今年全球市場以巨震開年，不少對沖基金的虧損幅度已經(jīng)高達兩位數(shù)，而有一種投資者策略卻成為亮眼的一隅。

對沖基金行業(yè)包括多空、事件驅動、全球宏觀等大量策略，據(jù)對沖基金行業(yè)數(shù)據(jù)公司eVestment，他們追蹤的對沖基金只有32%在今年1月實現(xiàn)了盈利。Hedge Fund Research數(shù)據(jù)則顯示，今年該行業(yè)平均業(yè)績?yōu)樘潛p4.4%，對股市和高收益固收市場有風險暴露的策略表現(xiàn)最慘。

而CTA類型（commodity-trading advisers)的趨勢投資則成為最大贏家，據(jù)匯豐統(tǒng)計，這種策略今年以來的平均收益為5.5%。eVestment統(tǒng)計則顯示，今年1月CTA基金收益為1.89%，為去年1月以來最好的單月表現(xiàn)。eVestment在一份報告中還寫道：

資產(chǎn)規(guī)模超過10億美元的大型CTA基金今年1月實現(xiàn)2.52%的收益，這類基金吸收了2015年幾乎全部150億美元向這一策略的新增資金流入，去年全年也實現(xiàn)2.12%的收益，超過對沖基金行業(yè)絕大多數(shù)策略。

華爾街見聞此前提及，盡管從投資風格來看，CTA 基金可分為趨勢交易和非趨勢交易兩類。但實際上趨勢交易的CTA 基金占了絕大多數(shù)，幾乎所有系統(tǒng)化交易的 CTA 基金都屬于這一類。

CTA 基金通過大量的指標排除市場噪音，判斷當前市場趨勢，然后建立頭寸，而調整頭寸的臨界點都是特定計算機算法所規(guī)定的。在市場上漲時它們會做多，而在市場下跌時它們則做空，這也經(jīng)常被指責加大了市場波動。

去年8月中旬美股出現(xiàn)劇烈調整，標普500指數(shù)一度超過10%的回調幅度讓市場驚呼2011年來從未見到這樣的景象。知名對沖基金公司Omega Advisors創(chuàng)始人Lee Cooperman當時表示，“風險平價”策略以及CTA類型的趨勢投資者都是市場暴跌的“幫兇”。

對沖基金行業(yè)咨詢公司Agecroft Partners執(zhí)行合伙人Don Steinbrugge在一份報告中表示，CTA基金也面臨激烈競爭，當前大約有1000只此類基金。不過Steinbrugge也表示，因為對它們的運作不了解，很多投資者并不愿意投資于此類基金。