禾網(wǎng)總編沈良先生的專(zhuān)訪(fǎng)，并將訪(fǎng)談錄收錄到了七禾網(wǎng)主編的《私募春秋》和《期貨英雄》中，可謂是名利雙收。通過(guò)這一年的交易、參賽以及各種交流，我感覺(jué)到自己快要形成一套成熟的交易體系了，也具備了一定的盈利能力了，原來(lái)由于我所在地偏僻，在期貨行業(yè)上與外界幾乎沒(méi)有什么接觸，我以為國(guó)內(nèi)做期貨的人大部分是掙錢(qián)的，通過(guò)比賽才知道不是這么回事。

由于2013年的成績(jī)及媒體宣傳，自己已小有名氣，這就注定在2014年有更多更精彩的好戲要上演。這一年由于全球經(jīng)濟(jì)下滑，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩、需求減少、產(chǎn)能過(guò)剩、庫(kù)存高企。我提出 “四大皆空”的觀點(diǎn)。重點(diǎn)推薦棉花和橡膠在2014年做空的機(jī)會(huì)，我曾大膽預(yù)言棉花和橡膠在2014~2015年要跌破1萬(wàn)元，焦炭和玻璃等都要破千。為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，我采用了“多品種分散持倉(cāng)全部做空”的方法進(jìn)行布局，當(dāng)年正好是馬年，我管這種持倉(cāng)方法叫做“五馬分尸”。我記得3~4月份時(shí)，我的賬戶(hù)以棉花為主，拿了很多商品30多個(gè)合約的空單。這一年所有的品種我?guī)缀鯖](méi)有做多，光重倉(cāng)棉花一個(gè)品種就盈利1.6億元以上，雖然有些品種在反彈過(guò)程中有些回吐，但我指導(dǎo)的賬戶(hù)最終總盈利超過(guò)了1.5億元。這一年我繼續(xù)參加了和訊網(wǎng)舉辦的第二屆中國(guó)期貨實(shí)盤(pán)大賽，又獲得了收益金額獎(jiǎng)第一名以及兩個(gè)單項(xiàng)獎(jiǎng)。同時(shí)還獲得了期貨日?qǐng)?bào)舉辦的“第8屆全國(guó)期貨實(shí)盤(pán)大賽”頒發(fā)的“棉花王”稱(chēng)號(hào)。尤其是在這一年我參加了東航金控舉辦的“藍(lán)海密劍”第六屆中國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理公開(kāi)賽的比賽，我指導(dǎo)了7個(gè)賬戶(hù)參賽，全部獲獎(jiǎng)，有6個(gè)是晉銜獎(jiǎng)，其中一個(gè)賬戶(hù)得了五星上將，還有一個(gè)“百川爺”的賬戶(hù)獲得了“年度先鋒勛章”，由于當(dāng)時(shí)本人身體欠佳，沒(méi)有參加這次盛大的頒獎(jiǎng)活動(dòng)，非常遺憾。

這一年我被清華大學(xué)深圳期貨研究生班聘請(qǐng)為嘉賓講師，7月26日在上海我給學(xué)員們講了“我的期貨投資方法”（點(diǎn)擊查看原文）一課，在這次演講中，我把我前幾年做期貨的方法及經(jīng)驗(yàn)認(rèn)真總結(jié)了一下講給大家聽(tīng)，主要觀點(diǎn)是做期貨要“想著做，做著想，要尋找事物的合理與不合理性，在開(kāi)倉(cāng)之前要想它的合理性，在開(kāi)倉(cāng)之后要想它的不合理性，當(dāng)你開(kāi)倉(cāng)是不合理的，那么你賠錢(qián)就是合理的”等觀點(diǎn)，（我在文章中列舉了13種方法來(lái)尋找事物的合理與不合理。如大家有興趣可以上網(wǎng)看一下。）這時(shí)已初步形成了我自己的一套交易思想及體系，得到了學(xué)員們的廣泛認(rèn)可。8月份，我們兩家又在鄂爾多斯共同舉辦了一次題為《期貨交易解析與持倉(cāng)診斷》的交流活動(dòng)，這次交流活動(dòng)的互動(dòng)效果很好，大家提了好多關(guān)于做期貨的問(wèn)題，我是有問(wèn)必答，得到了大家一致好評(píng)，會(huì)后把原期貨俱樂(lè)部更名為“劉福厚期貨俱樂(lè)部”。 

年底在和訊的頒獎(jiǎng)儀式上，我又做了“我對(duì)中國(guó)期貨的認(rèn)識(shí)”的主題發(fā)言，這一次我從期貨市場(chǎng)的起源來(lái)認(rèn)識(shí)期貨的本質(zhì)。從起源看，期貨交易是從現(xiàn)貨貿(mào)易發(fā)展起來(lái)的，它是屬于商業(yè)貿(mào)易的大范疇，它應(yīng)該遵循商業(yè)貿(mào)易的基本規(guī)律和邏輯，我認(rèn)為一切脫離了商業(yè)貿(mào)易大范疇討論期貨交易的方法都是片面的或是錯(cuò)誤的，即使是盈利也是偶然的、暫時(shí)的，不具有長(zhǎng)期性和穩(wěn)定性，這是我第一次提出做期貨要以商業(yè)貿(mào)易來(lái)看待的理念，使我的交易思想和體系形成一派。

在領(lǐng)獎(jiǎng)期間，我在上海與很多同仁進(jìn)行了廣泛的交流，在林軍先生的“香然會(huì)”與林廣茂先生交流了棉花多空的理由和條件。并且和林總共進(jìn)了慈善午餐，我還單獨(dú)舉辦了“棉花王談棉花”的論壇，為了感謝上海同仁的關(guān)愛(ài)和關(guān)心，我還給付愛(ài)民先生寫(xiě)了一封信。在這一年5月，我還發(fā)表了《對(duì)我國(guó)棉花政策及未來(lái)價(jià)格走勢(shì)的分析》（點(diǎn)擊查看原文）一文，得到了同行們的好評(píng)。

這一年可以說(shuō)我是碩果累累，滿(mǎn)載而歸，從交易上、盈利上、獲獎(jiǎng)上、文章的寫(xiě)作上、與同仁的交流上都取得了很大的成果，使我的期貨人生向前邁進(jìn)了一大步。

2015年開(kāi)始交易時(shí)我還是按2014年的觀點(diǎn)全部看空市場(chǎng)，包括做空棉花、玉米、甲醇、大豆、PTA、白糖等品種，起初盈利都不錯(cuò)，可是3~4月份由于股市的大幅上漲，帶動(dòng)各種商品期貨出現(xiàn)一波大的反彈，由于我所持頭寸都是空單，使我受傷不輕，回吐不少，有的賬戶(hù)甚至虧損達(dá)到70%以上。在這種情況下我還是堅(jiān)持空頭思路，并把所剩的保證金全部投入到了做空棉花上，等待它的價(jià)格回歸，準(zhǔn)備“羊丟了在羊群里找”，經(jīng)過(guò)幾個(gè)月的等待，棉花價(jià)格終于下來(lái)了，并且在7月8日商品全線(xiàn)跌停時(shí)，大多數(shù)賬戶(hù)開(kāi)始扭虧為盈。10月份，我又建了些玉米和玉米淀粉的多頭頭寸，這是我近幾年唯一一次大資金做多，也沒(méi)少掙錢(qián)，到年底我指導(dǎo)的幾個(gè)賬戶(hù)總共盈利超過(guò)了1億元，我們俱樂(lè)部的成員也有80%以上的人實(shí)現(xiàn)了盈利，這一年也參加了和訊網(wǎng)舉辦的第三屆中國(guó)期貨實(shí)盤(pán)大賽，又獲得了收益金額獎(jiǎng)第二名。并繼續(xù)參加了這一年的“藍(lán)海密劍”第七屆基金經(jīng)理對(duì)沖公開(kāi)賽，其中“劉福厚02”賬戶(hù)累計(jì)盈利超過(guò)1.3億元，得了晉銜獎(jiǎng)，成為了本次比賽的一名元帥之一，經(jīng)過(guò)期貨的“八年奮戰(zhàn)”，我終于由一名士兵晉升為元帥。

今年3月份我去上海參加了東航金控舉辦的第一屆聽(tīng)風(fēng)識(shí)鳥(niǎo)高端論壇，在會(huì)上與很多高手進(jìn)行了交流，當(dāng)時(shí)我在會(huì)上提出了2015年做空玉米、大豆、PTA、白糖的機(jī)會(huì)，從現(xiàn)在來(lái)看這幾個(gè)品種大多數(shù)都說(shuō)對(duì)了，價(jià)格已經(jīng)跌了不少，只有白糖的價(jià)格還沒(méi)有掉下來(lái)，估計(jì)2016年會(huì)跌的很慘。

2015年10月10日，我們俱樂(lè)部又和東航金控在鄂爾多斯成吉思汗陵舉辦了第三屆聽(tīng)風(fēng)識(shí)鳥(niǎo)高端論壇，會(huì)議主題為“坐帳蒙古大營(yíng)·運(yùn)籌市場(chǎng)牛熊”，在會(huì)上名師大家各抒己見(jiàn)，談了一些自己的觀點(diǎn)，我在會(huì)上做了主題發(fā)言，題目是《我的期貨理性化交易方法》（點(diǎn)擊查看原文），在這篇文章中，我還是主要強(qiáng)調(diào)了期貨的商業(yè)屬性，內(nèi)容主要包括做期貨 “第一要尋找事物的合理與不合理性。第二要把握市場(chǎng)的確定與不確定性。第三要判斷消息的影響力與持續(xù)性。”要把做期貨看成是做買(mǎi)賣(mài)，我認(rèn)為現(xiàn)貨是即時(shí)的買(mǎi)賣(mài)，期貨是未來(lái)的貿(mào)易。至此標(biāo)志著我已形成了我的一套較完整的交易方法與體系。                      

在2015年，我又對(duì)期貨投資方法進(jìn)行了新的概括，我說(shuō)做期貨要“看得開(kāi)，進(jìn)得去，拿得住，出的來(lái)”，每個(gè)期貨交易者如果把這幾點(diǎn)能夠把握好，那么離成功就不遠(yuǎn)了。

以上就是我最近四年做期貨走過(guò)的歷程，也是我從一個(gè)期貨士兵成長(zhǎng)為元帥的過(guò)程。最后，我還是要用我常說(shuō)的話(huà)來(lái)結(jié)束我今天的演講，那就是“做期貨只有用正確的方法，找到正確的方向，并且不怕虧損才能取得盈利!”祝大家好運(yùn)!謝謝！

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