“五一”節(jié)前召開的政治局會(huì)議，讓投資者在“五一”假日期間無比亢奮，進(jìn)而對(duì)“五一”后的股市行情充滿期待，“紅五月”的到來似乎無可阻擋。

高層發(fā)話

應(yīng)該說，于4月29日由習(xí)近平總書記主持召開的中共中央政治局會(huì)議，對(duì)于當(dāng)下的股市來說確實(shí)是一個(gè)重大利好，對(duì)于提振當(dāng)下的股市行情具有積極意義。這次會(huì)議的議題是分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)工作。這次會(huì)議在強(qiáng)調(diào)宏觀經(jīng)濟(jì)政策要增強(qiáng)針對(duì)性時(shí)，特別指出：要保持股市健康發(fā)展，充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制調(diào)節(jié)作用，加強(qiáng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，保護(hù)投資者權(quán)益。這在歷次的政治局會(huì)議上都是非常罕見的。并且會(huì)議在提到股市問題時(shí)并沒有提及“提高直接融資比例”、“股市更好為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)”之類的話題，而且股市問題放在匯市、房市、就業(yè)、物價(jià)、國企改革、對(duì)外開放等前面來談?wù)?，這就尤其罕見。這也足見高層領(lǐng)導(dǎo)對(duì)股市工作的高度重視。

什么算健康

正是基于高層對(duì)股市工作的重視，投資者因此浮想聯(lián)翩當(dāng)屬意料之中的事情，股市因此出現(xiàn)短線的上漲行情也不會(huì)令人意外。只不過，市場(chǎng)對(duì)這種上漲行情的高度不要期待太高。畢竟政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)的保持股市健康發(fā)展，并不等于是要股市上漲甚至大漲。實(shí)際上，政治局會(huì)議對(duì)于股市問題的五句話，已清楚地表明了保持股市健康發(fā)展的標(biāo)準(zhǔn)，即充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制調(diào)節(jié)作用，加強(qiáng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，保護(hù)投資者權(quán)益。這既是股市健康發(fā)展所必須做到的，同時(shí)也是達(dá)到股市健康發(fā)展所需要采取的措施。

因此，對(duì)于政治局會(huì)議提出的“要保持股市健康發(fā)展”，投資者沒有必要作出過于狹獈的理解，不能簡單地把“股市健康發(fā)展”理解成股市的漲跌問題。更不能簡單地把“保持股市健康發(fā)展”理解成股市上漲。實(shí)際上，在一個(gè)健康發(fā)展的股市里，有漲有跌都是很正常的。也正因如此，政治局會(huì)議本身對(duì)股市健康發(fā)展的解讀無疑更全面一些。即健康發(fā)展的股市，必須是一個(gè)可以充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制調(diào)節(jié)作用的市場(chǎng)，是一個(gè)加強(qiáng)基礎(chǔ)制度建設(shè)、加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管的市場(chǎng)，是一個(gè)保護(hù)投資者權(quán)益的市場(chǎng)。這才是保持股市健康發(fā)展的真諦所在。因?yàn)檫@樣一個(gè)健康發(fā)展股市的意義遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了股市的漲跌問題。

有漲肯定有跌

并且對(duì)于任何一個(gè)股市來說，行情的發(fā)展都不可能只漲不跌。實(shí)際上，越是健康發(fā)展的股市越發(fā)拒絕股市出現(xiàn)暴炒暴漲的行情。如2014年~2015年中國股市出現(xiàn)的瘋牛行情，就不是一個(gè)健康發(fā)展的股市所應(yīng)該出現(xiàn)的走勢(shì)。正是這種瘋牛為后來的股災(zāi)埋下了禍根。

當(dāng)然，對(duì)于當(dāng)下的中國股市來說，“要保持股市健康發(fā)展”實(shí)在不是一件容易的事情。雖然政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，保護(hù)投資者權(quán)益，但就當(dāng)前的股市定位，以及股市法律法規(guī)來說，都在妨礙著中國股市的健康發(fā)展。比如，中國股市的定位是為融資服務(wù)。融資功能是中國股市最主要的功能。這就決定了中國股市必然是一個(gè)重視融資（相對(duì)應(yīng)的就是“輕視投資”）的市場(chǎng)。也正因如此，這一次政治局會(huì)議沒有提及“提高直接融資比例”、“股市更好為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)”之類的說法，這是一個(gè)進(jìn)步。希望高層能以此為起點(diǎn)，切實(shí)改變中國股市的定位問題。

規(guī)范才能健康

又如，中國股市的立法嚴(yán)重滯后的問題。雖然政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，但如果修法工作跟不上，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管在很大程度上就是“撓癢癢”。如對(duì)一些違法違規(guī)行為的懲處，僅僅只是罰款3萬元、5萬元，這完全是在浪費(fèi)監(jiān)管的人力物力。而對(duì)于欺詐上市行為，僅僅只是處以違法募資金額5%以下的罰款，這無異于是對(duì)欺詐上市行為的一種縱容。因此，面對(duì)當(dāng)下的“豆腐法”，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管的作用是非常有限的，必須盡快加大修法力度，從立法上加大對(duì)違法違規(guī)行為的懲處力度。

再如保護(hù)投資者權(quán)益，一定要有實(shí)質(zhì)性的措施出臺(tái)。像集體訴訟一直都是市場(chǎng)呼吁的，也是在美國股市被證明是行之有效的保護(hù)投資者權(quán)益的措施，應(yīng)該盡快引入到中國股市中來。A股市場(chǎng)違法違規(guī)行為猖蹶，很大程度上就與對(duì)投資者保護(hù)不力有關(guān)。而只有集體訴訟才會(huì)讓那些損害投資者利益的人們發(fā)抖。

也正因如此，“要保持股市健康發(fā)展”對(duì)于當(dāng)下的中國股市來說，實(shí)在不是一件很容易的事情，還需要有關(guān)方面付出巨大的努力。尤其需要政府高層及證監(jiān)會(huì)付出極大的努力。因此，“要保持股市健康發(fā)展”只是目前中國股市一個(gè)美好的發(fā)展目標(biāo)，對(duì)于中國股市來說依然任重而道遠(yuǎn)。