七禾網(wǎng)11、自2015年12月美聯(lián)儲(chǔ)加息后，美元經(jīng)歷了近3個(gè)月高位震蕩盤(pán)整，通脹數(shù)據(jù)的走高和就業(yè)數(shù)據(jù)的走好使得美聯(lián)儲(chǔ)多位官員趨于鷹派，市場(chǎng)對(duì)加息預(yù)期升溫，多數(shù)市場(chǎng)人士認(rèn)為美元重邁牛蹄，有望挑戰(zhàn)100點(diǎn)一線(xiàn) ，請(qǐng)問(wèn)您是怎么看待美元后市走勢(shì)的？

王睿睿：往前看其實(shí)從2015年3月到目前，美元都處于震蕩走勢(shì)。2014年10月底，美聯(lián)儲(chǔ)宣布結(jié)束資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，長(zhǎng)達(dá)6年之久的超常規(guī)寬松政策畫(huà)上句號(hào)，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)就預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始縮緊貨幣政策，美元一路走高，在90一線(xiàn)休息了一下最終還是沖破100點(diǎn)。

而目前從耶倫的表態(tài)和FED官員各派的爭(zhēng)持看，4月加息已經(jīng)不太可能。縱觀全球，目前僅有美國(guó)在逐步縮緊貨幣政策，其他各國(guó)都在研究如何寬松刺激經(jīng)濟(jì)，所以我偏向于美元走強(qiáng)。近期觀察美國(guó)數(shù)據(jù)，會(huì)發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)并沒(méi)有那么樂(lè)觀，之前的多頭已經(jīng)獲利了結(jié)令美元一直陷在高位震蕩。從技術(shù)面看，現(xiàn)在美元已經(jīng)處于震蕩的底部，如果近期遇到數(shù)據(jù)利好支撐，也有可能反彈至100。

但長(zhǎng)期看，美國(guó)將走出每年的冬季和第一季度自然氣候影響，夏季伴隨更多的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，整體數(shù)據(jù)也會(huì)給予相關(guān)支撐，因此美元后期還是趨于較強(qiáng)的走勢(shì)，也有望挑戰(zhàn)100大關(guān)。如果下半年數(shù)據(jù)利好，也有望再創(chuàng)新高。

七禾網(wǎng)12、3月下旬，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員陸續(xù)發(fā)表鷹派講話(huà)，多位官員甚至表示4月份有可能再次加息，而耶倫3月底在紐約經(jīng)濟(jì)俱樂(lè)部放鴿，請(qǐng)問(wèn)您認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)幾月份可能會(huì)加息？

王睿睿：我偏向于6月以后到年末1-2次的加息途徑。

我們觀察4月加息概率幾乎為零，因?yàn)楝F(xiàn)在除了就業(yè)市場(chǎng)穩(wěn)定，其他各項(xiàng)數(shù)據(jù)都不太支撐加息。近期市場(chǎng)上對(duì)于6月和9月加息的呼聲比較高，但9月是美國(guó)大選，為了維持美元平衡，我和一些同行都認(rèn)為9月加息不太合理；從1-3月的數(shù)據(jù)看又并不理想，即使進(jìn)入夏季，天氣影響將會(huì)=降低，但數(shù)據(jù)的轉(zhuǎn)好有一定的遲緩性，并且美聯(lián)儲(chǔ)也釋放了“循序漸進(jìn)”的信號(hào)，所以6月加息的可能性也不很大后，年末加息預(yù)期概率將有所增加。

七禾網(wǎng)13、2014年日元匯率急速下滑，2015年盧布貶值近一倍，請(qǐng)問(wèn)您覺(jué)得近兩年是否還會(huì)出現(xiàn)類(lèi)似于2014年日元和2015年盧布一樣的大行情？

王睿睿：不太會(huì)出現(xiàn)這種概率。首先日本已經(jīng)不會(huì)再有安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)，而俄羅斯的地緣政治問(wèn)題目前也已經(jīng)有效改善，并且油價(jià)難得一見(jiàn)的大跌目前也有企穩(wěn)的跡象，所以類(lèi)似2014-2015年的極端行情不太會(huì)出現(xiàn)，除非發(fā)生難得一見(jiàn)的突發(fā)事件，而突發(fā)事件是無(wú)法預(yù)估并進(jìn)行有效布局的，我們需要進(jìn)行后續(xù)觀察。

2012年底開(kāi)始日元大跌是因?yàn)榘脖稌x三上臺(tái)，加速實(shí)施一系列刺激經(jīng)濟(jì)政策，最引人注目的就是寬松貨幣政策。但2014年“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”弊端顯現(xiàn)，最先看到的是2015年6月23日日經(jīng)255指數(shù)開(kāi)始下滑，隨后2015年8月日元開(kāi)始見(jiàn)頂回落，再走強(qiáng)。從宏觀政策上看，今年不太可能會(huì)出現(xiàn)再像安倍這么瘋狂的做法。

盧布更為巧妙，是由于地緣政治的問(wèn)題（烏克蘭的政局），而2016年再發(fā)生類(lèi)似事件的概率很小。加上油價(jià)直線(xiàn)型的下滑，以及國(guó)際對(duì)于俄羅斯的制裁等問(wèn)題的改善，再次引發(fā)盧布再次斷崖式下跌的可能性也很小。

2015年6月，日經(jīng)開(kāi)始下跌，日元開(kāi)始見(jiàn)頂回落再走強(qiáng)，目前為止只是第一輪到位，我本來(lái)預(yù)計(jì)價(jià)格區(qū)間在105-106，但是目前只達(dá)到107，到達(dá)這個(gè)區(qū)間可能會(huì)出現(xiàn)調(diào)整。從力度上看，今年我偏向一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)——美國(guó)股指，一旦美國(guó)股市走勢(shì)消極就可能會(huì)拖累全球股市（除中國(guó)股市）下跌，或會(huì)爆發(fā)一輪避險(xiǎn)走勢(shì)，這時(shí)不論日本央行是否會(huì)干預(yù)（歷史上看，日本央行多次干預(yù)，但都無(wú)法戰(zhàn)勝市場(chǎng)），日元都會(huì)有較大的機(jī)遇，具體空間要看后期市場(chǎng)力度如何。除了日元，今年另一大關(guān)注點(diǎn)在黃金。

七禾網(wǎng)14、2016年2月中旬來(lái)，油價(jià)從低位開(kāi)始反彈，一度站上40美元/桶關(guān)口，眼下宏觀經(jīng)濟(jì)憂(yōu)慮和高庫(kù)存都是原油市場(chǎng)的巨大“枷鎖”，各大機(jī)構(gòu)對(duì)于油價(jià)今年是否能擺脫下挫說(shuō)法不一，請(qǐng)問(wèn)您認(rèn)為原油后期將如何走下去？您覺(jué)得原油的合理價(jià)位在多少？

王睿睿：市場(chǎng)上有很多聲音說(shuō)：原油的生產(chǎn)成本在60美元/桶上下，但究竟是如何核算出來(lái)的，我們不得而知，所以個(gè)人認(rèn)為參考價(jià)值不大。根據(jù)原油過(guò)往走勢(shì)以及近一年多的價(jià)格波動(dòng)，我更偏向于在40-60美元間波動(dòng)，如果預(yù)期較低，或在35-60美元，再大一點(diǎn)30-65美元應(yīng)該是更為合理的震蕩走勢(shì)。

2013年年中開(kāi)始反復(fù)震蕩，一直到2014年6月開(kāi)始真正下跌，期間很多人都說(shuō)是因?yàn)槎砹_斯的地緣政治問(wèn)題，其實(shí)原油供大于求的局面是主因，加上2013年頁(yè)巖氣產(chǎn)量不斷上升，又有新能源對(duì)原油稱(chēng)霸的市場(chǎng)虎視眈眈，OPEC及IEA在2012年年末均有提到頁(yè)巖氣對(duì)原油的威脅，原油再也沒(méi)有創(chuàng)過(guò)新高。未來(lái)頁(yè)巖氣以及其他再生能源對(duì)油價(jià)的未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)力有一定的影響，當(dāng)然太長(zhǎng)的預(yù)期我們還需要更多的信息作為分析依據(jù)。原油經(jīng)歷了去年的低位徘徊期，眾產(chǎn)油國(guó)一直呼吁凍產(chǎn)，卻是“雷聲大，雨點(diǎn)小”，不減產(chǎn)反增產(chǎn)，需求跟不上供應(yīng)的速度，高庫(kù)存限制價(jià)格漲幅，顯然大幅反彈明顯也不太合理。但是近期油價(jià)一直處于35美元以上波動(dòng)，所以我偏向于油價(jià)未來(lái)可能會(huì)走一個(gè)漫長(zhǎng)的震蕩市。

定好區(qū)間后根據(jù)當(dāng)時(shí)市場(chǎng)力度尋找合適的介入點(diǎn)，短期內(nèi)45.00一線(xiàn)是一個(gè)強(qiáng)弱分水嶺，45以上屬于偏強(qiáng)整理，45以下屬于弱勢(shì)整理。

七禾網(wǎng)15、您交易外盤(pán)十余年，您認(rèn)為國(guó)內(nèi)投資者做外匯和外盤(pán)的貴金屬需要注意哪些要點(diǎn)？

王睿睿：我個(gè)人偏向基本面為主，技術(shù)分析為輔。做交易計(jì)劃時(shí)，主要依托基本面，輔以技術(shù)面；但是在尋找進(jìn)場(chǎng)位我主要靠盤(pán)感，得益于前幾年每天高強(qiáng)度的盯盤(pán)。市場(chǎng)結(jié)論一般是力量大的一方戰(zhàn)勝力量小的一方，然后順著力量大的一方延長(zhǎng)走勢(shì)，但每一次雙方力量爭(zhēng)奪的時(shí)候是不一樣的，這里就需要依靠盤(pán)感，當(dāng)然也有很多穩(wěn)健的技術(shù)派是看到K線(xiàn)組合出現(xiàn)信號(hào)（陰包陽(yáng)、陽(yáng)包陰、射擊之星、早晨之星……），或者根據(jù)一些指標(biāo)區(qū)間底/頂部，又或者是背離、超買(mǎi)超賣(mài)等一些信號(hào)尋找入場(chǎng)點(diǎn)。對(duì)于右側(cè)交易，當(dāng)K線(xiàn)組合已經(jīng)提供買(mǎi)點(diǎn)的時(shí)候，往往行情已走了一點(diǎn)。

我執(zhí)行交易計(jì)劃時(shí)，只執(zhí)行與基本面相符的主趨勢(shì)，對(duì)于回調(diào)趨勢(shì)等選擇觀望。當(dāng)遇到拐點(diǎn)也沒(méi)有足夠的信號(hào)出現(xiàn)，就會(huì)憑借盤(pán)感判斷找點(diǎn)介入，并合理設(shè)置止損，止損被打掉就說(shuō)明判斷失誤；若行情順著預(yù)估走，之后出現(xiàn)技術(shù)面的買(mǎi)入信號(hào)再加大倉(cāng)位。第一單輕倉(cāng)測(cè)試，確認(rèn)倉(cāng)位后再加重倉(cāng)位。我已經(jīng)習(xí)慣在確認(rèn)方向后尋找日內(nèi)高低點(diǎn)的進(jìn)場(chǎng)習(xí)慣，那我就會(huì)一直堅(jiān)持這樣產(chǎn)生的系統(tǒng)，并嚴(yán)格的執(zhí)行，即使有時(shí)候是錯(cuò)的。

很多朋友都說(shuō)交易要知行合一，也很多人說(shuō)趨勢(shì)為王，那這個(gè)趨勢(shì)從哪里來(lái)？我認(rèn)為如果沒(méi)有宏觀經(jīng)濟(jì)支撐，走勢(shì)不會(huì)成為趨勢(shì)（中長(zhǎng)線(xiàn)以上）。“知行合一”的“知”指的是知道市場(chǎng)，這就需要基本面的信息，行動(dòng)才能做到果斷。

七禾網(wǎng)16、您主做波段，請(qǐng)問(wèn)操作周期一般多長(zhǎng)？

王睿睿：幾日到幾周，有時(shí)候盤(pán)面變動(dòng)比較活躍，也會(huì)出現(xiàn)日內(nèi)就離場(chǎng)的情況。我比較靈活，左側(cè)交易時(shí)倉(cāng)位較小，若進(jìn)去測(cè)試發(fā)現(xiàn)原來(lái)那波的市場(chǎng)情緒尚未完全釋放完，這一單很有可能走不出來(lái)，我就會(huì)在當(dāng)日甚至幾個(gè)小時(shí)之內(nèi)就會(huì)先撤出來(lái)，再觀察信號(hào)再介入，只要確認(rèn)信號(hào)后，一般都會(huì)持有幾周左右。也經(jīng)歷過(guò)進(jìn)場(chǎng)前幾分鐘就發(fā)現(xiàn)策略有問(wèn)題，立即離場(chǎng)的情況也時(shí)有發(fā)生，但近幾年發(fā)生的概率越來(lái)越小，因?yàn)樽约阂苍谧晕疫M(jìn)步中。

七禾網(wǎng)17、據(jù)了解您同時(shí)進(jìn)行兩種不同的操作方式——保守型和稍激進(jìn)型，請(qǐng)問(wèn)您是出于什么考慮才會(huì)有兩種交易風(fēng)格？您操作兩個(gè)賬戶(hù)使用的策略有何不同？

王睿睿：保守型賬戶(hù)是客戶(hù)委托賬戶(hù)，資金量大；稍激進(jìn)型是我個(gè)人的測(cè)試賬戶(hù)和朋友的賬戶(hù)，資金量小。

保守型賬戶(hù)——大資金主是看穩(wěn)定性，風(fēng)險(xiǎn)回撤較小。

優(yōu)點(diǎn)：穩(wěn)健，即止損回撤較小，高度為客戶(hù)資金負(fù)責(zé)；

缺點(diǎn)：死板，看到信號(hào)才可以做。

稍激進(jìn)型賬戶(hù)——小資金的散戶(hù)，希望高收益，所以比較激進(jìn)。

優(yōu)點(diǎn)：靈活，伴有高收益；

缺點(diǎn)：激進(jìn)的單子伴隨的時(shí)間周期較短，贏損率有時(shí)候也不太協(xié)調(diào)。

為什么會(huì)有測(cè)試賬戶(hù)的存在呢？因?yàn)殡S外盤(pán)進(jìn)駐中國(guó)，國(guó)內(nèi)外盤(pán)平臺(tái)層出不窮，客戶(hù)和朋友經(jīng)常向我咨詢(xún)相關(guān)平臺(tái)對(duì)比事宜，而我對(duì)于自己沒(méi)參與過(guò)的事情，不太好給人提供建議，所以植入小資金（100-1000美元不等）操作不同品種來(lái)測(cè)試平臺(tái)。并且我大部分的交易行為都是左側(cè)交易，一般都會(huì)用自己的賬戶(hù)去測(cè)試，因?yàn)闇y(cè)試穩(wěn)定性就要在最活躍期交易，這樣即使虧錢(qián)也是自己的（合理的虧損是不會(huì)對(duì)自身生活造成一定影響的，因?yàn)槲乙苍欢忍幱谄飘a(chǎn)的邊緣）?？蛻?hù)的賬戶(hù)不可以用于預(yù)測(cè)，因?yàn)榭蛻?hù)委托給我的不止是資金，更多的是對(duì)我的信任。

兩種賬戶(hù)使用的策略基本一樣，因?yàn)橼厔?shì)是一致的。只是測(cè)試賬戶(hù)的資金和進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)位更為激進(jìn)，而穩(wěn)健賬戶(hù)一定是以在系統(tǒng)出現(xiàn)信號(hào)之后才進(jìn)場(chǎng)的右側(cè)交易居多。

七禾網(wǎng)18、據(jù)觀察，您所操作的保守型賬戶(hù)回撤很小，您自己的賬戶(hù)雖相對(duì)激進(jìn)些，回撤也控制在很小的范圍內(nèi)，而國(guó)外市場(chǎng)杠桿大，一夜巨虧的情況并不少見(jiàn)，請(qǐng)問(wèn)您是如何將回撤控制在這么小的范圍內(nèi)的？對(duì)于這兩種不同類(lèi)型的賬戶(hù)，您分別是如何控制回撤的？

王睿睿：

保守型賬戶(hù)：給公司的大賬戶(hù)進(jìn)行操作，畢竟是需要為客戶(hù)的資金負(fù)責(zé)任的，雖然有承受風(fēng)險(xiǎn)的能力，但更注重的是收益的穩(wěn)定性。測(cè)試單按照1-3%合理比例進(jìn)行下單后，若行情波動(dòng)超出我的預(yù)期或沒(méi)有按計(jì)劃中的方向走，我寧愿出局觀望，也不會(huì)死扛。雖然有時(shí)候會(huì)踏空行情，但優(yōu)點(diǎn)是能避過(guò)風(fēng)險(xiǎn)，越大的資金越考驗(yàn)操作人員的避風(fēng)險(xiǎn)能力。

稍激進(jìn)型賬戶(hù)：自己的賬戶(hù)比較隨意，有時(shí)候會(huì)為了驗(yàn)證自己預(yù)估的是否準(zhǔn)確，所以有出現(xiàn)暴利的情況，也會(huì)有較大的回撤。但回撤嚴(yán)格控制在20%以?xún)?nèi)，單筆回撤控制在3-5%以?xún)?nèi)，如果連續(xù)虧損3筆，回撤達(dá)到15%，我就會(huì)離場(chǎng)休息，因?yàn)槲倚枰潇o。日內(nèi)交易連續(xù)虧損3單就離場(chǎng)——這是我給自己定制的交易紀(jì)律之一。

總而言之，靈活處理，不要死扛。就算是中長(zhǎng)線(xiàn)交易，也要保持每天看盤(pán)6-8小時(shí)，我亦每天如此，只有看著盤(pán)面才知道是否會(huì)在小區(qū)間企穩(wěn)，是否會(huì)出現(xiàn)刺激反彈趨勢(shì)。簡(jiǎn)而言之，就是我的預(yù)期目標(biāo)很靈活，如果快到預(yù)期目標(biāo)，但是已經(jīng)沒(méi)有力度達(dá)到，那我為了保住前面的利潤(rùn)肯定會(huì)離場(chǎng)。

七禾網(wǎng)19、您是如何設(shè)置賬戶(hù)倉(cāng)位大小的？倉(cāng)位是否會(huì)應(yīng)行情變化而進(jìn)行加減倉(cāng)？您的資金管理體系有何特點(diǎn)？

王睿睿：除了對(duì)自己的賬戶(hù)比較隨性，或者是對(duì)測(cè)試產(chǎn)品比較激進(jìn)之外，客戶(hù)的賬戶(hù)不論大小，其加減倉(cāng)都是按照統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行的，所以某些賬戶(hù)（比如10萬(wàn)和30萬(wàn)美元）的資金曲線(xiàn)是一模一樣的，上至100萬(wàn)美元，頭寸管理和入場(chǎng)手法就會(huì)發(fā)生稍許改變，但是整體操作思路不變。

倉(cāng)位一定是會(huì)根據(jù)行情變化而進(jìn)行增加或減少。首先我的大部分交易都是左側(cè)交易，所以我用1%左右的倉(cāng)位進(jìn)行第一單測(cè)試，止損在2%左右；然后確認(rèn)走勢(shì)符合預(yù)期，這時(shí)技術(shù)上也會(huì)出現(xiàn)信號(hào)，直接加倉(cāng)加到3%；第三檔回調(diào)倉(cāng)位減到1%；再次確認(rèn)進(jìn)場(chǎng)還是3%。我不喜歡金字塔式的加倉(cāng)方式，更偏好縮減式加倉(cāng)。

另外我習(xí)慣于分批建倉(cāng)，在一個(gè)價(jià)格區(qū)間內(nèi)把3%的倉(cāng)位分3次建倉(cāng)，統(tǒng)一止損，這樣便于我在不同阻力位離場(chǎng)的設(shè)計(jì)，避免拆倉(cāng)。

早期我比較貪心，盈利加倉(cāng)后不會(huì)立即兌現(xiàn)利潤(rùn)，如果行情順著預(yù)期走，膨脹的自信心驅(qū)使后期倉(cāng)位越來(lái)越重，覺(jué)得看對(duì)行情就應(yīng)該賺到所有的利潤(rùn)。當(dāng)行情發(fā)生轉(zhuǎn)變，依舊死守預(yù)期點(diǎn)位，中間回調(diào)的力度加大可能會(huì)改變趨勢(shì)的時(shí)候，還大意地以為僅僅是反彈，直到行情確認(rèn)翻轉(zhuǎn)，這時(shí)獲利也基本回吐完，甚至有時(shí)還伴隨一定虧虧損。經(jīng)歷太多次回吐之后我不得不開(kāi)始反思，原來(lái)獲利后不兌現(xiàn)是交易大忌，只是為了滿(mǎn)足自己虛榮心的成功欲等于慢性自殺，看著賬戶(hù)一堆數(shù)字跳動(dòng)也僅是數(shù)字并未落袋為安。后面我就變乖了，在一波趨勢(shì)遇到支撐的同時(shí)我不但要先減倉(cāng)兌現(xiàn)部分利潤(rùn)，而且后面的加倉(cāng)還要按照原始底單1：1比例繼續(xù)開(kāi)新的頭寸進(jìn)入市場(chǎng)。

七禾網(wǎng)20、通過(guò)觀察這兩種賬戶(hù)，我們可以發(fā)現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)小的賬戶(hù)收益小，而波動(dòng)大的賬戶(hù)收益也大，請(qǐng)問(wèn)您是如何看待風(fēng)險(xiǎn)和收益兩者之間的關(guān)系的？

王睿睿：高收益一定是伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，但除此以外還要看客戶(hù)的意愿，比如有些客戶(hù)喜歡看交易量，喜歡看到賬戶(hù)頻繁的變動(dòng)，才覺(jué)得操作人員很勤奮，頻繁的操作又要求一定的收益，那就需要承受較大的風(fēng)險(xiǎn)回撤。如果是穩(wěn)健型的客戶(hù)，注重賬戶(hù)收益的穩(wěn)定性，我們就不太會(huì)頻繁操作，一定是看準(zhǔn)止損小的點(diǎn)位才介入，這樣成本小，贏損比例就更合適。

風(fēng)險(xiǎn)、收益、流動(dòng)量呈三角對(duì)等關(guān)系，穩(wěn)健性客戶(hù)既要安全，又要收益穩(wěn)定，那流動(dòng)量就不能保證；激進(jìn)型客戶(hù)要求流動(dòng)量，又要求達(dá)到收益指標(biāo)，那安全性就沒(méi)有足夠的保證。