去年除中國(guó)以外的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過去16年來首次落后于發(fā)達(dá)國(guó)家，這不僅意味著幾十億人的生活水平受到威脅，還可能體現(xiàn)出令人擔(dān)憂的趨勢(shì)：新興經(jīng)濟(jì)體與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)差距開始加速擴(kuò)大。

英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道援引IMF數(shù)據(jù)稱，不計(jì)中國(guó)在內(nèi)，去年新興市場(chǎng)整體GDP增速僅有1.92%，低于發(fā)達(dá)國(guó)家1.98%的整體增速，這是1999年以來首次增速落后于發(fā)達(dá)國(guó)家?？紤]到新興市場(chǎng)國(guó)家的人口增長(zhǎng)更快，若以人均GDP計(jì)，兩大陣營(yíng)經(jīng)濟(jì)體的差距還更大。

報(bào)道指出，數(shù)據(jù)反映出的一大擔(dān)憂是，新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家不再逐漸趨近發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)水平，而是越來越落后，2000-2014年間新興市場(chǎng)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)可能只是異常表現(xiàn)，這期間中國(guó)飛速工業(yè)化激發(fā)的大宗商品“超級(jí)周期”惠及多數(shù)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，它可能是一次性的變化，新興市場(chǎng)將回歸上世紀(jì)80和90年代的常態(tài)，即增速如下圖所示一直落后于發(fā)達(dá)國(guó)家。

有人可能認(rèn)為，印度、土耳其、韓國(guó)等多個(gè)新興市場(chǎng)國(guó)家是大宗商品的凈進(jìn)口國(guó)，大宗商品跌入熊市應(yīng)該讓這些國(guó)家增長(zhǎng)更強(qiáng)勁。

但花旗的數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，上世紀(jì)70年代末以來，流入新興市場(chǎng)的資本和油價(jià)有很強(qiáng)的相關(guān)性。這體現(xiàn)出，石油出口國(guó)的石油美元在回流進(jìn)入整個(gè)新興市場(chǎng)，進(jìn)入21世紀(jì)，高油價(jià)幫助支持資本流入新興市場(chǎng)，帶動(dòng)其經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。而今，隨著油價(jià)暴跌，此前流入新興市場(chǎng)的資金處于土崩瓦解的狀態(tài)。

花旗擔(dān)心，低油價(jià)將剝奪所有新興市場(chǎng)的資金，全球化進(jìn)程將逐步倒退，資本流動(dòng)越來越頻繁遭遇壁壘，過去十年支撐新興市場(chǎng)增長(zhǎng)的通脹目標(biāo)政策框架正在削弱。

華爾街見聞此前文章提到，近來機(jī)構(gòu)追蹤的新興市場(chǎng)數(shù)據(jù)亮起了全球經(jīng)濟(jì)的紅燈。荷蘭經(jīng)濟(jì)政策研究局（Netherlands Bureau of Economic Policy Analysis）的《世界貿(mào)易監(jiān)測(cè)》（World Trade Monitor）數(shù)據(jù)顯示，去年，以美元計(jì)算的跨境商品價(jià)值下降13.8%，為自2009年以來首次收縮，主要是由于中國(guó)及其他新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。

IMF本周三發(fā)布報(bào)告警告，近期市場(chǎng)動(dòng)蕩和發(fā)達(dá)國(guó)家產(chǎn)出疲軟可能會(huì)迫使IMF進(jìn)一步下調(diào)全球增長(zhǎng)預(yù)期。報(bào)告認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)的主要風(fēng)險(xiǎn)包括發(fā)達(dá)國(guó)家持續(xù)的市場(chǎng)震蕩，新興市場(chǎng)金融狀況收緊、中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩的速度超過預(yù)期，以及油價(jià)的進(jìn)一步下跌。

上月19日，IMF已經(jīng)在發(fā)布的世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告中下調(diào)了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，并將新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從4.5%下調(diào)至4.3%，認(rèn)為這是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期被下調(diào)的主因。IMF認(rèn)為，新興市場(chǎng)決策者應(yīng)削減公共開支，降低收入對(duì)大宗商品的依賴度，推進(jìn)改革和投資，并且警惕政治沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。