美指周一(3月28日)小幅下滑，此前美國(guó)公布的數(shù)據(jù)顯示通脹回落，消費(fèi)者支出數(shù)據(jù)被下修，這打壓了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能加快升息步幅的預(yù)期。周二全球金融市場(chǎng)將緊盯美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫，耶倫是否會(huì)跟隨上周眾多美聯(lián)儲(chǔ)官員的鷹派論調(diào)是投資者最為關(guān)心的問題。

聚焦耶倫講話

兩周前，F(xiàn)OMC利率決議后的新聞發(fā)布會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫強(qiáng)調(diào)放緩加息節(jié)奏是謹(jǐn)慎的，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)官員將今年的加息預(yù)期從4次削減到2次。

但上周，美聯(lián)儲(chǔ)4位官員跳出來發(fā)表鷹派觀點(diǎn)，公開支持4月加息。這種反轉(zhuǎn)來的太快，讓交易員直呼看不懂。

于是，大家將目光投向了美東時(shí)間本周二中午12:20(北京時(shí)間周三凌晨0:20)的耶倫講話，她上次公開講話，還是在3月16日FOMC會(huì)議結(jié)束后的新聞發(fā)布會(huì)上。在FOMC即將于4月27日做出政策決定之際，耶倫對(duì)當(dāng)前總體風(fēng)險(xiǎn)方向的評(píng)估至關(guān)重要。

鑒于上次會(huì)議之后公布的重要數(shù)據(jù)較少，她的口風(fēng)不太可能較上次發(fā)布會(huì)出現(xiàn)很大變化。不過考慮到上周有如此多的官員發(fā)表鷹派言論，不能排除她也會(huì)加入“加息大合唱”的可能性。

不過，摩根大通的經(jīng)濟(jì)學(xué)家James Glassman對(duì)Marketwatch表示，“耶倫預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)釋放原先的信號(hào)，即美聯(lián)儲(chǔ)處在緩慢加息的進(jìn)程中”。他還提到，沒有人認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在4月26-27日行動(dòng)，盡管耶倫曾警告每次會(huì)議都可能加息。

耶倫講話關(guān)鍵詞：通脹

在美聯(lián)儲(chǔ)高管的“加息大合唱”下，4月加息預(yù)期已從個(gè)位數(shù)提高到14%，而且讓“通脹”成了各方關(guān)注的焦點(diǎn)。

美國(guó)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，作為美聯(lián)儲(chǔ)最為關(guān)注的通脹指標(biāo)，美國(guó)2月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率上升1.7%，連續(xù)兩月創(chuàng)2014年10月來最高通脹水平，但是不及預(yù)期上升1.8%。

此外，2月份民眾用于商品和服務(wù)的支出連續(xù)第三個(gè)月增長(zhǎng)0.1%。1月份的數(shù)據(jù)由之前的增長(zhǎng)0.5%向下修正為0.1%。個(gè)人收入增長(zhǎng)0.2%，儲(chǔ)蓄率升至1年高點(diǎn)。

路透社評(píng)論稱，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫此前表示對(duì)核心通脹上揚(yáng)持續(xù)性持懷疑態(tài)度后，美國(guó)2月核心PCE物價(jià)指數(shù)月率錄得小幅上漲，整體通脹回落；此外個(gè)人支出月率前兩個(gè)月增長(zhǎng)幅度較小，表明消費(fèi)者仍傾向于增加儲(chǔ)蓄，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速仍較為低迷。

道明證券高級(jí)匯市策略師Mazen Issa表示，交易商將判斷耶倫是否在重復(fù)近期聯(lián)儲(chǔ)官員鷹派的措辭。而本周稍后美國(guó)還將公布更多的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，包括3月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告和消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)，這些重磅數(shù)據(jù)將對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)形成有效影響。

預(yù)計(jì)耶倫講話的市場(chǎng)影響

昨日美指開盤跳空高開低走，標(biāo)普500指數(shù)收漲1.11點(diǎn)，漲幅0.05%，報(bào)2037.05點(diǎn)。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收漲19.66點(diǎn)，漲幅0.11%，報(bào)17535.39點(diǎn)。納斯達(dá)克綜合指數(shù)收跌6.72點(diǎn)，跌幅0.14%，報(bào)4766.79點(diǎn)。投資者等待美聯(lián)儲(chǔ)耶倫講話。以尋找今年美聯(lián)儲(chǔ)升息次數(shù)和時(shí)機(jī)的線索。市場(chǎng)也在等待周二紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利的講話以及周五美國(guó)將出爐的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。

U.S. Global Investors主交易員Michael Matousek表示，“如果耶倫今晚的講話暗示會(huì)在下次會(huì)議上升息，那么市場(chǎng)要波動(dòng)了，但我非常懷疑她今晚的講話是否會(huì)令市場(chǎng)大感意外。她了解什么會(huì)令市場(chǎng)不安，所以她會(huì)措辭謹(jǐn)慎。”

ActivTrades首席分析師Carlo Alberto de Casa表示，“若非農(nóng)就業(yè)崗位增加超過20萬(wàn)，市場(chǎng)會(huì)有足夠信心消化今年升息兩次，這會(huì)打壓金價(jià)。”

美銀美林首席日本外匯策略師Shusuke Yamada稱，“美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫和副主席杜德利的講話將受到關(guān)注，他們是美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)的核心成員，如果他們發(fā)表強(qiáng)硬觀點(diǎn)，美元將獲得支撐。”

原油方面，分析人士認(rèn)為，因?yàn)槊涝鳛樵偷挠?jì)價(jià)貨幣一向與油價(jià)呈負(fù)相關(guān)性。周一公布的數(shù)據(jù)顯示，做為美聯(lián)儲(chǔ)所青睞的衡量通脹的指標(biāo)，2月份PCE物價(jià)年率由前值1.3%下降至1.0%，而除去能源價(jià)格影響的核心PCE物價(jià)年率持穩(wěn)在1.7%，不過較低于預(yù)期值1.8%，表明美國(guó)通脹繼續(xù)低于美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)水平。耶倫在最近的講話中表示不能因近期通脹數(shù)據(jù)的上升而就此認(rèn)為這一趨勢(shì)將持續(xù)，周一的數(shù)據(jù)似乎正中耶倫預(yù)言。因此，若周二耶倫發(fā)表有關(guān)通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的溫和言論打壓美元，或能為油價(jià)提供些許支持，反之則反。

“穩(wěn)定的油價(jià)和良好的勞動(dòng)力市場(chǎng)可能會(huì)推升通脹，這對(duì)市場(chǎng)來說是一個(gè)值得警惕的信號(hào)?！必惾R德全球首席投資策略分析師Richard Turnill周一公開表示。