博鰲亞洲論壇2016年年會于3月22-25日在海南博鰲召開，主題為“亞洲新未來：新活力與新愿景”。

今日在“2016亞洲經(jīng)濟(jì)預(yù)測暨前瞻指數(shù)發(fā)布”論壇上，IMF副總裁朱民首先表示，亞洲經(jīng)濟(jì)增長仍然強(qiáng)勁，估計今年增長速度為6.5%。此外，朱民表示，亞洲金融在上杠桿，幾乎上升了GDP的1倍。而銀行業(yè)增長快于股票市場和債券市場增長，這與美國的趨勢相反。

朱民表示，危機(jī)以來亞洲金融市場有了長足的發(fā)展，走得非常快，但是再杠桿的過程中也意味著風(fēng)險的可能增加，以及再杠桿的過程中使銀行的杠桿再上升，這是亞洲金融危機(jī)以后發(fā)生的一個最根本性的結(jié)構(gòu)性的變化。從這個意義來看，銀行貸款增加以后一個很大的變化就是債務(wù)負(fù)擔(dān)在上升，這也是亞洲新的情況。

以下為朱民對此問題的發(fā)言實錄：

IMF副總裁朱民：亞洲經(jīng)濟(jì)將明顯放緩，增長動力依然不足。我們并不完全贊同，亞洲經(jīng)濟(jì)增長仍然強(qiáng)勁，我們估計今年亞洲，特別是亞洲新型經(jīng)濟(jì)增長仍然強(qiáng)勁。我們估計今年增長速度6.5%。去年增長6.6%，因此亞洲新型經(jīng)濟(jì)的增長仍然非常強(qiáng)勁，亞洲仍然是全球最主要的、最有活力的經(jīng)濟(jì)區(qū)域。

亞洲占全球經(jīng)濟(jì)的40%，所以亞洲新型經(jīng)濟(jì)增長占6.5%，在全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍然疲軟的狀況下，是一個很了不得的亮點。我覺得這對亞洲經(jīng)濟(jì)，這是我們的基本判斷。

波明第一句話講金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)生了重大的變化。全球的金融市場同樣發(fā)生重大的結(jié)構(gòu)性變化。這張圖是全球的金融結(jié)構(gòu)圖，我們可以看到全球金融的去杠桿在發(fā)生。美國2002年GDP比重是509，到2004年降到456，其中銀行業(yè)降杠桿特別厲害，從GDP的211降到109，銀行業(yè)降了一半，因為銀行業(yè)是危機(jī)的起始點。我們看到很有意思的是，美國市場上升了40個GDP的百分點，債券市場上升了24個GDP的百分點。所以整體金融業(yè)以美國為例在去杠桿，但股票市場、債券市場在上升，銀行業(yè)的資產(chǎn)在下降。這次危機(jī)以后全球金融業(yè)一個最大的根本性、結(jié)構(gòu)性變化。

為什么先講美國？因為接下來是亞洲。亞洲金融在上杠桿。從2002年GDP216，亞洲除了日本、新西蘭和澳大利亞以外的，特別是發(fā)展中亞洲，上升到328個GDP.所以幾乎上升了GDP的1倍，亞洲在上杠桿，這是一個很重要的概念，在上杠桿的同時銀行業(yè)增長了60個百分點的GDP，股票增長了34個百分點的GDP，債券市場增長了16個百分點的GDP。所以這是一個全面增長，但是銀行業(yè)增長快于股票市場和債券市場增長。這個和美國的趨勢，其實美國趨勢代表著全球的趨勢，其實是相反的。

為什么一開始講這個問題？危機(jī)以來亞洲金融市場有了長足的發(fā)展，走得非常快，但是再杠桿的過程中也意味著風(fēng)險的可能增加，以及再杠桿的過程中使銀行的杠桿再上升，這是亞洲金融危機(jī)以后發(fā)生的一個最根本性的結(jié)構(gòu)性的變化。從這個意義來看，銀行貸款增加以后一個很大的變化就是債務(wù)負(fù)擔(dān)在上升，這也是亞洲新的情況。