周三（3月2日）知名外媒報(bào)道指出，經(jīng)過8年對金融市場史無前例的干預(yù)之后，美聯(lián)儲(chǔ)（FED）向著撤出干預(yù)的長遠(yuǎn)目標(biāo)邁出了第一小步，但為防止中途生變不能沒有一個(gè)“B計(jì)劃”。

外媒報(bào)道在稱，這是解讀紐約聯(lián)儲(chǔ)周三推出的“隔夜銀行融資利率”的一個(gè)方式，該利率旨在鞏固由聯(lián)邦基金利率構(gòu)成的計(jì)算。美聯(lián)儲(chǔ)（FED）以聯(lián)邦基金利率為貨幣政策目標(biāo)，但這個(gè)一度是衡量銀行間拆借成本的有力指標(biāo)，自2008年金融危機(jī)以來就失去了反映基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的重要意義。

報(bào)道進(jìn)一步指出，美聯(lián)儲(chǔ)通過購買債券將銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)大約2.4萬億美元，由此向金融體系挹注了流動(dòng)性，加之推出一系列新的監(jiān)管規(guī)定，銀行間拆借規(guī)模由金融危機(jī)爆發(fā)前夕在2008年9月達(dá)到的頂峰4820億美元下降了88%。據(jù)紐約聯(lián)儲(chǔ)數(shù)據(jù)，由此而來的結(jié)果是，聯(lián)邦基金市場還有不到10%的交易是為滿足準(zhǔn)備金要求而進(jìn)行的銀行間拆借活動(dòng)。

與此同時(shí)，報(bào)道還指出，面對國際利率操縱“丑聞”，全球監(jiān)管機(jī)構(gòu)都在加強(qiáng)對廣泛用于數(shù)萬億美元衍生品市場的基準(zhǔn)銀行間利率的監(jiān)管，做法之一就是擴(kuò)大用于計(jì)算這些利率的實(shí)際交易的基數(shù)。參考度下降的聯(lián)邦基金利率可能不再符合監(jiān)管機(jī)構(gòu)理想中的標(biāo)準(zhǔn)，而新推出的隔夜銀行融資利率則可能符合要求。

Jefferies LLC駐紐約首席金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ward McCarthy表示，“美聯(lián)儲(chǔ)推出隔夜銀行間融資利率，本質(zhì)上可能是為了對沖未來聯(lián)邦基金市場無法恢復(fù)活力的風(fēng)險(xiǎn)?！?

報(bào)道指出，如果決策者選擇不去縮小美聯(lián)儲(chǔ)4.5萬億美元的資產(chǎn)負(fù)債表，或者沒機(jī)會(huì)這樣做，就可能發(fā)生McCarthy所說的情況。美聯(lián)儲(chǔ)曾表示將在升息步入正軌時(shí)開始收縮資產(chǎn)負(fù)債表，但紐約聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行的調(diào)查顯示，交易員預(yù)計(jì)至少一年內(nèi)不會(huì)發(fā)生。