全球市場(chǎng)開年一片慘跌，“亂世”中有人開始抄底。價(jià)值投資信徒Seth Klarman就是其中一位。

據(jù)美國(guó)財(cái)經(jīng)資訊網(wǎng)站Business Insider，Seth Klarman創(chuàng)立的基金B(yǎng)aupost已經(jīng)購(gòu)買了不良債權(quán)，或者那些已經(jīng)處于或接近破產(chǎn)的企業(yè)的債券。在投資者更新信息中，Baupost公共投資集團(tuán)負(fù)責(zé)人Jim Mooney表示，企業(yè)債市場(chǎng)已經(jīng)變成了公司一個(gè)“重要的關(guān)注領(lǐng)域”：

我們現(xiàn)在正在經(jīng)歷的資產(chǎn)拋售讓我們感覺(jué)更加不詳，一些杰出的投資者已經(jīng)遭受了損失。

我們過(guò)去幾年提及的對(duì)于高收益?zhèn)袌?chǎng)流動(dòng)性枯竭的恐懼似乎變成了現(xiàn)實(shí)。在交談中，經(jīng)紀(jì)商們明確表示，無(wú)論是他們還是其他機(jī)構(gòu)都無(wú)法吸收資產(chǎn)拋售壓力。華爾街交易商傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)買入偏好（traditional “risk” bid）是最重要的，但它卻消失了。此外，現(xiàn)有的持有者通常有著很小的“胃口”，或者說(shuō)，他們幾乎沒(méi)有增加持倉(cāng)的能力了。事實(shí)上，這些持有者經(jīng)常還面臨著在市場(chǎng)下跌時(shí)為了滿足客戶的贖回要求而拋售資產(chǎn)的壓力。這種動(dòng)態(tài)變化在債券被下調(diào)信用評(píng)級(jí)或表現(xiàn)惡化時(shí)尤為嚴(yán)重。有些可笑的是，有時(shí)，任何超過(guò)100萬(wàn)美元或200萬(wàn)美元債券的投標(biāo)需求都有可能讓價(jià)格變得高不可攀。下一個(gè)價(jià)格水平（總體是下跌的）可能源自于Baupost的投標(biāo)，或者我們的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的投標(biāo)。

盡管企業(yè)債的機(jī)會(huì)尚未爆發(fā)，但在過(guò)去三個(gè)月，我們已經(jīng)開始積累一些能源企業(yè)和其他領(lǐng)域企業(yè)的債券頭寸，包括一些非能源類大宗商品公司發(fā)行的企業(yè)債。

Baupost并不是唯一一家希望把資金投向不良債權(quán)和能源產(chǎn)業(yè)的大牌投資者。之前也有一些知名投資者尋找油價(jià)底部，準(zhǔn)備進(jìn)場(chǎng)，比如Carl Icahn，以及Fiduciary Trust首席投資官M(fèi)ike Mullaney。

Seth Klarman及其基金向來(lái)以低調(diào)、神秘出名。他本人并不常在公開場(chǎng)合露面，Baupost的致投資者信幾乎從不外泄，這家基金的官方網(wǎng)站上也幾乎沒(méi)有任何資料。

華爾街見聞曾介紹，Baupost曾躋身全球最成功的對(duì)沖基金前5名行列，自1982年至2012年期間，該基金只有兩個(gè)年份是負(fù)收益（1998和2008）。Seth Klarman撰寫的名為“安全邊際：為有想法的投資者準(zhǔn)備的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型價(jià)值投資策略（Margin of Safety: Risk-Averse Value Investing Strategies for the Thoughtful Investor）”一書在亞馬遜網(wǎng)站上售價(jià)高達(dá)2499美元，但卻賣脫銷了。

不過(guò)，管理著270億美元資產(chǎn)的Baupost去年的業(yè)績(jī)不太好，美國(guó)財(cái)經(jīng)資訊網(wǎng)站Business Insider稱，該基金去年出現(xiàn)連續(xù)第三年虧損。文章援引Baupost的年終信內(nèi)容稱，Seth Klarman在信中寫道，公司出現(xiàn)了“4%-6%的業(yè)績(jī)下滑”。

Business Insider還報(bào)道稱，根據(jù)其看到的一份獨(dú)立投資者數(shù)據(jù)更新報(bào)告，Baupost公共投資組合去年虧損了6.7%，其私人投資組合業(yè)績(jī)上漲2.4%。

Hedge Fund Research數(shù)據(jù)顯示，Baupost去年的平均業(yè)績(jī)?yōu)樘潛p3.64%。

Seth Klarman在上述信中還寫道：

2015年是躲避“無(wú)情下落的飛刀”的一年。我們?cè)谧屑?xì)觀察之后發(fā)現(xiàn)，一個(gè)接一個(gè)最初看似誘人的投資最終都變得很糟糕。我們避開了大多數(shù)這類“飛刀”，但沒(méi)躲過(guò)少數(shù)“幾個(gè)飛刀”，因此還是受傷了。

Business Insider總結(jié)道，Baupost的投資組合主要受到以下幾只股票的拖累：

Cheniere Energy

Micron Technology

Keryx Biopharmaceuticals

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